Olyan mintha puskaporos hordón ülnénk

USA: 3% közeli pluszok az amerikai piacokon. A piaci optimizmus húzta felfelé az olaj árfolyamát is, az arany árfolyama tegnap csökkent. Ázsia: A pozitív tartományban az indexek. Ma reggel erősödött a dollár és a jen, a forint gyengült. Folytatódhat az emelkedés a hazai parketten.

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Nemzetközi hírek

USA:

- Közel 3%-os emelkedés bontakozott ki az amerikai részvénypiacokon a vártnál jobb feldolgozóipari aktivitás következtében (Dow +2,5%; S&P +3%; Nasdaq +3%). Az olajszektor, az ipari vállalatok és a pénzügyi papírok vezették az emelkedést.
- Az amerikai feldolgozóipari aktivitást mérő ISM index 56,3 pontra emelkedett augusztusban, a júliusi 55,5 pontról. Ezzel szemben a piac az elemzői konszenzus alapján közel 3 pontos csökkenésre számított. A hír rendkívüli optimizmust kölcsönzött a piacoknak, de az emelkedéshez hozzájárult a tegnap publikált kínai feldolgozóipari aktivitást mérő index vártnál magasabb értéke is.
- A gépjármű-értékesítések azonban az előrejelzettnél nagyobb mértékben estek vissza augusztusban. Ez igaz mind a belföldi, mind a teljes gépjármű eladási adatra.
- A kereskedés előtt jelent meg az ADP intézet foglalkoztatottsági adata. Eszerint augusztusban 10 ezer fővel esett vissza az amerikai foglalkoztatottság a privát szférában a várt 15 ezer fős növekedéssel szemben. Ez a hír némileg negatívan érintette az akkor már nyitva levő európai piacokat.
- A Dow legjobban teljesítő tagja a Bank of America lett 6% emelkedéssel. Az ipari vállalatok részvényeit a feldolgozóipari adat mellett a fémek árának jelentős emelkedése is segítette. A réz ára például 4 hónapos csúcsra emelkedett, de a többi fém árfolyama is erősödött. A Caterpillar árfolyama 4,6%-ot, az Alcoa pedig 2,9%-ot erősödött.
- A Burger King 14,6%-kal értékelődött fel tegnap, ugyanis a cég tárgyalásokat folytat a 3G Capital kockázati tőke társasággal, a hamburgergyártó esetleges felvásárlásáról.
- Ma a szokásos heti munkanélküliségi adat, valamint a lakásértékesítési statisztika mozgathatja meg a piacokat.

Olaj és arany:

- Az olaj árfolyama kikorrigálta a keddi esést, és ismét 73,8 dolláron kereskednek a nyersanyag hordójával.
- Annak ellenére emelkedni tudott a kőolaj ára, hogy a vártnál jelentősen nagyobb mértékben 3,4 millió hordóval emelkedtek a nyersolaj készletek, az Amerikai Energiaügyi Hivatal közlése szerint. A 361 millió hordós össz-állomány 2 hónapos csúcspont, és közelít a 365 millió hordós idei maximumhoz. A benzinkészletek a vártnak megfelelően 212 millió hordóval csökkentek.
- A közeljövőben némileg áremelő hatása lehet az Earl névre keresztelt hurrikánnak, mely közelít a Mexikói öböl térségéhez, veszélyeztetve ezzel az olajkutak működését.
- Az arany ára a tegnapi nagy emelkedést követően némileg visszakorrigált, és jelenleg 1.246 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával.

Távol-Kelet:

- A pozitív tartományban tartózkodtak az indexek ma reggel Ázsiában (Nikkei +1,2%, Shanghai +1,2%, Hang Seng +1,3%, Kospi +0,7%, All Ordinaries +0,7%).
- Kedvezően hatott a régió megítélésére, hogy az IMF 6,1%-ra emelte a dél-koreai GDP növekedésére vonatkozó várakozásait. Ez arra utal, hogy a szervezet nem aggódik amiatt, hogy az amerikai gazdaság lassulása kedvezőtlenül befolyásolná az ázsiai növekedést.
- A kínai papírok közül kiemelkedik a Ping An biztosító (+5,1%), mely ellenőrzést biztosító részesedést szerzett a Shenzen Development Bank-ban (+3,3%).
- A roncsprémium-program legnagyobb haszonélvezője a Toyota és a Honda volt, így az augusztusi amerikai adatok alapján ezen vállalatok értékesítésében következett be a legnagyobb zuhanás a program kifutása után. A Toyota 34%-kal, a Honda 33%-kal kevesebb autót értékesített, mint 2009 augusztusában.
- A tegnapi jó ausztrál GDP adat után a mai külkereskedelmi mérleg csalódást okozott, mivel a várt 3,1 milliárd ausztrál dollár helyett, csak 1,89 milliárd többletet mutatott. Az export 4%-kal csökkent júliusban az előző hónaphoz képest, míg az import 2%-kal nőtt.

Devizák:

- A dollár tegnap áttörte az 1,278-as ellenállást, és gyengült az euróval szemben. A reggeli órákban 1,28-nál jár az árfolyam.
- Az USD/JPY devizapár továbbra is maradt a sávban, 83,6-85 között mozog.
- A forint 287,8-ról 284,2-ig erősödött tegnap az euró ellenében.

Határidős piacok:

- Mínuszba fordultak az amerikai és az európai határidős részvényindexek.

Erste kommentár

Nem meglepő, hogy egy előremutató, várakozásoknál sokkal jobb, amerikai makro adat hatására felrobbantak a piacok. Ugyanis az egész szituáció olyan mintha puskaporos hordón ülnénk és a szikra a jobb adat. A rossz amerikai gazdasági hírekre sokan alulsúlyoztak, vagy egyenesen eladási pozíciót vettek fel, várván a vállalati fundamentumok romlását. Az pedig eddig nem következett be, sőt a rossz makróadatdömping után kezdenek megjelenni jó adatok is. Ha pedig ez így marad, akkor ez a shortosokat vagy az alulsúlyozásban levő alapkezelőket vásárlásra ösztökéli, amely részvénypiaci áremelkedésben csapódik le.

Rövid hírek

- Richter, Egis: Az orvosok vényírási szabályainak enyhítése miatt a második negyedévben nőtt a támogatott gyógyszerek forgalma. Ez azt jelenti, hogy az OEP az év első hét hónapjában 200 milliárd forintot költött a gyógyszerek támogatására, ami előrejelzi, hogy idén is elszaladhat a gyógyszerkassza. Egyes számítások szerint idén 350 milliárd forintnyi támogatási igény jelentkezik, míg a rendelkezésre álló keret mindössze 330-340 milliárd forint. Ebből 300 milliárd jön a költségvetésből, 30-40 milliárd pedig a gyógyszergyáraktól (orvoslátogatói díjakból és a 12%-os különadóból). Ugyanakkor a K+F költségek 20%-át a gyártók leírhatják az OEP-hez történő befizetéseikből. Összességében tehát mintegy 10-20 milliárd forint hiányozhat év végére a gyógyszerkasszából, amit a gyógyszergyártóknak kell majd pótbefizetés formájában összeadni. Számításaink szerint ez a Richternek 0,6-1,2 milliárd, míg az Egisnek 0,5-1 milliárd közötti összeget jelent. A hír negatív, de érdemi hatással nem lesz egyik gyógyszerpapír árfolyamára sem.

Jogi nyilatkozat
A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak - teljes vagy részleges - felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

Véleményvezér

A Fidesz az elmúlt öt év költekezését részben forintleértékelésből fedezte

A Fidesz az elmúlt öt év költekezését részben forintleértékelésből fedezte 

Első helyen az ipari termelői árak drágulásában.
Sorra történnek robbanások az orosz árnyékflotta tankerein

Sorra történnek robbanások az orosz árnyékflotta tankerein 

Immár a tengereken is folyik a háború.
Jönnek a Budapest-logós Pride pólók

Jönnek a Budapest-logós Pride pólók 

Az Orbán Viktorral szembeni ellenállás kereskedelmi vetületet kap.
Hadházy Ákos szerint személyenként 80 ezer forintos büntetésre számíthatnak a Pride résztvevői

Hadházy Ákos szerint személyenként 80 ezer forintos büntetésre számíthatnak a Pride résztvevői 

Bár egyetlen gyermeket nem ért sérelem a Pride miatt a résztvevők gigabüntetést kapnak.
Elképesztő nagyságú adófizetői pénzt kapott Áder János alapítványa

Elképesztő nagyságú adófizetői pénzt kapott Áder János alapítványa 

A Fidesz politikusai nem tudják ott hagyni az állami zsíros bödönt.

Info & tech

Cégvezetés & irányítás

Piac & marketing


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo