Erste cikkek

2015. március 30.

Új fejezet a görög drámában

Új fejezet a görög drámában, 48 dollárig süllyedt a WTI, 1.200 dollár alatt az arany, erősödéssel kezdte a hetet a dollár, további csökkenés jöhet ma a tőzsdén.

2015. március 27.

Ma átmeneti lehet az emelkedés

Tegnap a nap elején még nagyobb csökkenést láthattunk a nemzetközi piacokon, amelyet némi hezitálás után emelkedés követett. Azt gondoljuk, hogy ez egy átmeneti emelkedés, amit vételi pozíciók zárására, a hevesebb vérmérsékletűeknek pedig eladási pozíciók nyitására lehet felhasználni.

2015. március 26.

Csökkenhet a telefonadó

Varga Mihály tegnap azt mondta egy konferencián, hogy felülvizsgálnák a távközlési szektorra kivetett különadókat, ami a piac szerint adócsökkentést jelenthet. A miniszter egyelőre részleteket nem említett. Az adócsökkentés mindenképpen pozitív lenne, de azért óvatosan kezelendő.

2015. március 25.

A tegnapi döntés kellett a forintnak

Tegnap megint fontos magyar eseménnyel lehettünk gazdagabbak. Kiderült, hogy az MNB-nek nincs ínyére a kamatcsökkentés. A vártnál kisebb mértékű, 15 bázispontos vágást jelentettek be, de a nagyobb meglepetést az hozta, hogy puhítottak az inflációs célon. Így már akkor sem kell kamatot csökkenteniük, ha 2 év távlatában az inflációt „csak” két százalékon látják, miközben a cél a 3 százalék. Ez kellett a forintnak. A felhívásra el is ment keringőzni, és hét éves emelkedő trendvonalat tört át egy pillanat alatt, nem kicsit, hanem nagyon! Ha a mai napon a vonal alatt marad, akkor készülhetünk az olcsóbb nyaralásra, 290 forintos euróval.

2015. március 24.

Marad a bizonytalanság

Úgy tűnik, hogy Merkel és Ciprasz találkozója kimerült a formaságokban, azaz semmilyen előrelépés nem történt. Merkel azt hangsúlyozta, hogy nem ő dönt. Így továbbra is marad a görög bizonytalanság.

2015. március 23.

Nagyon jó hír a felminősítésünk

Egyértelműen a legfontosabb magyar vonatkozású esemény az S&P felminősítés volt. A hitelminősítő a kilátások változtatása helyett meglepetésre lépett, és egy fokozattal, BB-ről BB+-ra emelete a magyar államadósságra vonatkozó minősítését.

2015. március 20.

Ma kiderülhet, hogy fel vagy le megyünk

A Standard & Poor’s hitelminősítő ma este felülvizsgálja Magyarország besorolását. Előfordulhat, hogy a hitelminősítő most még nem változtat a besoroláson, de az ahhoz tartozó kilátást módosíthatja. Adósbesorolásunk jelenleg BB, stabil kilátással, ami két fokozattal van a befektetésre ajánlott kategória alatt. A piac idén egy későbbi időpontban mindenképpen felminősítésre számít.

2015. március 18.

Kardcsörgetés mellett jöhet korrekció

Azon túlmenően, hogy mind az oroszok, mind a NATO csörgeti a kardot (ami aggodalommal tölthet el bennünket), illetve Schauble arról beszél, hogy a görögök gyakorlatilag kiírták magukat az EU-ból, szinte már nem is tűnik hírnek, hogy ma a Fed véleményével leszünk gazdagabbak.

2015. március 17.

Ma lehiggadhatnak a piacok

Tegnap újabb csúcsot láttunk a német piacon. A DAX annak ellenére száguldott, hogy a dollár korrigált a várakozásoknál gyengébb amerikai adatok hatására. Valószínűleg az is segített, a mennyiségi lazítás mellett, hogy az olaj ára újra mélyrepülésbe kezdett.

2015. március 16.

Megint elromlott a hangulat

Gyengébb lett az USA-ban a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe. Ugyan ez is azt sugallná, hogy később lesz a kamatemelés, de ez sem hatotta meg a befektetőket, inkább az eladási oldalra álltak a pénteki kereskedésben.

2015. március 13.

Egy kis lélegzethez jutottak a piacok

Jó pár nap gyengélkedést követően tegnap az amerikai piacok is mutattak némi erőt. Ez arra volt elég, hogy a Dow Jones ipari átlagindex a 30 napos mozgóátlagig menjen vissza, míg a Nasdaq index éppen a 30 napos szintről fordult.

2015. március 12.

A forint erősödött? Nem, az euró gyengült

Újabb hatalmas rallyt láthattunk a DAX indexben és a dollárban. Eközben a forint is bődületeset erősödött az előző napok gyengélkedése után. Persze a megfogalmazás rossz, hiszen valójában az euró gyengült a többi devizával szemben.

2015. március 11.

Rácsaptak az eladás gombra a befektetők

„Hatalmasat” estek az amerikai indexek a kamatemelési várakozások erősödésének okán. Az ok igen egyszerű: ilyenkor a befektetők mindig csak az alternatíva költség emelkedését látják, és így a leértékelődő értékeltségekkel számolnak, amelynek egyenes következménye a „sell” gomb megnyomása.

2015. március 10.

Úgy tűnik, hogy besokallt az EU

Az uniós pénzügyminiszterek lépéseket várnak a görögöktől, és arra figyelmeztetnek, hogy nincs sok idejük. Valójában azt mondták, hogy ne rabolják tovább az idejüket, annál ők sokkal fontosabb és elfoglalt emberek, hogy bohócot csináljanak belőlük.

2015. március 9.

Vegyes a kép hétfő reggel a piacokon

Az amerikai munkaerő-piacok vegyes képet mutattak pénteken, míg a munkanélküliségi ráták csökkentek, addig a foglalkoztatottság is csökkent egy leheletnyivel. Európában újra, vagy még mindig napirenden a görög kérdés.

2015. március 6.

Hétfőn indul a pénznyomda

Tegnap világosabb lett a kép a QE körül, aminek örültek a befektetők, és újra megvették a piacokat. Hétfőn kezdődik az állampapír vásárlás, és -20 bázispontos hozamig (betéti ráta az EKB-nál) lehet megvásárolni a 2 évnél hosszabb befektetési kategóriába ajánlott állampapírokat.

2015. március 5.

Lassabban szárnyal a kínai sárkány

A kínaiak az elmúlt 15 év legalacsonyabb növekedését, 7 százalékot tűztek ki célul. A lépés nem meglepő, hiszen már évek óta arról beszél a piac, hogy a kínai növekedés lassul, és mindenki azon spekulál, hogy puha vagy kemény landolásra lehet-e számítani.

2015. március 4.

Tegnap megindult az erózió a piacokon

Az indaiak vágták az alapkamatot 25 bázisponttal 7,5 százalékra, és bevezették az infláció követés rendszerét. Most egyébként 5,11 százalékon áll az infláció, és a cél 4 százalék plusz/mínusz 2 százalékpont. Ugyan erre az aranynak emelkednie kellene, de a mozgás csak pici volt, mivel az erősödő dollár kiegyenlíti az ilyen jellegű mozgásokat.

2015. március 3.

Dotkom-lufi szinten jár a Nasdaq

Új csúcsok szerte a világban. A Nasdaq szinte pontoson 15 év eltelte után emelkedett újra ötezer pont fölé, s ezzel 2,5 százalékpontra megközelítette a történelmi csúcsot.

2015. március 2.

Rábólintottak a görög reformcsomagra

Pénteken a németek nagyarányban jóváhagyták a görög hitelcsomag meghosszabbítását négy hónappal. Ciprasz pedig azt mondta, hogy keményen fognak dolgozni, hogy teljesítsék a feltételeket.

2015. február 27.

Ilyen jól rég ment a forintnak

Újabb csúcsok Németországban, és a Nasdaq-nál is új lokális csúcsot láthattunk. A forint is új lokális csúcsra erősödött. Elvált a régiótól, és a török lírával mozog most együtt, pedig korábban mindig a zlotyi volt az, amivel korrelált. Közben meglepetésre a cseh korona meg gyengült.

2015. február 26.

Csúcsok dőltek, az izgalom elmaradt

Ugyan tegnap újabb csúcsokat láthattunk, a kereskedés valójában nem volt izgalmas. Ez pedig általában fordulós jelzés. Itthon a BUX indexben inkább oldalazást, esetleg kis csökkenést várunk.

2015. február 25.

Megörült a piac a görög egyezségnek

Tovább kúsztak felfelé az árfolyamok annak köszönhetően, hogy a görög javaslatot az eurócsoport kisebb meglepetésre tárgyalásra érdemesnek találta. Ennek megörült a piac, és az összes vezető index újabb csúcson zárt, miközben a Nasdaq egyre közelebb araszol a 15 évvel ezelőtt beállított csúcsponthoz.

2015. február 24.

Populista lózungnak tűnik a görög reformcsomag

A görögök benyújtották terveiket az eurócsoportnak, akik a mai napon telefonkonferenciát tartanak a javaslatról, amely inkább populista lózungnak tűnhet így az első hírek alapján. Mindezek ellenére a DAX index tovább próbálkozhat az emelkedéssel, és itthon is emelkedést várunk.

2015. február 23.

Lélegzethez jutott Görögország

Még négy hónapig kap finanszírozást Görögország a trojkától, cserébe ma estig le kell tenniük az asztalra egy előzetes tervet, hogy hogyan képzelik megreformálni az országot úgy, hogy a fiskális célok (korábban meghatározott költségvetési többlet) ne sérüljön.

2015. február 20.

Elhúzzák a görögök nótáját

Tegnap a görögök végül benyújtották a kérelmüket az EMU pénzügyminiszterek felé, amire a németek azonnal azt mondták, hogy nem. Ugyanis a görögök azt szeretnék, ha lazítanának a fiskális fegyelmen, miközben a finanszírozás megy tovább, mintha mi sem történt volna. Ez pedig a németeknek nagyon nem tetszik.

2015. február 19.

Akár egy jó napja is lehetne ma a piacnak

Ma összességében akár mehetnének fölfelé is az indexek a rövidtávú technikai indikátorok alapján, de inkább csak oldalazásra számíthatunk. Ráadásul még mindig várunk a görögök kérelmének benyújtására, amely lehetőséget nyújtana az elkövetkező félévre, hogy elkerüljék a csődöt, és közben megállapodjanak a jövőbeli programról.

2015. február 17.

Vészesen közeledik a határidő

Továbbra sincs görög egyezség, miközben a jövő hét végére kifut a jelenlegi finanszírozási program. Igaz, ebben a hónapban, 24-én csak kamatfizetési kötelezettség van már hátra majdnem 600 millió euró értékben, amely valószínűleg könnyen teljesíthető.

2015. február 16.

Csendes nap elé nézhetünk

Ma az amerikai piacok zárva vannak, a görögök, az EMU pénzügyminiszterei pedig tárgyalnak. Összességében visszafogott kereskedést várunk itthon és a DAX indexben is, árfolyamcsökkenéssel karöltve.

2015. február 13.

A forintnak is jót tett a tűzszünet

Habár Európában a görög kérdés továbbra is nyitott, a minszki megállapodás, az újabb tűzszüneti terv, hatalmas örömöt hozott a piacokra. Persze ebben az is közrejátszott, hogy az IMF 40 milliárd dollárral támogatná Ukrajnát, amelyből az azonnali keret 17,5 milliárd.

2015. február 12.

Most a kivárás jellemző a piacokra

Leginkább dagonyának tűnnek jelenleg a piacok. Nagyobb eséseket nagyobb emelkedések követtek, és most itt a kivárás, konszolidáció a csúcsok, mélypontok környékén. Persze van, amiben ez már jó ideje zajlik, és van, ami egyáltalán nem így viselkedik.

2015. február 11.

Minden csoda három napig tart?

Lehet, hogy a csodák igen, de a tőzsdei emelkedések ennél kiszámíthatatlanabbak. A bankadó csökkentésének híre felrázta a kedélyeket, és valószínűleg sok eladási pozíciót zártak a hírekre, és az is valószínű, hogy messze nem mindet.

2015. február 10.

Kis lépés Orbán Viktornak, de nagy a magyar bankoknak

Tegnap egy kis lépést láthattunk egy embernek, de valószínűleg nagy lépést a bankrendszernek és az országnak. A kormány stratégiai jellegű bejelentéseket tett, és nemcsak csökkenti a bankadót, hanem óvakodik olyan intézkedések meghozatalától, amelyek negatívak a bankrendszer működésére nézve.

2015. február 9.

Romló hangulat

Európában az orosz-ukrán háború kapcsán, míg Görögországban a hitelek és megszorítások kapcsán nincs előrelepés. Itthon pedig gazdagabbak lettünk egy komoly Richter veszteséggel.

2015. február 6.

Gyenge számokat várhatunk a Richtertől

Hétfőn jelent a Richter, várakozásaink szerint 3,7 milliárd forint lesz az eredmény, amely ugyan 29 százalékos bővülés tavalyhoz képest, de így is nagyon gyenge a céghez magához képest. Így az eredmény éves szinten 24 százalékkal csökkenhet. Az ok a gyenge orosz értékesítés, illetve a jelentős pénzügyi veszteség a kintlévőségeken, amely a rubel és a hrivnya gyengüléséhez köthető.

2015. február 4.

Újabb kamatcsökkentés a láthatáron

Az MNB napok óta komoly offenzívát folytat. Előbb a jegybankelnök, majd egy monetáris tanácstag, most pedig a monetáris politikáért felelős ügyvezető igazgató szerint is még lazább monetáris politika, tehát kamatcsökkentés jöhet.

2015. február 3.

Egyre terjed a kamatvágási láz

Egyre terjed a kamatcsökkentési járvány: Ausztrália az éjjel 25 bázisponttal, 2,25 századra csökkentette a kamatot. Egyelőre úgy tűnik, hogy még sokáig az olcsó pénz világában fogunk élni, és nyilatkozatok ide vagy oda, az USA-ban is inkább az év végére tesszük az első kamatemelést.

2015. február 2.

Mindenkit megleptek az oroszok

Kissé meglepte a piacokat az orosz jegybank döntése, nevezetesen az alapkamat 17 százalékról 15 százalékra történő csökkentése. A rubel először gyengült a hírre, de mára gyakorlatilag ugyanott áll, ahol a kamatdöntés előtt volt.

2015. január 30.

Még napokig tarthat a konszolidáció

Az USA-ban régebb óta, miközben Európában csak néhány napja folyik az EKB lökés utáni korrekció. Ez még egy jó darabig eltarthat, és eközben, ha nagyobb csoda nem történik, akkor néhányszáz ponton belül maradhat a DAX index.

2015. január 29.

Rossz előjelek a mai napra

Vannak országok, ahol a populizmus az úr, és vannak, ahol a józan ész diadalmaskodik efölött. Az előbbi csoportba tartozik pl. Horvátország és Görögország, míg az utóbbiba Lengyelország vagy Románia tartozik, vagy tartozhat.

2015. január 28.

Megint szembementünk a világgal – és jól tettük

Tegnap a BUX szembe ment a nemzetközi trendekkel. Míg a fejlett piacokon jelentős esés bontakozott ki, addig itthon az OTP kivételével a vezető részvények emelkedtek.

2015. január 27.

Bóvliba vágták az oroszokat

10 éve nem látott lépés, Oroszországot bóvliba vágta az S&P hitelminősítő. A befektetők körében már eddig is ennek megfelelően kezelték, így erőteljes piaci reakcióra nem számítunk. Mondhatni a hitelminősítők megint csak a piac mögött kullognak, hónapokkal lemaradva.

2015. január 26.

Bejött a papírforma, lehet aggódni!

Megvoltak a görög választások, és jött a papírforma. Nyert a Sziriza. A hatalmas fölény ellenére így is csak 149 helyet szereztek meg, és még két képviselőre, azaz valamiféle koalícióra lesz szükség, hogy abszolút többségre tegyenek szert a parlamentben.

2015. január 23.

Brüsszel örömet hozott a piacoknak

Megvan az EKB-döntés, amely a vártnak megfelelő lett. Gyakorlatilag további 50 milliárd eurót önt a piacra márciustól, amelynek közel 20 százaléka a német piacra fog menni. Mivel a program 2016. szeptemberig tart, és még akár emelhetik is a tétet, ezért a piac a kezdeti ingadozását követően északnak vette az irányt.

2015. január 22.

Eljött Európa nagy napja

Eljött a nagy nap, de a részletek kiszivárogtak, illetve szerintünk kiszivárogtatták. Az EKB nem kívánta kommentálni a hírt, ami különben jónak tűnik. Nevezetesen: nagyjából márciustól havi 50 milliárd eurót költene az EKB állampapírok vásárlására 2016 végéig.

2015. január 21.

Előzi a régiós devizákat a forint

Holnap nagy valószínűséggel megtudjuk, hogy az EKB mit tervez QE alatt. Közben megkezdődik ma Davos-ban az éves gazdasági fórum, a Dombass régióban pedig újra és egyre jobban lövöldöznek. Közben a lengyelektől a horvátokig vizsgálják a magyar devizahiteles mentőcsomagot.

2015. január 20.

Lassulóban a kínai gazdaság

Kína gazdasága a kormányzati intézkedések ellenére 7,4 százalékkal bővült tavaly, ami az elmúlt 24 év legalacsonyabb növekedése. Persze azt is mondhatjuk, hogy ezekkel sikerült megtámasztani a növekedést.

2015. január 19.

Oldalazhat ma a piac

Az USA piacai zárva tartanak Martin Luther King napja miatt. Eközben hatalmas (7 százalék feletti) esést láthatunk a kínai piacon a nem megfelelő fedezeti követelménytartás miatt. Persze így is csak a 30 napos mozgóátlagig esett az index, annyira erőteljes volt az emelkedés.