Van ideális forintárfolyam?

Néhány hét alatt soha nem látott mértékben, közel 10 százalékot erősödött a forint az euróval szemben, miután a hazai gazdaságpolitika kifejezte tárgyalókészségét és megállapodási szándékát az IMF-el. A magyar fizetőeszköz árfolyama érzékenyen reagál minden rezdülésre, de a Solar Capital szakértője szerint a jelenlegi pozitív görög fejleményeknél nagyobb hatása lesz az IMF tárgyalások előrehaladásának.

Mi lesz az árrésstop vége?
Belebukhat valaki az MNB-alapítványi botrányba?
Mik lennének egy új kormány legfontosabb teendői?

Online Klasszis Klub élőben Csillag Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi gazdasági és közlekedési minisztert!

2025. június 25. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

 


Kép:PP archív

Egyes vélemények szerint a forint erősödése átmeneti jelenség. Ez a szcenárió a hazai politika bekeményítésével számol, s ennek okán a forint gyengülésével. A másik forgatókönyv szerint 180 fokos gazdaságpolitikai fordulat következett be – megtámogatva a kedvező nemzetközi tőkepiaci hangulattal –, így pár héten belül 280 forint közelébe kerül az euró. A forint erősödésével párhuzamosan az 5 éves magyar CDS felár is 560 bázispontra csökkent a korábbi 720-ról.

Tanácsok kkv-knak
A hektikus árfolyammozgások jelentősen nehezítik a kis- és középvállalatok gazdálkodását. Devizakitettség esetén – ma a vállalkozások 30 százaléka tartozik ebbe a körbe- a természetes devizafedezeti megoldások mellett érdemes megismerni és alkalmazni a bankok devizakockázat-kezelési megoldásait is. Sok korábban kizárólag a nagyobb cégek számára elérhető szolgáltatások ma már a kisebbek előtt is megnyíltak. Azok a nagyobb kereskedelmi bankok, amelyek üzletpolitikájukban kiemelten kezelik a kis és középvállalatokat például kínálnak elektronikus devizakockázat-kezelési online eszközt, amellyel az ügyfelek maguk tudják devizakitettségi pozícióikat fedezni határidős ügyletek segítségével, valamint alkalmas arra, hogy az azonnali átváltásokat a lehető legjobban végezzék. (Árfolyam fedezeti ügyletekkel kezelhető a devizakitettség.)

– Mindkét következtetéssel egyet lehet érteni, csak eltérő időtávon: lehet esély egy további forinterősödésre - bár a 287-es 200 napos mozgóátlag elsőre valószínűleg nagy falat lesz a forintnak, de később problémák léphetnek fel – véli Misik Sándor a Solar Capital üzletkötője.

A külföldi szereplők – befektetési bankok, hedge fundok – tavaly óriási devizapozíciókat építettek ki a forint gyengülésére számítva, azonban gyorsan lecsökkentették pozícióikat az elmúlt hetekben, így az euró/forint árfolyamra nehezedő kényszer-eladási nyomás (likvidálás) már nem áll fenn.

Miközben a legutóbbi hazai GDP adat nem utal recesszióra, a pozitív adat elsősorban a mezőgazdaság jó tavalyi teljesítményével volt magyarázható, amely idén még nem tűnik valószínűnek a változékony tél miatt. Nem jó előjel a német gazdaság negyedik negyedéves teljesítménye sem, amely 0,2 százalékos csökkenést mutatott, s mint tudjuk hazánk gazdasági növekedése erősen függ e piac teljesítményétől.

2011 nyarán az elképesztő pánikhangulat közepette a forint viszonylag stabil volt az euróval szemben. Ez azt erősíti, hogy továbbra is az IMF tárgyalások alakulása lesz a meghatározó tényező. Bár a gazdaságpolitikai retorika az elmúlt napokban-hetekben sokat finomodott, továbbra sem biztos, hogy gördülékenyek lesznek a tárgyalások. (Ezt várja tőlünk az IMF.)

Egyes piaci szereplők ismét komoly forintgyengülést vizionálnak, a Goldman Sachs például 340 illetve 350 forintos eurót vár 3 illetve 6 hónapos időtávon, amit nem az euró-zóna esetleges problémáival magyaráz.

– A márciusban kezdődő IMF tárgyalások előtt a 280-290 közötti euró árfolyam megfelelő vételi szintet jelent felkészülésül arra, ha a tárgyalások közepette a forint ismét meginogna – összegez Misik Sándor, aki szerint a 340-350 forint körüli célárfolyamok kissé túlzónak tűnnek, azonban egy 305-310 körüli szintig emelkedhetünk, ahol a külföldi szereplők várhatóan tovább növelhetik majd a hazai kötvénykitettségüket.

A Kopint-Tárki 2011. december végi prognózisa átlagosan 290 forintos euró árfolyammal számol az idei évre. Az intézet előrejelzésében kismértékű nettó export által generált gazdasági növekedés áll. A Magyarország és az EU-IMF közötti készenléti hitel-megállapodás létrejötte azonban alapfeltétel. Ez ugyanis közvetlenül, és közvetve döntően meghatározza a magyar gazdaság stabilitását.

A forint ideális árfolyama szakemberek szerint a 280-290 között van. Ez segíti az export bővülését ugyanakkor az ország adósság rátáját is erősen befolyásolja az árfolyam. A Kopint-Tárki tavaly év végén kiadott sajtóközleménye arra figyelmeztet, hogy 2011. harmadik negyedében a forint árfolyamának erőteljes gyengülése önmagában mintegy 4 százalékponttal emelte meg az adósságrátát. A magyar államadósság körülbelül fele külföldi devizában denominált állampapírokban van.

Véleményvezér

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint 

Csökken a normativitása a magyar társadalomnak.
Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség

Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség 

Vége az Európai Unió elnéző magatartásának.
Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában

Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában 

Tragikusan teljesít az Orbán-kormány.
A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly

A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly 

Nem jön össze a kisebb infláció.
Itt a rezsicsökkentés ára, 15 ezren ivóvíz nélkül

Itt a rezsicsökkentés ára, 15 ezren ivóvíz nélkül 

Ma már nincs ingyen semmi, a rezsicsökkentés se.
Cserbenhagyta Orbán Viktort barátja

Cserbenhagyta Orbán Viktort barátja 

Most már Szlovákia is támogatja Ukrajna EU tagságát.

Info & tech

Cégvezetés & irányítás

Piac & marketing


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo