Nemzetközi hírek
USA:
- Egyenletesen süllyedtek tegnap az amerikai részvényindexek és a napi minimum közelében zártak (Dow -1,1%; S&P -1,4%; Nasdaq -1,6%). Ismét a bankpapírok gyengélkedtek, 2,9%-ot esett a pénzügyi szektor indexe.
- A makro adatok vegyes képet festettek tegnap. A termelői árak emelkedése elmaradt a várakozásoktól, az árindex 5,5%-kal nőtt áprilisban év/év alapon. A megkezdett házépítések száma az előrejelzéseknél nagyobb mértékben nőtt, de a kiadott építési engedélyek 11,5%-kal csökkentek április hónap során.
- A vállalati gyorsjelentések pozitív meglepetéseket hordoztak, de a Wal-Mart közölt kilátásai elbizonytalanították a befektetőket. A Hewlett-Packard hozta a várt profitnövekedést a zárás után közölt gyorsjelentésében. A technológiai vállalat eredménye 1,09 dollár lett részvényenként. A Home Depot egyszeri elemektől tisztított profitja 29%-kal bővült az első negyedévben év/év alapon, és az EPS 12%-kal haladta meg az elemzői konszenzust.
- A Wal-Mart is 15%-os eredménynövekedésről számolt be év/év alapon, az EPS 88 centre emelkedett. A menedzsment azonban az elemzői konszenzusnál gyengébb prognózisokat adott a jövőbeli negyedévekre, és hozzátette, hogy az értékesítési környezet további kihívásokat rejt. A kiskereskedelmi óriáslánc adatait kiemelt figyelemmel követi a piac, hiszen jó indikáció az amerikaiak fogyasztási kedvét tekintve.
- A kezdeti optimizmust fokozatosan gyengülő hangulat váltotta fel az USA-ban. Az európai adósságválság szele továbbra is ott van a levegőben. Németország tegnap betiltotta a fedezet nélküli „short" eladásokat, illetve kiterjesztette a korábban csak pénzügyi papírokra meglevő korlátozást a többi eszközre is. Egyes vélemények szerint a piacok megijedtek, hogy Németország esés ellen tett lépései a döntéshozók aggodalmának fokozódására utalnak.
- Ma inflációs adatok érkeznek az Egyesült Államokból, valamint három fontosabb vállalat teszi közzé a negyedéves gyorsjelentését.
Olaj és arany:
- Az olaj árát immár a 70 dollár sem fogta meg. Tegnap egy kitörési kísérletben 72,5 dollárig jutott a fekete arany árfolyama, majd erről lefordulva 69,4 dollárig csökkent az értéke. Ma folytatódik az esés, és 68 dollár alá is bekacsintott a nyersanyag ára.
- Ma délután teszi közzé az Amerikai Energiaügyi Hivatal a készletadatokat. Kőolaj terén 500 ezer hordós bővülést várnak az elemzők, míg benzin terén 900 ezer hordóval eshetnek a készletek.
- Az arany ára tegnap még visszapattant az esésből, ma reggel azonban már 1,2%-os mínuszban tartózkodik az árfolyam. A nemesfém ára nem tudta tartani magát a dollár heves erősödésével szemben, mely ismét új lokális csúcsra emelkedett az euróval szemben. Jelenleg 1.210 dolláron kereskednek az arany unciájával.
Távol-Kelet:
- Csak a Shanghai Composite volt pluszban ma reggel (Nikkei -0,6%, Hang Seng -1,1%, Shanghai +0,5%, Kospi -0,9%, All Ordinaries -1,8%).
- Az erős jen kedvezőtlenül hatott az exportőrökre (Nikon -2,8%, Canon -1,6%, Toyota -1,0%, Honda -1,2%). A Mitsubishi UFJ 1,1%-os esésével még így is felülteljesítette a piacot, mivel a márciussal végződő pénzügyi évében eredménye nyereségbe fordult.
- A Toyota 11.500 Lexus LS-t hív vissza a kormányszerkezet számítógépes vezérlésének meghibásodásai miatt.
- 19 hónapos mélypontjára (108 pont, -7%) esett a fogyasztói bizalom Ausztráliában, miután a jegybank kamatemeléseivel fokozatosan drágítja a hiteleket, de az európai zűrzavar is aggasztja a kenguruk földjén élőket.
Devizák:
- A dollár továbbra is megállíthatatlan, napról-napra újabb csúcsokra tört a tengerentúli fizetőeszköz az euró ellenében. Tegnap már 1,215 környékén is járt az árfolyam, a reggeli órákban 1,221-ig korrigált vissza.
- A jen erősödött az euróval szemben, 92 alá süllyedt a reggeli órákban az árfolyam.
- A forint tegnap ismét gyengült, a 280-as ellenállással küzd jelenleg az EUR/HUF devizapár.
Határidős piacok:
- Mínuszban tartózkodnak az amerikai határidős indexek.
Erste kommentár
Továbbra is tart a vérfürdő, s közben néha jön egy emelkedő nap. Szembetűnő a német és az amerikai piac szétválása, amelyet az euró gyengélkedése okoz. Ez is azt mutatja számunkra, hogy a devizapiacon viharszerűen lezajlott akció gyakorlatilag véget ért, s most a helyzet stabilizálódása folyik. Ennek folyománya a piacok szétválása. Erre még az is rájátszik, hogy a németek betiltották a „meztelen shortolást", azaz az értékpapír fedezet nélküli eladást. Ez bizonyos piaci szereplőket az eladási pozícióik visszavételére kényszerítheti, amely pozitív, legalábbis átmenetileg, a piaci árak stabilizálása szempontjából. A valóságban ugyanakkor általában nem gátolja meg az árfolyamok esését. Ma a várakozásoknál jobb OTP eredményre ébredtünk, ez jó, de szerintünk ez sem fogja meggátolni a magyar piacot a csökkenésben, mint ahogy a shortolás tiltása sem fog sokat segíteni a német tőzsdének.
Vállalati hírek
OTP: A vártnál jobb eredmény az első negyedévben
42,4 milliárd forintos nettó profitot ért el az OTP az első negyedévben. Ez nagyjából megfelel az egy évvel ezelőtti szintnek (-2,2 év/év), azonban jelentősen felülmúlja 2009 negyedik negyedévét (+106,6% né/né), melyre a magas céltartalék képzés és az elszabaduló költségek nyomták rá bélyegüket. A vártnál alacsonyabb céltartalék képzésnek, a további költségcsökkentő intézkedéseknek és a jelentős árfolyamnyereségnek köszönhetően az OTP 22%-kal múlta felül a mi előrejelzésünket és 16%-kal a piaci várakozásokat. Ahogy az várható volt, az alacsony kamatkörnyezet következtében a nettó kamatmarzs alacsonyabb lett (5,91% vs. 6,32%) és szerényebb kamatbevételt eredményezett (-7,3% né/né, -9,8% év/év), míg a hitelállomány kismértékben bővült (+1,1% né/né). A nettó díj- és jutalékbevétel tovább csökkent, azonban az egyéb nem kamatjellegű bevételek 32,6%-kal ugrottak meg negyedéves összehasonlításban. A teljes bevétel negyedéves szinten 5%-kal esett vissza, amit teljes mértékben ellensúlyozott a költségcsökkentés. Így a költség-bevétel mutató javult (43,3% vs. 46,7% 4Q09-ben). A céltartalék képzés pozitív meglepetést okozott, miután jelentős mértékben csökkent (-31,7% né/né) a fedezeti ráta emelkedése ellenére (75,8% vs. 73,8%). Az NPL ráta tovább nőtt (10,7% vs. 9,8% 4Q09-ben), azonban a kockázati költségek jelentősen csökkentek a magas céltartalékkal jellemezhető 4Q09-cel szemben (317bps vs. 465bps 4Q09-ben). Összességében az OTP jó eredményeket közölt, és felülteljesítette a mi előrejelzésünket és az elemzői konszenzust is. A pozitív meglepetés a vártnál alacsonyabb céltartalékképzés, a további költségcsökkentés és a jelentős deviza árfolyamnyereség következménye. A nettó kamatbevétel azonban gyengébb lett, mint vártuk. A vártnál jobb eredmények következtében pozitív a kilátásunk az OTP-re nézve. Ma délután 3 órakor tartja a vállalat a gyorsjelentéssel kapcsolatos konferenciabeszélgetést. A forint gyengülése miatt az OTP csökkenti svájci frankban és japán jenben denominált hiteleinek kamatát. A lépés segít az ügyfeleknek (az árfolyam kb. 10 forintnyi változását kompenzálja), de csökkenti az OTP marzsát (75 bázisponttal frankhitelek, 50 bázisponttal a jenhitelek esetében). Az alacsony kamatok addig lesznek érvényben, míg a forint gyenge, de az év végénél tovább nem. A döntés tovább rontja az OTP marzsát, de csökkenti az ügyfélbebukás valószínűségét (vagyis csökkenhet a céltartalék képzés). Mindent egybevetve azonban úgy gondoljuk, hogy a lépés nem vagy csak enyhe negatív hatással lehet az OTP eredményére.
MOL: Átváltható kötvény kibocsátásáról döntött az INA
Az INA tegnapi közgyűlése jóváhagyta a tőkeemelést célzó 1,5 milliárd kunás (257millió dolláros) átváltható kötvény kibocsátást. A kötvényeket ez év december 31-ig bocsátják ki, és legfeljebb 5 éves lejáratú lesz. Bojan Milkovic, az INA részéről elmondta, hogy idén a fő cél a vállalat pénzügyi stabilizálása. Az INA 47,2%-ban a MOL, 44,8%-ban pedig a horvát állam tulajdonában van. A két fő tulajdonosnak előjegyzési joga van a kötvénykibocsátás során, míg a kisrészvényeseknek (magánszemélyeknek, befektetési alapoknak) nincs ilyen lehetősége. A kötvény később INA részvényekre váltható át, de Ivan Suker horvát pénzügyminiszter szerint egyik nagy tulajdonos sem fog tudni többségi részesedést szerezni. Az INAnak mintegy 200 millió kunás adósága van a horvát állam felé, amit terveik szerint néhány hónapon belül visszafizetnek. A kötvénykibocsátásról már korábban is tudni lehetett, így árfolyamhatásra nem számítunk, ugyanakkor a kibocsátás részletei (kamat, árazás, stb.) még nem ismertek.
Rövid hírek
- Ma forog utoljára osztalékszelvénnyel a Graphisoft Park. A társaság részvényenként 25 forint osztalékot fizet, június 1-i kezdődátummal.
- Gyimóthy Dénest, a PannErgy vezérigazgatóját választották meg a Pannunion Igazgatósági Elnöki posztjára.
További tőzsdei információk és elemzések az Erste Befektetési Zrt. oldalán.
