Átalakulás előtt a magyar tőkepiac

Több cég számára lehet vízválasztó a 2013-as esztendő a magyar tőkepiacon. A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) új kereskedési rendszerének bevezetésével összefüggő beruházások az évek óta zsugorodó piacon komoly kihívás elé állítják a tőzsdetagokat. A platform cseréje mellett a tervek szerint egy új szegmens is nyílik, amely a kisebb cégeknek ad majd lehetőséget a nyilvános megjelenésre.

Tudni szeretné, mi vár Önre 2025-ben?
Mit okoz, hogy ingatlancélra is elkölthetőek a nyugdíjmegtakarítások?
Hogyan érinti ez a piacokat, merre mennek az ingatlanárak és az épitőipari árak?
Pogátsa Zoltán, Farkas András, Nagygyörgy Tibor
és sok más kíváló szakértő ezúttal élőben osztja meg nézeteit!

Találkozzunk személyesen!

2024. november 21. 16:00 Budapest

Részletek és jelentkezés itt

Az új kereskedési rendszerre, a Xetrára várhatóan az év utolsó heteinek egyikében állnak majd át a tőzsdetagok, bár a konkrét időpontot még nem jelölték ki – mondta el lapunknak Körmöczi Dániel, a KBC Securities intézményi üzletágának igazgatója. Az ezzel összefüggő fejlesztések várhatóan nyáron indulnak, az azonban már látszik, hogy a platform cseréje cégenként 10–50 millió forintos beruházást jelent majd a tőzsdetag méretétől, a kapcsolódó fejlesztésektől függően.

A Xetra
A Xetra a Deutsche Börse elektronikus kereskedési rendszere. Jelenleg 20 országban használják, több száz befektetési szolgáltatói kapcsolódik a rendszerhez. A CEE Stock Exchange Group (amelynek a Budapesti Értéktőzsde is tagja) négy tőzsdéje közül háromban (Bécs, Prága, Ljubljana) ez üzemel. A Xetra éves forgalma 5200 milliárd euró, ezzel a világ 3. legjelentősebb ilyen rendszernek számít.
Kevesebb tőzsdetag lesz

Ez az összeg, az évek óta zsugorodó piacon komoly megterhelés a brókercégeknek, különösen a kisebb szolgáltatóknak, mert számukra lehet a legnagyobb kérdés az, hogy biztosítható lesz-e majd a megtérülés. Így a KBC igazgatója arra számít, hogy akár 5-6 vállalkozás is távozhat a tagok közül. „Lesznek, akik a fejlesztésbe bele sem vágnak, de olyanok is, akik vállalják a váltást, ám ha nem lesz a piacon markáns pozitív változás, egy későbbi időszakban szüntetik meg a direkt tőzsdetagságot" – emelte ki a szakember.

Körmöczi Dániel

Mindezzel párhuzamosan Körmöczi Dániel szerint alapvetően változik a cégek közötti kapcsolat is. A kisebb vállalkozások a piacon maradnak, azonban egy versenyképes alternatíva keretében, a saját fejlesztések helyett mind többen vásárolnak majd komplex (akár a letétkezelésig terjedő) szolgáltatásokat a nagyobbaktól, illetve kapcsolódnak azok rendszeréhez. Ez számukra is lehetőséget jelenthet arra, hogy eredményességük megőrzése mellett képesek legyenek alkalmazkodni a piaci változásokhoz.

Hozhat-e pluszforgalmat a Xetra?

Az új rendszer bevezetésének elvileg lehetne forgalomnövelő hatása, ha számítani lehetne arra, hogy új tagok jelennek meg a piacon. Erre azonban a KBC Securities igazgatója rövid távon kevés reményt lát. Azok ugyanis, akik érdeklődtek a térség iránt, már jelen vannak. Ráadásul, az elmúlt években épp ellentétes tendencia volt tapasztalható: a forgalom erőteljes esése miatt több nagy szereplő hagyta el a régiót.

Csalódtak a nagyok a régióban – Mi jöhet ez után?
Jóval kevesebb a külföldi intézményi befektető a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT), sokat fogyott a belföldi alapkezelői, vagyonkezelői megbízások száma és volumene is a magyar tőkepiacon, aminek szerepe van a Budapesti Értéktőzsde forgalmának két év alatt bekövetkezett 60 százalékos visszaesésében is. Az új piaci helyzetben a költséghatékonyság kerül a középpontba, amely átformálja a piaci kapcsolatokat.
Egyelőre ezeket a várakozásokat támasztja alá a Xetra tavalyi prágai bevezetése is: novemberi indulás óta érdemi elmozdulás az adatokban nem látszik.

Kedvezően hathat ugyanakkor a folyamatokra a Xetra rendszerhez kapcsolódó, a közeljövőben várható árjegyzői rendszer, amely pluszforgalmat és likviditást adhat a BÉT-en jegyzett részvényeknek – szögezte le a szakember.

Ahhoz, hogy a Budapest Értéktőzsde markánsan jól teljesítsen, fellendülő gazdaságra, új kibocsátásokra, a befektetők fantáziáját megmozgató történetekre lenne szükség. Körmöczi Dániel szerint azonban a közeljövőben inkább a piac lassú felépülésére érdemes számítani, amelyet a kamatkörnyezet alakulása támogathat: az alacsony kamatok egyre inkább a részvénypiacok felé irányítják a befektetők figyelmét.

Új piac a BÉT mellett

A kereskedési rendszer cseréje mellett új, tőzsdén kívüli piac indítása is szerepel a tervek között a Budapesti Értéktőzsdén. Ide a most formálódó elképzelések szerint a hivatalos piacon elvártnál lényegesen lazább feltételek mellett vezetnék be a papírokat. Mind a tőkére, mind a közkézhányadra, mind a tájékoztatásra vonatkozóan mérsékeltebb elvárásokat fogalmaznának meg. A kereskedést azonban a tőzsdei rendszeren bonyolítanák, s az árközlés és az elszámolás is a BÉT-en megszokotthoz hasonló lenne.

Ez a piac lehetőséget adna a kisebb cégeknek is arra, hogy megismerkedjenek a nyilvános piaccal, s a későbbiekben ennek köszönhetően élhessenek a tőkepiaci forrásbevonás lehetőségével. A konkrét feltételekről, az indulás várható időpontjáról elindultak az egyeztetések – jelezte Körmöczi Dániel.

Véleményvezér

Ünnepélyes keretek között adtak át 200 méter felújított járdát

Ünnepélyes keretek között adtak át 200 méter felújított járdát 

Nagy az erőlködés a Fidesznél a sikerélményekért.
Ömlik az uniós pénz Lengyelországba

Ömlik az uniós pénz Lengyelországba 

Húznak el tőlünk a lengyelek, de nagyon.
Közeli nagyvárosok, ahol másfélszer többet kereshetsz, mint Budapesten

Közeli nagyvárosok, ahol másfélszer többet kereshetsz, mint Budapesten 

Van-e még lejjebb, vagy már a gödör fenekén vagyunk?
Magyar Péter kiosztotta Orbán Viktort a nyugdíjasok helyzete miatt

Magyar Péter kiosztotta Orbán Viktort a nyugdíjasok helyzete miatt  

A miniszterelnök magára hagyta a magyar idős embereket.
Szégyen: már afrikai országok is megelőznek minket egy rangsorban

Szégyen: már afrikai országok is megelőznek minket egy rangsorban 

Megjelent a World Justice Project 2024-es jogállamiság rangsora.

Info & tech

Cégvezetés & irányítás

Piac & marketing


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo