Forró nyár vég után, forró ősz elé nézünk

Ismét emelkedtek az amerikai részvényindexek. Csökkent az arany ára, stagnált az olajé. Távol-Kelet: A legtöbb index a pozitív tartományban. Tegnap erősödött a forint és a dollár. E-Star: Erős, de az általunk várttól elmaradó számok az átstrukturálás miatt. További emelkedésre számítunk.

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Nemzetközi hírek

USA, Európa:

- Emelkedtek tegnap az amerikai részvényindexek, de 1,4%-os pluszból tért vissza az S&P500 index értéke (Dow +0,5%; S&P +0,5%; Nasdaq +0,1%). Kezd visszatérni a befektetőkbe a gazdaságba vetett hit, ezt pedig tegnap néhány makroadat is alátámasztotta.

- Nouriel Roubini rontott kicsit a befektetők jókedvén, ugyanis elmondta, hogy az ő számai szerint ismét recesszió felé halad az amerikai gazdaság. A recessziós félelmeket azonban a Fed kilátásba helyezett közbeavatkozása oszlatja.

- A Chicagói beszerzési menedzser index a várt 53,3 pont helyett csak 56,5 pontra süllyedt augusztusban. Az ipari rendelésállomány az előrejelzett 2%-kal szemben 2,4%-kal nőtt júliusban.

- A foglalkoztatottság alakulása azonban kis csalódást okozott. Az ADP felmérése szerint 91 ezer fővel nőtt a munkahelyek száma augusztusban, míg az elemzők 100 ezer fős emelkedésre számítottak.

- A legjobban a pénzügyi és a gyógyszer szektor emelkedett, a telekom papírokat azonban mínuszba húzta az AT&T és a Deutsche Telekom meghiúsult tranzakciója.

- Az amerikai kormányzat ugyanis elutasította az AT&T T-Mobile USA felvásárlási tranzakcióját, mivel az szignifikánsan csökkentené a mobilpiaci versenyt. A hírre az AT&T árfolyama 3,9%-ot esett, és ezzel a Dow leggyengébben teljesítő tagja lett. A Detsche Telekom árfolyama 5%-ot esett a német piaci optimizmus ellenére. A legnagyobb mobilszolgáltató, Verizon Communications 0,4%-ot veszített értékéből.

Olaj és arany

- Nem mozdult számottevően a WTI olaj árfolyama tegnap, a várakozásoktól jelentősen eltérő benzin és kőolajkészlet adatok ellenére sem. Az árfolyam a 30 napos mozgóátlag körül billeg, 89 dolláron.

- Az Amerikai Energiahivatal (DOE) közlése szerint 5,2 millió hordóval emelkedtek a kőolaj készletekaz USA-ban, szemben a várt 500 ezer hordós csökkenéssel. Jelenleg 357 millió hordónyi eladatlankőolaj halmozódott fel az USA-ban, ami közelít a 2009-es csúcs 375 millió hordós szintjéhez. A múlt heti benzinkészletek pozitív csalódást okoztak, a várt 1 millió hordós csökkenés helyett ugyanis 2,8 millió hordóval estek a készletek.

- Az arany ára 0,5%-kal csökkent tegnap és jelenleg 1.823 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával.

Távol-Kelet:

- Vegyes képet mutattak az ázsiai indexek ma reggel (Nikkei +1,2%, Shanghai -0,7%, Hang Seng +1,1%, Kospi +0,0%, All Ordinaries +0,3%).

- A technológiai cégek jártak elöl az emelkedésben, miután a japán kormány bejelentette, hogy 2,6 milliárd dollárral száll be a Sony (+1,7%), a Toshiba (+0,9%) és a Hitachi (+0,7%) közös vállalatába, mely lapos monitorokat gyárt majd. A hír jót tett a régiós technológiai szektornak.

- A kínai feldolgozóipari beszerzési menedzser index hivatalos verziója (50,9) a várt (51,2) alatt volt, de legalább nőtt, ami jó hír az előző hónapok csökkenése után.

- A pozitív hangulatban emelkedtek az ingatlancégek is.

- Sydney-ben a kereskedelmi cégek drágultak, miután a júliusi forgalmi adat jobb lett a vártnál (0,5%-os bővülés a várt 0,3%-os helyett).

Devizák:

- Tegnap tovább erősödött a dollár az euróval szemben. Kedden lepattant az 1,455-ös ellenállásról, és azóta tart az árfolyam csökkenése. A reggeli órákban már a 20 napos mozgóátlagot tesztelte az árfolyam (1,436).

- Tegnap oldalazást láthattunk az USD/JPY devizapár piacán. A hajnali kereskedésben azonban lendületes jengyengülés kezdődött, melyet a 30 napos mozgóátlag megfordított, és újra a 76,25-östámasz irányába indult az árfolyam.

- Napok óta 271-273 között mozog a forint. A reggeli kereskedésben a sáv aljánál járt az árfolyam.

Határidős piacok:

- Kis pluszban tartózkodnak az amerikai határidős részvényindexek ma reggel.

Erste kommentár

Bizonyos értelemben forró napokat élünk. Figyeljük az EU Szíriával kapcsolatos embargó terveit, s hogy az milyen hatással lehet a MOL-ra. Többször hangsúlyoztuk, hogy az INA esetleges elvesztése is már nagy részben beárazódott, ezért nem kellene ennek oly nagy jelentőséget tulajdonítani. Ennek ellenére 16,000 Ft alá is küldték a részvényt. Most a tervezet szerint a MOL-INA operációt nem érintené egyelőre a szankció, de a tervet csak pénteken hagyják jóvá a miniszterek. Ráadásul tegnap a hazai miniszterelnök borzolta a kedélyeket, azzal hogy a bankoknak meg kéne osztani a veszteségeket a devizahiteleken a háztartásokkal. Nem tudjuk mit ért ez alatt Orbán Viktor, de ez akár további súlyos veszteségeket okozhat a bankoknak. Kicsit azért is furcsa a dolog, mert éppen most lép életbe az akkurátusan kidolgozott 3 éves árfolyam rögzítési terv. Ráadásul egyelőre nehéz a kijelentés mögött költségvetési vonzatokat fölfedezni. Szóval zajlik az élet. Forró nyár vég után, forró ősz elé nézünk. Közben azért a piacok alacsony forgalom mellet, de araszolgatnak tovább fölfelé. Ez elsősorban az USA-ra igaz. Az is igaz, hogy egyre inkább az egyedi sztorikmozgatják a részvényeket és piacokat. Ez pedig jó jel, mert azt sugallja, hogy a piacok cirka három év után kezdenek visszatérni a normál állapotukba.

Vállalati hírek

E-Star: Erős, de az általunk várttól elmaradó számok az átstrukturálás miatt

Az első féléves bevétel és adózott eredmény megugrása mögött elsősorban az EETEK akvizíciója áll. A második negyedév adózott eredménye már nem lett olyan fényes. Az év első hat hónapjában a bevételek 280%-kal nőttek éves szinten, mivel a magyar és a román projektek a vártnak megfelelően, míg a lengyelek terven felül teljesítettek (a problémás kinnlevőségek Romániában 2% alatt, Magyarországon 100 millió forint alatt vannak). A bevételek 36%-a származott Magyarországról, 45%-a (16,7 millió euró) Lengyelországból. Az EBITDA azonban nem növekedett hasonló ütemben, mint a bevételek. Ennek két oka volt: (i) a Rába projekt konszolidációja nem zárult le, ami 700 ezer eurós kiesés az EBITDA-ban, (ii) a romániai projektekben három hónapos csúszás van, ami 550 ezer euróval rontotta az EBITDA-t. Magyarország 43%-ban, Lengyelország 44%-ban járult hozzá a féléves EBITDA-hoz, míg a beruházásokból származott a fennmaradó rész. Az átszervezéssel kapcsolatos költségek mintegy 3%-kal voltak magasabbak a tervezett 70 ezer eurónál. Az értékesíteni tervezett EETEK leányok összesen 817 ezer eurós veszteséget termeltek, ami alátámasztja az E-Star eladási terveit. A mérleg szerint a saját tőke hosszú lejáratú hitelekhez viszonyított aránya a 2010 év végi 39%-ról 54%-ra javult. Ez volt az első félév, hogy az E-Star euróban publikálta számait. Az EETEK konszolidálása nem igazán teszi lehetővé a számok összehasonlítását a bázissal. A jövőt pozitívan befolyásoló tényezők: (i) A Rába projekt konszolidációja szeptemberben lezárul. (ii) A harmadik negyedévben Romániában kampány indul, hogy minél többen csatlakozzanak a felújított rendszerhez. (iii) A 6MW-os gázturbina Mielecben a tervezettnél három hónappal korábban, még a negyedik negyedévben üzembe állhat. Ugyanakkor a romániai projektek késése negatívan hat az ottani hő értékesítésre (és így EBITDA-ra). 2011-re a menedzsment 11,1 millió eurós EBITDA-ra számít. Továbbra is jó vállalatnak találjuk az E-Start, a friss információkkal kiegészítjük modellünket.

Rövid hírek

- MOL: Tegnap az EU jóváhagyta a szíriai olajimport korlátozás tervezetét, azonban az EU külügyminiszterek jóváhagyása is kell a szankció életbe lépéséhez. Úgy gondoljuk, hogy a szankció nem fogja érinteni a MOL-INA szíriai működését.

- Mulham Al-Jarf a MOL Igazgatóságának tagja, 2011. augusztus 30-án 295 darab MOL részvényt vásárolt 16.998,- forint/darab átlagárfolyamon. A tranzakciót követően Mulham Al-Jarf tulajdonában 295 darab MOL részvény van.

- Richter: Bogsch Erik interjút adott a Dow Jones hírügynökségnek. A vezérigazgató hangsúlyozta, hogy a belföldi piac különös erőpróbát jelent a cégnek, ugyanakkor az orosz és a FÁK-export növelheti az eredményt. Megerősítette az idei évi bevételi terveket, és elmondta, hogy 2012-re előreláthatólag csak jövő év elején adnak majd iránymutatást. A Richter hosszú távon gondolkodik a bioszimiláris készítményekben, ezek térnyerése 10-15 éven belül várható. Árfolyamhatásra nem számítunk.

- OTP, FHB: Kovács Levente, a Bankszövetség főtitkára elmondta, hogy egyelőre nem tudják, mit jelenthet a gyakorlatban Orbán Viktor miniszterelnök azon nyilatkozata, hogy a veszteségeket meg kell osztani a bankok és a hitelesek között.

Gazdasági hírek

- A kormány első olvasatban elfogadta a 2012-es költségvetés tervezetét. A kormány kitart a 2,5%-os GDP arányos hiány mellett.

- Ma 10 órakor közgazdászokkal tárgyal Orbán Viktor a Parlamentben. A találkozó után Matolcsy György és Szijjártó Péter tart sajtótájékoztatót. Érdemes lesz odafigyelni, bár a megbeszélés témája nem ismert.

Jogi nyilatkozat
A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak - teljes vagy részleges - felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

Véleményvezér

Magyartól rettegnek az oroszok

Magyartól rettegnek az oroszok 

A magyar név megint szép lesz, legalábbis Ukrajnában már az.
Bajban van a pápai kórház

Bajban van a pápai kórház 

A pápai egészségügyi ellátás megbillent.
Gyönyörű autót kapott Mészáros Lőrinc neje

Gyönyörű autót kapott Mészáros Lőrinc neje 

Van itt pénz emberek, nem mindenkinek ugyan, de akinek jut, az nem panaszkodhat.
Teljes meglepetés, rekordszinten az euró népszerűsége, még Magyarországon is

Teljes meglepetés, rekordszinten az euró népszerűsége, még Magyarországon is 

Fájdalmas, hogy még Bulgária is előbb vezeti be az eurót, mint Magyarország.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo