Nemzetközi hírek
USA:
- Hullámzó tőkepiaci hangulat tarkította tegnap az amerikai részvénypiacokat. A főbb indexek végül pluszban zárták a kereskedést (Dow +0,1%; S&P +0,1%; Nasdaq +0,3%). Nap elején a határidős indexek még negatív hangulatról árulkodtak, de az indexek pluszban nyitották a kereskedést. A kereskedés közepi megingás során -1,7%-ban is járt a Dow, majd nap végére sikerült pluszba kapaszkodnia az indexeknek.
- A new-york-i Fed feldolgozóipari indexe (Empire Manufacturing) 19 pontra zuhant májusban, a várt 30 helyett (áprilisban 31,9), mely az ipari szereplők csökkenő optimizmusára utal. Az amerikai házépítők szövetségének (NAHB) lakáspiaci indexe a vártnál nagyobb mértékben, 22 pontra emelkedett, mely közel 3 éves csúcspont.
- Az európai adósságválság ügyében új bejelentés nem nagyon érkezett a tegnapi napon, a befektetői hangulatot azonban tovább nyomasztja a krízis. A megszorítások mellett egyre elkötelezettebbek az eurózóna tagállamok, így az euró átvészelheti a nehéz időszakot. Az aggodalmak inkább azon alapszanak, hogy a megkezdett gazdasági talpra állást fenyegetik ezen intézkedések.
- A Boeing fontos bejelentést tett, ezúttal nem az új Dreamlinerrel kapcsolatban. A repülőgép-gyártó 34-re növeli az egyik leggyakrabban használt 737-es repülőgép havi termelését, hogy kielégítse a növekvő megrendeléseket.
- Warren Buffet befektetési cége, a Berkshire Hathaway csökkentette a részesedését a Kraft Foods élelmiszeripari vállalatban az első negyedévben. A lépés összefüggésben állhat azzal, hogy a befektetési guru ellenezte a brit Cadburry édességgyártó felvásárlását.
- Ma a fontosabb amerikai vállalatok közül a Hewlett-Packard, a Wal-Mart Stores és a Home Depot teszi közzé negyedéves gyorsjelentését. Makroadatok terén az áprilisi termelői árindex, valamint házépítési adatok kerülnek napvilágra.
Olaj és arany:
- Tegnap délután megállt az olaj áresésre, ma reggel pedig némileg emelkedett a fekete arany árfolyama.
- Az Amerikai Energiaügyi Hivatal holnap teszi közzé a készletek alakulását. Kőolaj terén további 600 ezer hordós emelkedést várnak, benzin terén viszont 1 millió hordós szűkülést. A kőolajkészletek továbbra is rendkívül magas értéken tartózkodnak. A jelenlegi 362 millió hordó közelít a 20 éves csúcsnak számító 2009 tavaszi 370 millió hordós értékhez.
- Az arany ára némileg korrigált, és visszatért a korábbi (2009 őszi) történelmi csúcsnak számító 1.226-os támaszra. Euróban azonban még mindig a történelmi csúcs közelében tartózkodik a nemesfém árfolyama.
Távol-Kelet:
- Felhúzták az ázsiai indexeket ma reggel, volt, aki eljutott a pozitív tartományig is. Elemzők szerint az európai felfordulás miatt a kínai döntéshozók elnapolhatják a monetáris szigorítást (Nikkei -0,0%, Hang Seng +0,4%, Shanghai +1,3%, Kospi -0,6%, All Ordinaries -0,1%).
- A technológiai részvények azután kerültek nyomás alá, hogy a Samsung Electronics (+0,9%) rekord méretű (22,9 milliárd dolláros) beruházási terveket publikált 2010-re, hogy minél nagyobb szeletet hasíthasson ki a piaci tortából (Hynix -3,6%, LG Display -5,0%). Ráadásul a Hynix bejelentette, hogy díjszabása miatt bírságot kapott az Európai Bizottságtól, melynek mértéke még csak ma válik ismertté, de nem kizárt, hogy más gyártók is érintettek a problémában.
- Ausztráliában a bankrészvényeket adták (ANZ Bank -2,0%), míg a nyersanyagpapírok körében nem volt határozott irány (BHP Billiton +0,3%, Newcrest Mining -1,2%). A Macarthur Coal 11,9%-ot veszített értékéből, miután visszautasította a Peabody Energy 3,8 milliárd ausztrál dolláros felvásárlási ajánlatát.
Devizák:
- A dollár tegnap valamelyest gyengült az euróval szemben, de a reggeli órákban ismét erősödni kezdett a tengerentúli fizetőeszköz. Az árfolyam 1,232 környékén mozog, de hamarosan tesztelheti az 1,223-as mélypontot.
- Tegnap elesett a 92,2-es támasz és 91,8-ig csökkent az árfolyam. Napközben azonban fordulatot láthattunk, és jelenleg már ismét a 92,2-es szint felett oldalaz a kurzus.
- Volatilis nap volt tegnap a forint piacán, az árfolyam 274 közelében is járt, de a 280-as szintet is megérintette. A reggeli órákban 278,2 forintot kellett fizetnünk egy euróért.
Határidős piacok:
- A határidős indexek ma reggel is mínuszban tartózkodnak
Erste kommentár
Kisebb csalódást okozott számunkra, hogy az EU pénzügyminiszterei elégedettek a görög, spanyol és portugál megszorító intézkedésekkel. Szerintünk drasztikusabb lépéseket kéne eszközölni ahhoz, hogy minél előbb elmúljon az adósság krízis. Mindenestre a világ ma reggelre sokkal rózsaszínűbb a befektetők szemével, mint korábban volt. Ennek egyszerű oka van. Eleget estünk ahhoz, hogy a vételi erő kerekedjen fölül. Legalábbis átmenetileg. Különben a BUX-ban tegnap rést hagytunk, amelyet ma betölthet. Ugyanakkor a természetes ellenállás a 23 800 pontnál levő 20 napos mozgóátlag. Persze azt is hozzá kell tennünk, hogy most ez nagyon messzinek tűnik, akár csak az OTP esetén a 6 700 - 6 800 Ft-os szint. Valószínűleg valahol ezen szintek alatt fog megtörni az emelkedés, ha több napig ki tud tartani.
Vállalati hírek
Az OTP nem támogatja a devizahitelesek kimentését
A magyar jelzáloghitelesek nem profitálnának a devizahitelek esetleges átváltásából, véli Csányi Sándor, az OTP elnök-vezérigazgatója. A Fidesz korábban elmondta, hogy tervei között szerepel a bajba jutott ügyfelek devizahiteleinek átváltása, hogy kiiktassák az árfolyamkockázatot. "A devizahiteleket nem lehet egyszerűen forintosítani, azonban a bajba jutott hiteleseknek segíteni kell, amiben a kormány és a bankok együttműködésére van szükség", mondta el Csányi Sándor. Véleménye szerint a hitelesek 285-290 EUR/HUF-ig tudják fizetni a törlesztőrészleteket, tehát a jelenlegi 275-ös szintnél gyengébb forint sem okozna gondot, ráadásul utóbbi kedvezően hatna a gazdaságra, mivel megugrana az export és visszafogná az importált termékek árelőnyét.
Csányi Sándor azt is elmondta, hogy az MNB-nek nem csak az inflációs célt kellene szem előtt tartania, hanem a gazdasági növekedést is, és együtt kellene működnie a kormánnyal. Csányi Sándor véleményével egyetértünk. Ugyanakkor az MNB-nek ugyanazt a metodológiát kell követnie, mint az ECB-nek, tehát az inflációt kell első sorban szem előtt tartania. Árfolyamhatásra nem számítunk.
Egy fokozattal B kategóriába minősítette fel Ukrajna hosszú távú devizaadósságát a Standard and Poor's hitelminősítő. A hitelminősítő az orosz-ukrán megegyezésre reflektált, amelynek értelmében Ukrajna olcsóbban jut gázhoz, az államkasszának 40 milliárd dollárnak megfelelő összeget spórolva meg. Ezáltal az ukrán kormány könnyebben tudja majd teljesíteni az Nemzetközi Valutaalap által megnevezett államháztartási hiánycélt, a befektetők szemében erősödik az ország pénzügyi stabilitása.
Az osztrák pénzügyi felügyelet (FMA) szeretné, ha az osztrák bankok az egész régióban alkalmaznák a devizahitelezésre vonatkozó szigorúbb szabályokat. Tudomásunk szerint a szabályok elsősorban a japán jenben és a svájci frankban történő hitelezésre vonatkoznak. Az euróban történő hitelezés zavartalanul folytatódhat, azonban a felügyelet ajánlása szerint a bankoknak elsősorban a helyi devizában denominált hiteleket kellene kiajánlaniuk. Ez összhangban van a magyar kormány és az MNB által javasoltakkal.
RFV: Kisebb pozitív meglepetés az első negyedévben az Erste várakozásaihoz képest
Az RFV tegnap, piaczárás után publikálta első negyedéves eredményét. A vállalat 247 millió forintos nettó profitra tett szert (+197,9% év/év), ami 1,9%-kal múlja felül a mi visszafogottabb becslésünket. Az árbevétel 72%-kal nőtt a tavaly elindított nagy projekteknek (Érd és Gyergyószentmiklós) köszönhetően. Ezek hatása az értékcsökkenési soron is megmutatkozott (új beruházások lettek üzembe helyezve a negyedév során). A működési költségek a szervezeti átalakítások következtében emelkedtek meg (főként a középvezetői réteg kialakítása miatt, mely a személyi kiadások sort 15,63 millió forinttal növelte). Ez áll annak hátterében, hogy az EBITDA és a nettó profit elmaradt a menedzsment által 2009. szeptember 19-én publikált előrejelzéstől.
Az RFV publikálta a 2010-es évre vonatkozó várakozásait is. A menedzsment arra számít, hogy a romániai operáció válik majd a vállalat működésének fő motorjává. Az RFV két üzletágra kíván koncentrálni: az energia-hatékony és fenntartható távfűtésre és a közvilágítás modernizációjára. Ez áll annak hátterében, miért szervezte ki a konyhaműködtetést Sárospatakon, illetve miért értékesítette a Galga Power System-ben és korábban a sípályában meglevő részesedését. A vállalat 2010-ben Romániában 12 millió eurós, míg Magyarországon 5 millió eurós beruházással számol. A menedzsment várakozását egy táblázatban foglaltuk össze (lásd képgaléria).
A negyedéves számok megfeleltek a várakozásainknak. Az előrejelzésben szereplő számok a legutóbbi elemzésünk második és harmadik (dinamikusabb) modelljeihez közelítenek. Amennyiben a vállalat újabb szerződés megkötését jelenti be, felülvizsgáljuk számításainkat és célárunkat, de pillanatnyilag is úgy véljük, hogy az RFV sztori ígéretes és vételre ajánljuk a részvényt.
Az RFV bejelentette, hogy a romániai Zilah város önkormányzata tegnapi napon megtartott testületi ülésén olyan döntést hozott, hogy az önkormányzat közös társaságok hozzon létre az RFV-vel a város távfűtésének korszerűsítésére és hosszútávú üzemeltetésére. Az RFV a projekttel kapcsolatos később megkötendő további megállapodások részleteiről folyamatosan tájékoztatja majd befektetőit. Zilah Románia észak-nyugati részén található. Lakosainak száma 62.500 körül van, vagyis háromszor akkora, mint Gyergyószentmiklós, ahol az RFV eddigi legnagyobb projektje működik. Azzal kapcsolatban nem rendelkezünk információval, hogy a lakások hány százaléka rendelkezi távfűtéssel és hogy azok milyen állapotban vannak (nagyon elavultak-e vagy sem). Ennek ellenére úgy véljük, hogy a kilátásban levő új szerződés pozitívan értékelendő.
Az RFV Felügyelő Bizottsága és Audit Bizottsága megválasztotta Elnökének dr. Veress József Iván urat. Az elnökválasztás oka Istók Ede valamint dr. Papcsák Ferenc urak tisztségről történő lemondása.
Az eddigi leggyengébb operatív teljesítményről számolt be a Danubius 2010 első negyedévében
A Danubius Hotels 1.743 millió forintos első negyedéves veszteségről számolt be tegnap piaczárás után. Ez az eredmény jobb lett, mint az általunk várt 2 milliárd forintos veszteség. Operatív szinten 2.003 millió forint veszteségről számolt be a vállalat, mely megegyezik az előrejelzésünkkel. Operatív szinten ez az eddigi legrosszabb teljesítmény eddig, amihez hozzátartozik, hogy hagyományosan az első negyedév a leggyengébb a hotelpiac szezonalitása miatt. Az első negyedévben 7,5 milliárd forint árbevételt ért el a társaság, mely 14,7% csökkenés a tavalyi év azonos időszakához képest, és elmarad a várakozásunktól is. A forint első negyedéves erősödése következtében 445 millió forint deviza-árfolyamnyereséget ért el a szállodalánc. A hazai deviza erősödése azonban nyomás alá helyezte az euróban rögzített szoba-árbevételt. A wellness szállodák relatíve jobb teljesítménye nem tudta ellensúlyozni a városi szállodák gyengélkedését. A konferenciaturizmus és üzleti utak csökkenése továbbra is súlyosan érinti a Danubius hoteleinek forgalmát. A csoportszintű foglaltság 45,1%-ra, 6% ponttal esett 2009 első negyedévéhez képest. A magyar szegmens foglaltsági mutatója ennél is gyengébb, 41,8% lett. Az első negyedév óta sokat gyengült a forint a világszerte újból csökkenő kockázatvállalási hajlandóság miatt. Ez javítja a második negyedéves bevételeket, ám a nettó profitra negatív hatást gyakorol az árfolyamveszteségen keresztül.
A nem túl fényes eredmények ellenére nem változtatjuk a 3.400 forintos célárunkat, és fenntartjuk Tartás ajánlásunkat. A jelenleg 80%-ot birtokló főtulajdonos valószínűsíthetően ki kívánja vezetni a Danubius részvényeket tőzsdéről. A minimum ár egy kivezetés során a legutóbbi auditált könyv szerinti érték, mely 6.330 forint volt 2009-ben. Ez több mint 80%-os felértékelődési potenciált jelenthet.
Rövid hírek
- A Richter bejelentette, hogy a BlackRock a részvénytársaságban 5,04% befolyást szerzett.
- Az NHH havi statisztikája szerint márciusban 32 ezerrel nőtt a digitális tv előfizetők száma 1,21 millióra. A Magyar Telekom rendelkezik a legnagyobb piaci részesedéssel (23,4% a februári 22,8% után).
- Tegnap piaczárás után publikálta első negyedéves eredményét a Graphisoft Park. Idén már 121 ezer eurós nyereséget termelt a cég, szemben a tavalyi év azonos időszakában elkönyvelt 730 ezer eurós veszteséggel. Tavaly 1 millió eurós árfolyamveszteséget, idén viszont 22 ezer eurónyi árfolyamnyereséget könyvelt el a cég. Az EBITDA 1,62 millió euró (+11,5% év/év) lett, míg az üzemi eredmény 12%-kal csökkent az értékcsökkenés növekedése miatt. Az amortizáció a 8,5 hektáros ipari parkban tavaly áprilisban átadott új irodaépület miatt növekedett meg. Ezzel 45.000 négyzetméterre nőtt a kiadható irodaterület nagysága. A cég árbevétele 1,8 millió euróra nőtt (+15%), ami nagyrészt az újonnan átadott irodáknak, kisebb részben pedig a kihasználtság 92%-ról 94%-ra történő növekedésének tudható be.
További tőzsdei információk és elemzések az Erste Befektetési Zrt. oldalán.
