A modell részvényportfólió eszközszerkezete
Az elemzők arra számítanak, hogy a javuló gazdasági várakozások és Trump kezdeményezéseinek várakozása közepette folytatódik a technológiai résektől, valamint a leginkább túlfűtött G7-eszközöktől más rések felé történő elmozdulás. A fiskális ösztönzők valószínűleg támogatni fogják a prociklikus ágazatokat és réseket. A befektetők bővíthetik az amerikai kis- és közepes kapitalizációjú részvényekben való kitettségüket, de óvatosnak kell lenniük, mivel a nyereségnövekedés 2025-től néhány negyedévre korlátozódhat. Strukturálisan mind a kis-, mind a középvállalatok jelentősen elmaradnak a nagyvállalatoktól az árrésdinamika tekintetében, ami középtávon korlátozhatja az érdeklődést. Az informatikai és kommunikációs szektoron belül a befektetőknek továbbra is az egyes nagyvállalatokat kell szem előtt tartaniuk, de tovább kell szélesíteniük a fókuszt a kevésbé túlfűtött kibocsátók javára.
Kötvénypiaci várakozások
Az idei év rendkívül dinamikusan alakult az amerikai állampapírok (UST) számára, mivel a gazdasági kilátások a stabil növekedés és a recessziós félelmek között ingadoztak. Az erős gazdasági növekedés, a stabil munkaerőpiac és a Fed 2025-26-os kamatcsökkentésére vonatkozó mérsékelt várakozások magasabbra hajtották a hozamokat, kivéve a görbe rövid végén. A 10 éves hozamok 2025-ben várhatóan 4,0-4,5 százalék körül stabilizálódnak, bár az inflációs kockázatok 2025-26 végén 4,5-5 százalékra tolhatják őket. A hosszú távú hozamok jelentős csökkenése középtávon nem valószínű, de a rövid távú kockázatok 3,75-4 százalékra csökkenthetik a hozamokat. Az elemzők a kedvező hosszú lejárati kilátások és a hitelfelárak szélesedése miatt a befektetési kategóriás hosszú lejáratú kötvényeket, köztük az amerikai állampapírokat ajánlják.
