2025 szeptemberétől elindul az Otthon Start Program, amely legfeljebb 3 százalékos kamatozású lakáshitelt kínál. Ez sokak számára óriási könnyebbséget jelenthet saját otthon vásárlásakor: egy 30 millió forintos hitel havi törlesztője több tízezer forinttal alacsonyabb lehet a piaci kamatozású hitelekhez képest. A kérdés azonban rögtön felmerül: vajon ez a konstrukció mennyire éri meg azoknak, akik nem lakhatásra, hanem kifejezetten befektetési céllal vennének ingatlant?

Magyar kontra dubaji hozamok

A hazai ingatlanpiacon az elmúlt években valóban tapasztalható volt értéknövekedés, de a bérbeadásból származó haszon ritkán haladja meg a 3-4 százalékot. Ha ezt szembeállítjuk a 3 százalékos hitelköltséggel, valamint a bérletidíj-jövedelem adójával, a nettó nyereség gyakorlatilag elolvad.

„A hitelkamat önmagában nem sokat ér, ha mellette nincs valódi értéknövekedés és stabil hozam. Egy befektető számára mindig két tényező a döntő: mennyit nő az ingatlan értéke, és mennyi jövedelmet termel bérbeadással. Magyarországon a kettő együtt nagyon sokszor nem hoz ki pozitív eredményt, mert a 3 százalékos hozamot szinte teljes egészében elviszi a 3 százalékos kamat, ráadásul a bérletidíj-jövedelmet még adó is terheli” – magyarázta Szabó Kinga Judit, a Manara Properties LLC tulajdonos-vezérigazgatója.

Dubajban ezzel szemben átlagosan 8-10 százalék körüli bérleti hozam érhető el, dollárhoz kötött valutában és adómentesen. Emellett a fejlesztés alatt álló ingatlanok értéke már az átadásig 20–30 százalékkal nőhet. „Ha 0 százalékos finanszírozási költség mellett még 20 százalékos értéknövekedés és 10 százalékos éves hozam is elérhető, az már egészen más számítás, mint a magyar piacon” – tette hozzá Szabó Kinga.