Látszik az abszolút hozamú, vagy akár a vegyes alapok felé történő elmozdulás

Demjén Ottó, az MBH Befektetési Bank kereskedésért és értékesítésért felelős ügyvezető igazgatója osztotta meg tapasztalatait.

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Az év elején mindenki azt találgatta, mi lesz a Prémium Magyar Állampapírokkal (PMÁP). Most már tisztább a kép. Mi történt ezekkel a befektetésekkel?

Július végére az utolsó két papír is kifizette a 17,6 százalékos inflációt tartalmazó kamatát, amivel lezárul egy korszak, ugyanis innentől ezek a papírok 4-5 százalék közötti kamatot fizetnek csupán. Jártunk már itt, amióta a lakossági megtakarítási piac legfontosabb színtere a lakossági állampapírpiac lett, többször is láthattunk nagyságrendi átrendeződést a fix és az inflációkövető papírok között. 2012-ben 460 milliárd forintról 2830 milliárd forintra emelkedett az inflációkövető PMÁP állománya, majd 2019. júniusban 1 százalékos kamatkörnyezet mellett, a fix kamatozású MÁP+ (szuperállampapír) megjelenésének és kamatkondícióinak köszönhetően 2020 végére már 5000 milliárd forint halmozódott fel a papírban, miközben az inflációkövető állampapír-állomány 240 milliárd forintra zuhant be.

Az átrendeződés ezúttal sem maradt el, 2600 milliárd forint nagyságrendben cserélődött le PMÁP tőke fix és bónusz kötvényekre. Ha pedig a hozamokat és új pénzeket is figyelembe vesszük, akkor jelentős elmozdulást láttunk a befektetési jegyek felé, ingatlanpiaci élénküléssel kiegészülve. Előbbiek azokat a két számjegyűre növekedett hozamelvárásokat célozzák kielégíteni, amelyek immár csak kockázatvállalással érhetőek el.

Jelentős elmozdulást látni a befektetési jegyek felé, ingatlanpiaci élénküléssel kiegészülve
Jelentős elmozdulást látni a befektetési jegyek felé, ingatlanpiaci élénküléssel kiegészülve
Fotó: Klasszis Média

Ami az ingatlanpiaci hatást érinti, 2025 első negyedévében 40 százalékkal magasabb volt az ingatlanpiaci tranzakciók száma az egy évvel korábbihoz képest és látványos méretű pénztömeg zúdult rá viszonylag rövid idő alatt az egyébként szűkös kínálatra, ez éreztette is a hatását az árak emelkedésében. Ugyanakkor ez egy másik liga, ennek a volumennek egy része eleve ingatlanból is jött ki 2-3 évvel ezelőtt.

Véleményvezér

Neves kormánypárti újságírók ellen rendelt el nyomozást a bíróság

Neves kormánypárti újságírók ellen rendelt el nyomozást a bíróság 

Pornóval vádoltak egy katolikus teológust.
Hivatalos, tényleg vannak zebrák az Orbán Viktorhoz köthető birtokon

Hivatalos, tényleg vannak zebrák az Orbán Viktorhoz köthető birtokon 

A kormány honlapja szerint összesen négy zebra érkezett Magyarországra.
A Tisza párt nyerte a számháborút

A Tisza párt nyerte a számháborút 

Ki fizeti a masírozókat?
Provokatív légtérsértést követtek el az oroszok Litvánia felett

Provokatív légtérsértést követtek el az oroszok Litvánia felett 

Súlyos orosz légtérsértés történt Litvánia felett.
Orbán Viktor barátjához menekült Magyarország egyik legkeresettebb, körözött bűnözője

Orbán Viktor barátjához menekült Magyarország egyik legkeresettebb, körözött bűnözője 

Nagy kérdés, miként sikerülhetett elmenekülnie a magyar maffiafőnöknek?


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo