Az amerikai részvénypiacokat most alapvetően a Fed kamatcsökkentési ciklusával kapcsolatos várakozások, illetve a mesterséges intelligencia körüli felfokozott hangulat hajtják. A rali először a „Magnificent Seven”, vagyis a hét legnagyobb tőkeértékű, amerikai technológiai vállalat papírjait hajtotta fel, de ahogy egyre több beruházás indult el az AI-szektorban, úgy a pozitív hangulat átgyűrűzött a közmű cégekre és azoknak a beszállítóira is. Most pedig már a kisebb kapitalizációjú vállalatok is jobban teljesítenek a Fed monetáris lazításának köszönhetően.

Az amerikai részvénypiac jelenleg nagyon drága, de ez egyáltalán nem jelenti azt, hogy ne mehetnének még tovább az értékeltségek felfelé. „A ciklikusan, tíz évre kivetített P/E ráta, ami azt mutatja meg, hogy egy részvény ára hányszorosa az adott vállalat egy részvényre jutó nyereségének, az Egyesült Államokban 40 körül jár, míg ezzel szemben például a Közép-kelet-európai régió a világ egyik leginkább alulértékelt piaca volt az elmúlt években, 10-11-es P/E értékkel”.

A szakértők egyetértenek abban, hogy a régiós tőzsdék és benne a magyar tőzsde értékeltsége javulást mutat. Bár a BUX még mindig nem számít drágának, azért a korábban látott jelentős diszkont sincs már meg a világ más börzéihez képest. Magyarországon jelenleg azt láthatjuk, hogy míg a makrogazdasági mutatókban folyamatosan elmaradunk a várttól, addig a Budapesti Értéktőzsde kifejezetten jól teljesített az elmúlt években. „A tőzsde ugyanakkor nem feltétlenül jó tükörképe a gazdasági teljesítménynek, már csak a pénzügyi szektor 40-50 százalékos, az egész régióban jellemző túlsúlya miatt sem” – oldotta fel az ellentmondást Móricz Dániel.