Tartja ígéretét Matolcsy: óvatos lépésekben süllyed az alapkamat

A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette a jegybanki alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. Az alapráta ezzel újabb történelmi csúcsot ütve 4,75 százalékra süllyed április 25-étől.

A jegybanki grémium immáron zsinórban 9. alkalommal csökkentette 25 bázisponttal az alaprátát, amely tavaly augusztusban még 7 százalékon állt. Az elemzők többsége előzetesen 25 bázispontos vágást jelzett, de volt, aki gyorsításra, 50 bázispontos csökkentésre számított. Ez utóbbi indoklásaként egyebek mellett az hangzott el, hogy a meredeken fékező infláció miatt a reálkamatszint az elmúlt időben viszonylag magasra (2,8 százalékra) tornászta fel magát, ami teret ad a határozottabb lépésnek.

Meddig tarthat az enyhítési ciklus?

Mindezzel együtt annyi mindenképp megállapítható, hogy az eddigi lépések alapján Matolcsy György tarja magát megválasztásakor tett ígéretéhez, nevezetesen ahhoz, hogy a monetáris politikára az óvatosság lesz majd jellemző. Ez egyelőre mind a kamatpolitikára, mind az egyéb gazdaságösztönző lépésekre igaz, hiszen a két hete bejelentett Növekedési Hitel Program sem tartalmazott a piacok számára komolyabb nyugtalanságra okot adó elemeket.

A piaci szereplőket a történtek fényében most elsősorban az érdekli, hogy meddig tarthat a jegybanki enyhítési ciklusa. A londoni elemzőházak üveggömbjei ennek mértékét 3-4 százalék közé teszik. A hazai szakértők a mértéktartóbb oldalon állnak.

Az idén fennmaradhat a kedvező nemzetközi környezet

Az Equilor a döntést követően kiadott kommentárjában azt jelezte, hogy korábbi, 4,5 százalékos várakozásunkkal szemben akár 4,0 százalékig is folytathatja az MNB a kamatcsökkentő ciklust, hiszen a fogyasztói árindex középtávú kilátásai alapján teljesülhet az inflációs cél. Ezen kívül stabilizálódott a forint árfolyama, a hó eleji 412 bázispontról 330-ra süllyedt az ország-kockázati (CDS) felár és történelmi mélypontra eső hozamok mellett is ötszörös túljegyzést volt a legutóbbi állampapír aukción.

Erős mozgások a döntés előtt a forintpiacon
A hazai fizetőeszköz az euróval szemben a héten ismét 300 forint körüli szintek körül mozog. A kamatvágást megelőző percekben a 303 forintot is megközelítette. A döntés bejelentését követően azonban szinte azonnal visszatért a 300 alatti tartományba.
A ház elemzői szerint a japán jegybank radikális monetáris expanziója és a fejlett országok jegybankjainak hasonló lépései további tőkebeáramlást hozhatnak a fejlődő piacokra, így arra számítanak, hogy ez a hazánk számára kedvező nemzetközi helyzet idén még fennmarad. Ez pedig teret enged a nagyobb mértékű lazításnak, ami közvetett módon csökkenti a költségvetés kamatterheit

 

Véleményvezér

Svédország gazdasági csodája

Svédország gazdasági csodája 

A svédek nem másokra mutogatnak, hanem csak egyszerűen jól teljesítenek.
A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel

A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel 

Magyarország egyre jobban elszigetelődik Ukrajna ellenes álláspontjával.
Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad

Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad 

Babis célja egypárti kormány létrehozása, amelyet más pártok kívülről támogatnának.
Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből

Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből 

Az adófizetők pénze könnyen vihető préda.
Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása

Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása 

Az Orosz Birodalom helyreállítása sok ember álma Keleten.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo