Még nem látszik a fordulat

2012. április 27. péntek - 11:51 / piacesprofit.hu
  •    

Az IMF-fel folytatandó tárgyalások megkezdése elöl elhárulni látszó akadályok hírére a múlt héten jelentősen erősödött a forint. A GKI Gazdaságkutató Zrt. előrejelzése szerint a Széll Kálmán Terv 2.0 végrehajtása elegendő lehet a túlzottdeficit-eljárás jövő évi megszüntetéséhez, s már idén júniusban lecsenghet a kohéziós forrásokhoz való hozzáférés felfüggesztésének veszélye. A kormány politikájában és gazdaságpolitikájában azonban még nem látszik az a fordulat, amely szükséges lenne a gyors IMF-megállapodáshoz, sőt még a tárgyalások előfeltételeinek teljesítése sem vehető biztosra. Eközben az első hónapok adatai gazdasági visszaesésre utalnak.

Az első két hónapban a magyar ipar termelése csak stagnált, sőt munkanapokkal kiigazítva több mint 3 százalékkal csökkent. Az építőipari visszaesés közel 10 százalékos. A kivitel – ami korábban gyorsan nőtt – csaknem változatlan. A kiskereskedelmi forgalom 0,4 százalékkal csökkent. A munkanélküliségi ráta kissé magasabb az egy évvel korábbinál. A legalább öt főt foglalkoztató vállalkozásoknál és a költségvetési szektorban több mint 1 százalékkal csökkent a létszám. Mindezek alapján – a II. félévben várhatóan javuló európai konjunktúra és a belépő autóipari beruházások hatását is figyelembe véve – idén elkerülhetetlennek látszik a recesszió. Sem a belföldi keresletben, sem a hitelezésben nem várható ugyanis javulás, s nem valószínű átlagon felüli mezőgazdasági termés sem.

Kép:PP/BartosGyula
Kép:PP/BartosGyula

Az infláció a decemberi 4,1 százalékról februárra 5,9 százalékra ugrott, majd márciusra 5,5 százaléka csökkent. Az év során az áremelkedési ütem további enyhe lassulása várható. A reálkeresetek az első két hónapban 3 százalékkal csökkentek, az év egészében ennél kisebb, 2,5 százalék körüli visszaesés prognosztizálható. A reáljövedelem és a fogyasztás hasonló mérséklődése valószínű. Új, jelentős beruházások indulásáról nincs információ, e területen újabb 4 százalék körüli visszaesés várható. (Simor András, a Magyar Nemzeti Bank (MNB) elnöke úgy véli, számottevően magasabb lesz az infláció jövőre, mint azt az MNB szakértői a Széll Kálmán Terv 2.0 előtt várták.)

A Széll Kálmán Terv 2.0 elegendő lehet a Magyarország ellen indított túlzottdeficit-eljárás jövő évi megszűntetéséhez, a kohéziós forrásokhoz való folyamatos hozzájutás fennmaradásához. A piacok számára azonban a Terv bevétel-centrikussága és ezzel növekedésellenessége miatt csak részben lesz megnyugtató.

Az államháztartási hiány az I. negyedévben csaknem elérte az egész évre előirányzott összeg 90százalékát. Ennek fő oka, hogy a gazdaság a kormányzat által számított 1,5 százalékos növekedés helyett a GKI prognózisa szerint idén mintegy 1,5 százalékkal visszaesik, ami a fogyasztáshoz és bérekhez kapcsolódó adóbevételekben is megmutatkozik. Emellett – többek között az IMF-megállapodás elhúzódása miatt – emelkedőek a kamatfizetési kötelezettségek is.

A Széll Kálmán Terv 2.0 elegendő lehet a Magyarország ellen indított túlzottdeficit-eljárás jövő évi megszűntetéséhez, a kohéziós forrásokhoz való folyamatos hozzájutás fennmaradásához. (Itt láthat egy videót a SZKT 2.0 várható hatásairól.) A piacok számára azonban a Terv bevétel-centrikussága és ezzel növekedésellenessége miatt csak részben lesz megnyugtató, a befektetői klíma ennek hatására alig javul. Emellett továbbra is látványosan hiányoznak a piacgazdaságokra jellemző intézmények függetlenségét garantáló, illetve a kormány öntörvényű, már-már vállalati mélységű szabályozásban testet öltő gazdaságpolitikáját feladó lépések, s a kormányzat továbbra is elvi kérdésnek tekinti a széles körben vitatott egykulcsos szja-t.

Kérdés, hogy az IMF-tárgyalások során e témák milyen mélységben kerülnek terítékre. Az IMF-megállapodás elhúzódása illetve esetleges elmaradása esetén tartósan fennmaradó, netán tovább növekvő befektetői bizalmatlanságra kell számítani, ami a költségvetés számára hatalmas kamatkiadási többletekben, a gazdaság egésze számára tőke- és hitelhiányban, drága forrásköltségben, szélsőségesen ingadozó árfolyamban, túladóztatásban, lefelé menő keresleti spirálban jelenik meg. Egy megállapodás nélküli gazdaságpolitika azonban az óriási veszteségek ellenére mindaddig folytatható, ameddig a piac – például a magyar állampapírok iránti kereslet megszűnése formájában – nem kényszerít ki valódi fordulatot.

A GKI Gazdaságkutató Zrt. prognózisa a magyar nemzetgazdaság

2012. évi folyamatairól

  

2010

2011

2012.

I-II. hó

2012

•1.          A GDP volumenindexe (%)

101,3

101,7

98,5

•2.          Az ipari termelés indexe (összehasonlító áron, %)

110,5

105,4

100,3

104,5

•3.          Nemzetgazdasági beruházások indexe (összehasonlító áron, %)

94,4

95,5

96

•4.          Az építési-szerelési tevékenység indexe (összehasonlító áron, %)

89,9

92,2

90,6

95

•5.          A kiskereskedelmi forgalom volumenindexe (%)

97,7

100,2

99,6

97,5

•6.          A kivitel változásának indexe (folyó áron, euróban, %)

121,4

111,7

100,4

108

•7.          A behozatal változásának indexe (folyó áron, euróban, %)

119,4

110,5

102,1

106,5

•8.          A külkereskedelmi mérleg egyenlege (milliárd euró)

5,5

7,0

1,1

8,5

•9.          A folyó fizetési és tőkemérleg együttes egyenlege (milliárd euró)

2,8

3,6

4

•10.      Az euró átlagos árfolyama (forint)

275,4

279,2

296,7*

290

•11.      Az államháztartás hiánya (pénzforgalmi szemléletben, helyi önkormányzatok nélkül, milliárd forint)

870

1734,4

517,5*

700

•12.      A bruttó átlagkereset indexe

101,4

105,2

105,5

105,5

•13.      Fogyasztói árindex

104,9

103,9

105,6*

105,3

•14.      Fogyasztói árindex az időszak végén (előző év azonos hónap = 100)

104,7

104,1

105,5*

104,8

•15.      Munkanélküliségi ráta az időszak végén (%)

10,8

10,7

11,7*

10,8

          * 2012. I-III. hó 
          A tényadatok forrása: KSH, MNB, NGM 

 

 

Segítünk kiszámolni

EKÁER kalkulátor

kalkulátor

Céges bankszámla

kalkulátor

Pályázatkereső

kalkulátor