Megindulhat felfelé a BUX

Új csúcsra törtek az amerikai indexek a vártnál jobb kiskereskedelmi adatok nyomán. Több mint 3%-kal drágult az olaj, újabb csúcsot ütött az arany. Csak a bányatársaságok papírjainak sikerült emelkedniük reggel Ázsiában. A dollár gyengült, a jen és a forint azonban erősödött tegnap. MOL: A vártnál gyengébb nettó profit, de jó üzemi eredmény. Danubius: Az éves szinten 78%-kal magasabb profit némileg felülmúlta várakozásainkat. RFV: Szenzációs harmadik negyedéves eredmény az új szerződéseknek köszönhetően. Ma a hazai parketten csökkenésre számítunk.

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Nemzetközi hírek

USA: A pénteki erőtlen emelkedés után hétfőn ismét rákapcsoltak az amerikai részvényindexek (Dow +1,3%; S&P +1,4%; Nasdaq +1,4%). Az S&P második tesztelés után kitört az 1100 pont körüli szint fölé, és 1113 pontnál új lokális csúcsra ért. E szintről tört le az árfolyam 2008 októberében, a szédületes sebességű esés előtt, így komoly lélektani hatással bírhat ez az esemény. A hangulatot fűtötte, hogy a kiskereskedelmi forgalom az előrejelzéseknél nagyobb mértékben, 1,4%-kal emelkedett októberben, szeptemberi változását azonban lefele korrigálták -2,4%-ra. A New-York-i feldolgozóipari menedzser index novemberi értéke a vártnál is nagyobb mértékben, 23,5 pontra esett. Októberben az index 34,6 ponton állt, mely közel van a 2001-es indulás óta mért történelmi csúcshoz (39). Az ipari vállalatok teljesítettek a legjobban, a Dow komponensei közül a Boeing 3,5%-ot, a Caterpillar 2,8%-ot, az Exxon Mobil pedig 2,7%-ot emelkedett. A pénzügyi szektor némileg lemaradva 1,1%-kal növelte értékét. Az American Express is 2,7%-os pluszban zárt, mivel a bedőlő hitelek száma 6 hónapja folyamatosan csökken.

Olaj és arany: Az optimista hangulatban felpattant az olaj ára is, jelenleg 78,7 dolláron kereskednek a kőolajjal hordónként. Az USA erősebb kiskereskedelmi aktivitása mellett a gyengülő dollár is közrejátszott az árfolyam-emelkedésben. Ma este kapunk információt az Amerikai Olaj Intézettől a készletadatok alakulásáról, holnap pedig az Energiaügyi Hivatal közli a becsléseit. Az arany sem volt rest, tegnap ismét új csúcsot ütött 1143 dolláron.

Makrogazdaság: A hazai bruttó átlagos béremelkedés szeptemberi alakulásáról szerezhetünk információt ma reggel. Az elemzők összességében stagnálásra (+0,1%) számítanak tavaly szeptemberhez képest, mivel a versenyszféra béremelkedését az állami alkalmazottak bércsökkenése (13-dik havi bér eltörlése) kompenzálhatja. Az USA közli az októberi termelői árindex, ipari termelés alakulását, a Nemzeti Házépítők Szövetsége (NAHB) pedig a novemberi házárindexet teszik közzé.  

Távol-Kelet: Kína kivételével esésnek indultak az ázsiai részvényindexek, az elmúlt napok emelkedésének korrekciójaként (Nikkei -0,6%; Hang Seng -0,2%; Shanghai +0,2%; Kospi -0,4%). A japán exportorientált vállalatok esnek, mivel a dollár ismét 90 alá gyengült a jennel szemben. A Mitsubishi Financials a tegnapi esést korrigálja, így 1,7%-ot emelkedett, a többi bankpapír azonban ismét mínuszban tartózkodik. A Canon 2,7%-ot emelkedik, a piac úgy tűnik ma már jobban fogadja a holland vállalat akvizíciójának tegnapi bejelentését. A Hynix félvezetőgyártó árfolyama 6,6%-ot esett, mivel hírforrások szerint a hitelezők a vállalat részvényeinek 15%-át értékesíthetik.

Devizák: Némileg gyengült tegnap a dollár az euróval szemben, Az EUR/USD 1,494-nél jár jelenleg. A jen nagyot erősödött tegnap és áttörte a 89,2-es támaszt a dollárral szemben. Jelenleg 89 az USD/JPY. A dollár index 15 hónapos mélypontjára esett. A forint is nagyot erősödött tegnap, 265-ig süllyedt az euróval szemben.

Határidős piacok: A határidős indexek a pozitív tartományban tartózkodnak Amerikában.

Erste kommentár

Az S&P 500-as index a múlt heti erőgyűjtés után tegnap ismét felfele vette az irányt és újabb magasságokat hódított meg. Áttörte az ellenállást, és 1109 ponton zárt. Ez mindenképp pozitívum, de még meg kell erősíteni a kitörést, stabilizálódnia kell 1100 pont felett. Ha ez megtörténik, akkor tovább folytatódhat az emelkedő hullám, és egy újabb, magasabb csúcspont rajzolódhat ki a grafikonon. A hazai piac egyelőre lemaradóban van, a korábbi csúcsok alatt oldalaz az index és a blue-chipek. A pozitív nemzetközi hangulat azonban a BUX-ot is felfele húzhatja, tehát ne csodálkozzunk, ha napokon belül a BÉT-en is újabb magaságokba kapaszkodnak a papírok.

Vállalati hírek

MOL: A vártnál gyengébb profit, de jó üzemi eredmény a harmadik negyedévben

A 12,9 milliárdos nettó profit elmarad az általunk és a piac által várttól. A háttérben a magas adófizetési kötelezettség áll (68% effektív adóráta), ami a nemzetközi és magyar számviteli sztenderdek közötti különbséggel magyarázható. Az EBIT meghaladta az Erste és a piac várakozásait, mivel az upstream (kutatás-termelés) szegmens eredménye jobb lett a vártnál és a központi költségek, valamint az interszegmens eredmény a vártnál 5,5 milliárd forinttal jobb lett. Az INA 4,8 milliárddal járult hozzá az EBIT-hez. A kutatás-termelés szegmens EBIT-je 35,2 milliárd lett. Ennek felét az INA adta (16,8 milliárd forint). A MOLnál a termelés enyhén visszaesett, azonban az INA konszolidációja a termelési számokat majdnem 50%-kal javította éves szinten a harmadik negyedévben. Ugyanakkor az árak 43%-kal estek vissza éves szinten, míg negyedéves szinten kismértékű emelkedés volt megfigyelhető az emelkedő olajár következtében. A feldolgozás-kereskedelem 1,7 milliárdos veszteséget könyvelhetett el, mely az INA 7,1 milliárdos veszteségét is tartalmazza. A MOL tisztított EBIT-je 5,7 milliárd volt a második negyedéves 5,5 milliárd után, mivel az átlagos crack spread 8 dollárral nőtt tonnánként. A gáz szegmens 16,6 milliárdos, jó eredményt hozott, főként a szállítási üzletágnak köszönhetően, ami az eredmény 2/3-át adta. A petrokémiai ág profitba fordult a megnőtt integrált petrolkémiai marzsoknak és a nagyobb termelt és értékesített volumennek köszönhetően. A vegyes eredmény valószínűleg nem okoz nagy meglepetés a piacon. Az árfolyam hajtóereje a jövőben a javuló finomítói marzs és a kutatás-termelés üzletág friss eredményei lehetnek. A MOL jövőre karbantartási leállásokat tervez magyar, horvát és olasz finomítóiban, ami érinti a dízel és benzingyártást. Ugyanakkor a vállalat szóvivője szerint a leállások nem érintik a downstream értékesítését. Úgy tűnik, a tervek összhangban vannak a korábban bejelentett fejlesztésekkel a horvát finomítókban. Az azonban szokatlan, hogy szinte minden finomítóban ugyanabban az évben végezzenek karbantartásokat (kiv. Slovnaft). Valószínű, hogy következésképp jövőre a szokásosnál nagyobb lesz az átértékelési hatás a készleteken a szükségessé vált nagymértékű készletfelhalmozás miatt. (Ha az árak emelkednek, pozitív hatása lesz, ellenkező esetben pedig lefelé húzza majd a profitot.) Árfolyamhatásra nem számítunk.

Danubius: Az éves szinten 78%-kal magasabb profit némileg felülmúlta várakozásainkat

A Danubius profitja éves szinten 78%-kal, 2,45 milliárd forintra nőtt az általunk várt 2,18 milliárddal szemben. A háttérben az üzemi eredmény 10%-os növekedése és a 451 millió forintos pénzügyi nyereség állt. A bevételek 5,1%-kal csökkentek 13,18 milliárd forintra. A szobakiadásból származó bevétel 2,5%-kal nőtt a tavalyinál 14,8%-kal magasabb harmadik negyedéves átlagos EUR/HUF kurzus következtében, mely ellensúlyozta a csökkenő kihasználtságot (Magyarországon 56,7% a harmadik negyedévben, míg 65,7% volt 2008-ban). A bszobaárakból származó bevételeket a 2%-os Áfa-csökkentés is segítette (20%-ról 18%-ra). A catering és Spa bevételek több mint 11%-kal estek vissza, mivel a vállalatok kevesebbet költöttek üzleti és konferencia utakra. Ezt a szegmenst a júliusi 5%-os Áfa-emelés is kedvezőtlenül érintette. A tavalyihoz képest 8%-kal alacsonyabb költségek több mint ellentételezték a gyenge bevételi oldalt, így az üzemi eredmény 10%-kal, 2,42 milliárd forintra nőtt éves szinten, ami teljesen összhangban van várakozásainkkal. A csökkenő keresletet és a Danubius történetét figyelembe véve, ez egy jó eredménynek mondható. Az is jó jel, hogy most az üzemi eredmény segítette a profitot és nem a pénzügyi nyereség/ veszteség. Az egész éves profit esteében arra számítunk, hogy jobb lesz, mint a tavalyi 197 milliós veszteség, így a közeljövőben változtatunk célszámainkon. A jó eredmény ellenére csak korlátozott piaci reakcióra számítunk, mivel a befektetők elsősorban a legnagyobb részvényes Sir Bernard Schreier tevékenységére figyelnek. Mivel az utóbbi időben nem vásárolta tovább a részvényeket, a befektetők belefáradhattak pozícióik tartásába.

RFV: Szenzációs harmadik negyedéves eredmény az új szerződéseknek köszönhetően

Amint az várható volt, a román és fejér megyei szerződések hatalmas lökést adtak a harmadik negyedéves számoknak. A harmadik negyedéves számok nagyjából megfelelnek a vállalat szeptemberben publikált célszámainak, és jócskán felülmúlták a mi konzervatív számainkat. A július-szeptember periódusban két egyszeri tétel szerepelt a költségek között: (1) a júliusi tőkeemeléssel kapcsolatban felmerült 20 millió forintos költség és (2) Az augusztustól végrehajtott beruházások import fedezeti ügyletének eredmény rontó hatása 21 millió forint volt. A menedzsment további portfolió-tisztítást tervez a negyedik negyedévben (az RFV Galga Power System és RFV Panelrekonstrukcios Kft.-ben meglevő részesedések értékesítése). A gyorsjelentés szerint számos új szerződés is előkészítés alatt van Magyarországon és Romániában egyaránt, és más európai országban is. A publikált számok pozitív üzenetet hordoznak a befektetők számára, azonban nem valószínű, hogy nagy meglepetést okoznak a szeptemberi célszámok után. Az RFV Galga Power System saját tőkéje 75,1 millió forint, az RFV Panelrekonstrukcios Kft.-é -1,1 millió forint. Előbbi jegyzett tőkéje 79 millió forint (az RFV 50%-kal rendelkezik), az utóbbié 25 millió forint. Továbbra is fenntartjuk vétel ajánlásunkat, bár a fenti részesedések értékesítése és az új szerződések növelhetik célszámainkat, ami a célárfolyamunk növekedését okozhatja a közeljövőben.

Rövid hírek
- A Richter Igazgatóságának döntése értelmében a társaság eredményes működése érdekében kimagasló teljesítményt nyújtó munkatársak részére jutalomként, a társaság saját részvényeiből 13.120 db törzsrészvény került átadásra. A Richter 6.560 db saját részvényt vásárolt tőzsdén kívüli forgalomban, amit a bónusz programjához kíván felhasználni. A Társaság saját részvény állománya 2009. november 16-án 29.161 db.
- A kedvezőtlen szektorkörnyezet következtében a Rába nagyon szerény eredményt publikált a harmadik negyedévben. A veszteség 1,.3 milliárd forint lett a harmadik negyedévben, ami 25%-os csökkenést mutat. Az árbevétel 42%-kal zuhant, főleg a visszaeső export (-58%) miatt. Ugyanakkor a Rábának sikerült az értékesítés közvetlen költségeit (-40%) és a közvetett költségeit (-38%) jelentős mértékben csökkenteni. Az EBIT -496 forint volt a harmadik negyedévben, az első kilenc hónapban pedig még a pozitív tartományban is maradt (56 millió forint). A nettó pénzügyi veszteség 879 millió forint volt a harmadik negyedévben. A menedzsment az éves célszámait lefelé módosította. Az árbevétel csak 35 milliárd lehet a korábban prognosztizált 40 milliárd helyett, az EBITDA pedig a korábban megadott 3-5 milliárdos sáv alsó szélén lehet (1-3Q09 2,3milliárd). Ugyanakkor a menedzsment arra számít, hogy a nehezén már túlvan a szektor és a vállalat egyaránt.

További tőzsdei információk és elemzések az Erste Befektetési Zrt. oldalán.

Jogi nyilatkozat
A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak - teljes vagy részleges - felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

Véleményvezér

Végleges, nem lesz Kneecap a Szigeten

Végleges, nem lesz Kneecap a Szigeten 

Kitoloncolják őket, ha mégis jönnének.
Szijjártó Péter meghívott egy homoszexuális házaspárt Budapestre

Szijjártó Péter meghívott egy homoszexuális házaspárt Budapestre 

Szijjártó Péter szerint szabad a szerelem Magyarországon.
Hűtlen kezeléssel vádolja Pokorni Zoltán volt fideszes polgármestert utóda

Hűtlen kezeléssel vádolja Pokorni Zoltán volt fideszes polgármestert utóda 

Pokorni Zoltán annak idején kéz levágást ígért azoknak, akik lopnak.
Az Orbán-kormányt gyanúsítják a kárpátaljai templom elleni támadással

Az Orbán-kormányt gyanúsítják a kárpátaljai templom elleni támadással 

Orosz-magyar közös titkosszolgálati akció?
A kárpátaljai templom elleni támadás mögött az orosz titkosszolgálat is állhat

A kárpátaljai templom elleni támadás mögött az orosz titkosszolgálat is állhat 

Gyanús körülmények a kárpátaljai templom felgyújtási kísérlete körül.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo