Hiába az egyeszség, a romlás már megindult a piacokon

A kezdeti rally gyorsan mínuszba váltott az USA részvénypiacain - Esett az olaj és az arany ára is - Negatív tartományban mozognak az ázsiai piacok - Erősödött a dollár, gyengült a jen, 244 fölé emelkedett a forint a svájci frankkal szemben- - Richter: 2Q11 nettó profit a várt alatt, viszont az üzemi eredmény pozitív meglepetést hozott - PannErgy: Várakozásoknak megfelelő Q2 eredmény - További csökkenésre számítunk.

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Nemzetközi hírek

USA, Európa:

- Az adósságplafon emeléséről szóló megállapodást követő rally már a kereskedés elején hamvaiba holt, és az eladók vették át az irányítást (Dow -0,1%; S&P -0,4%; Nasdaq -0,4%). A fókusz a gyenge amerikai növekedési mutatókra irányult.

- Az ISM intézet feldolgozóipari előremutató indikátora a várt 54,5 helyett 50,9 pontra csökkent júliusban. Fontos vállalati gyorsjelentés nem érkezett az Egyesült Államokból.

- A Szenátus az éjszaka elfogadta az adósságplafon két lépcsőben történő 2.100 milliárd dolláros emelését, valamint a költségvetési kiadások 2.400 milliárd dolláros szűkítését. A Kongresszus ma szavaz a témáról, de a szenátusi elfogadás után szinte biztosra vehető a tervezet átjutása.

- Ma a gépjármű-értékesítési adatok mellett a Pfizer publikálja negyedéves gyorsjelentését.

 

Olaj és

 arany:

- 0,8%-kal, 95 dollár alá csökkent tegnap a WTI olaj hordónkénti árfolyama, az amerikai gazdasági növekedéssel kapcsolatos aggodalmak miatt.

- Az arany ára 0,5%-kal esett, és jelenleg 1.620 dolláron forog a nemesfém unciánkénti árfolyama.

Távol-Kelet:

- Számottevő mínuszban tartózkodnak az ázsiai indexek a hajnali kereskedésben (Nikkei -1,2%, Hang Seng -0,63%, Shanghai -1,52%).

- Az elemzői várakozásokkal szemben nyereséggel zárta az első negyedévet a Honda, bár az egy évvel ezelőtti nyereséghez képest 88%-kal alacsonyabban. A Honda 31,7 milliárd jen (406 millió dollár) profitot könyvelhetett el az egy évvel korábbi 272,4 milliárd jen után.

- A várakozásoknak megfelelően nem változtatott az irányadó 4,75%-os alapkamatán az ausztrál jegybank.

- 2008 júliusa óta nem látott értékre, 6,4%-ra emelkedett a júniusi infláció Kínában.

Devizák:

- A kezdeti dollárgyengülést erősödés követte tegnap. Az 1,435-ös támasz alá zuhant az árfolyam, és a 20 napos mozgóátlag közelében, 1,425 környékén fejezte be a kereskedést.

- A japán fizetőeszköz tegnap megérintette a 76,25-ös támaszt, ahonnan 78-ig pattant vissza, majd zárásra 77,2-ig süllyedt. A reggeli kereskedésben gyengül a jen, az árfolyam közelíti a 77,5-ös szintet.

- A forint továbbra is a 270-es ellenállás alatt stagnál az euróval szemben. A svájci frank ellenében azonban újabb történelmi mélypontra gyengült a hazai fizetőeszköz, 244 felett is járt tegnap az árfolyam. A hajnali órákban 241,2 környékén mozog a kurzus.

- Az euró ellenében is történelmi maximumra (1,104) erősödött tegnap a frank.

Határidős piacok:

- Mínuszban tartózkodnak a határidős részvényindexek az USA-ban

Erste kommentár

Csúnya akciót láthattunk tegnap. Ugyan örülhettünk volna az amerikai politikai egyezségnek, de az öröm nagyon rövid életűre sikerült. Persze lehet a rossz amerikai makro adattal magyarázni, de a valóság az, hogy már előbb elindult a romlás a piacon. Mintha egyes nagyobb piaci szereplők csak arra vártak volna, hogy a jó hírre „tömhessék" a jó népet. Ez pedig rossz jel a folytatást tekintve. Pl. a DAX esetében visszatöltésre kerül a néhány hónapja keletkezett rés. Ugyanakkor fontos támaszokhoz is érkeztek tegnap az indexek. Lásd DAX vagy a Dow esetén a 200 napos mozgóátlagot. Így innen szerintünk jöhet egy kis emelkedés, de úgy tűnik, hogy a fordulatra még várnunk kell.

Vállalati hírek

Richter: 2Q11 nettó profit a várt alatt, viszont az üzemi eredmény pozitív meglepetést hozott

A Richter ma reggel publikálta második negyedéves számait, melyeket a következő oldalon található táblázatban foglaltunk össze. Az árfolyamveszteségek miatt a 2Q11 nettó eredmény 5,2%-kal elmaradt a konszenzustól és 10,2%-kal a mi, kissé optimistább várakozásunktól. Ezzel szemben a konszolidált árbevétel 2,9%-kal múlta felül várakozásainkat, az üzemi eredmény pedig 12,5%-kal lett jobb. Az üzemi sor által okozott pozitív meglepetés hátterében (a jobb bruttó marzson kívül) az éves szinten csökkenő k+f költségek állnak, valamint számviteli változások a magyar szabályok kimutatásában. A gyógyszertörvény változásainak köszönhetően a Richter jogosult 2010-es k+f költségeinek 100%-át visszaigényelni az OEP-től. Ezen kívül várakozásainkkal ellentétben a Richter már élt a lehetőséggel, hogy a 2Q11-ben esedékes adókötelezettségét elszámolja. Mindent egybevetve, bár a 2Q11-es eredmény inkább gyengébbnek mondható a részvényárfolyamra gyakorolt negatív hatás csak korlátozott lehet. Az éves szintű visszaesés főként a magas komparatív bázis miatt következett be (melyet anno egyszeri tételek növeltek), illetve a jelentős, egyelőre nem realizált árfolyamveszteségnek köszönhető. A hazai értékesítés ugyanakkor sokkal jobban alakult, mint az várható volt és az orosz, FÁK értékesítés is jobb lett a vártnál, illetve a cég által előre jelzettnél. A 2011-es évre vonatkozó kilátások is fényesebbek a korábban vártnál, főként a kormány k+f költségekkel kapcsolatos döntésének köszönhetően.

PannErgy: Várakozásoknak megfelelő Q2 eredmény

Tegnap piaczárás után publikálta a cég a második negyedéves eredményét, amely 134 millió forint veszteség lett. Míg a műanyag üzlet jól ment, addig a geothermia bevételei elmaradtak a költségektől, de az eredmény így is pozitív maradt volna. A Synergon részvényeken elért 250 millió forintos virtuális veszteség volt az, ami az eredményt a negatív tartományba taszította. A megújulókon a bevétel jelentősen csökkent Q1-hez képest, mivel tavasszal és nyáron kevesebb hőt lehet eladni, mint télen. Ugyanakkor az EBITDA marzs még így is magas, 60-80%-os maradt. Mivel a Pannuniont megvásárolta egy amerikai alap, ezért a versenyhatósági jóváhagyások után a cég kikerül a konszolidációs körből. Így 2-5 negyedévig, amíg Miskolc el nem kezd profitot termelni, csak a fejlesztési költségek és a két kisebb projekt bevétele fog szemben állni egymással, amely alapvetően veszteséget fog termelni a társaság számára. Összességében a vártnak megfelelő eredményt láthatunk. Nem számítunk árfolyamhatásra.

Rövid hírek

- MOL: Hanfa, a horvát piaci felügyelet szerint az INA-nak meg kellene szüntetnie azt a gyakorlatot, hogy a MOL előbb értesül fontos vállalati döntésekről, mint más részvényes. Az INA nem kommentálta ezt a hírt, de a felügyelet 45 napot adott a gyakorlat megváltoztatására. A mi olvasatunkban ez egy újabb támadás a MOL ellen, amelyet meg lehetne oldani pl. azzal, ha a MOL és a horvát kormány INA és MOL részvényeket cserélne el egymással. A hír negatívan hathat a MOL részvényekre.

- MOL: Az INA azt közölte, hogy a Sisaki finomítóban újraindulhat a termelés a negyedik negyedévben, azután hogy a karbantartási munkák és a júniusi tűz miatti munkák befejeződnek. Szerintünk a 44.000 hordó/nap (~10%-a a csoport szintű finomítói kapacitásnak) termeléskiesést a többi finomító magasabb kihasználtságával lehet pótolni, s így csoport szinten nincsen hatással az eredményre.

- 73 millió forintos nettó profitot ért el a Rába 2Q11-ben a tavalyi 1.365 milliós veszteséggel szemben. A bevételek 9,5%-kal 8.896 millió forintra csökkentek. A Futómű üzletágának bevétele 10,7%-kal nőtt az 51%-kal bővülő EU-s exportnak köszönhetően, azonban az Alkatrész üzletág bevételei 4,2%-kal, a Jármű üzletágé 65,9%-kal esett vissza az alacsony hazai értékesítés miatt. Az értékesítés közvetlen költségei 3,6%-kal csökkentek (A Rába nem tudja azonnal vevőire hárítani a nyersanyagárak emelkedését), így a bruttó eredmény 1.495 millió forint lett (-30,4%), az üzemi eredmény pedig 25%-kal esett vissza. Mivel a negyedév során nem volt jelentős pénzügyi vesztesége a vállalatnak, a nettó profit a pozitív tartományban maradhatott. A közelmúltban bejelentett projektek csak később járulna hozzá pozitívan az eredményhez (egyelőre csak a velük kapcsolatban felmerült költségek jelentkeztek). Amennyiben a Rába szeretné elérni idei célját, a stagnáló EBITDA-t, akkor a második félévnek nagyon erősnek kell lennie, mert egyelőre 19,5%-os csökkenés látható.

Jogi nyilatkozat
A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak - teljes vagy részleges - felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

Véleményvezér

Magyartól rettegnek az oroszok

Magyartól rettegnek az oroszok 

A magyar név megint szép lesz, legalábbis Ukrajnában már az.
Bajban van a pápai kórház

Bajban van a pápai kórház 

A pápai egészségügyi ellátás megbillent.
Gyönyörű autót kapott Mészáros Lőrinc neje

Gyönyörű autót kapott Mészáros Lőrinc neje 

Van itt pénz emberek, nem mindenkinek ugyan, de akinek jut, az nem panaszkodhat.
Teljes meglepetés, rekordszinten az euró népszerűsége, még Magyarországon is

Teljes meglepetés, rekordszinten az euró népszerűsége, még Magyarországon is 

Fájdalmas, hogy még Bulgária is előbb vezeti be az eurót, mint Magyarország.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo