Tartja ígéretét Matolcsy: óvatos lépésekben süllyed az alapkamat

A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette a jegybanki alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. Az alapráta ezzel újabb történelmi csúcsot ütve 4,75 százalékra süllyed április 25-étől.

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

A jegybanki grémium immáron zsinórban 9. alkalommal csökkentette 25 bázisponttal az alaprátát, amely tavaly augusztusban még 7 százalékon állt. Az elemzők többsége előzetesen 25 bázispontos vágást jelzett, de volt, aki gyorsításra, 50 bázispontos csökkentésre számított. Ez utóbbi indoklásaként egyebek mellett az hangzott el, hogy a meredeken fékező infláció miatt a reálkamatszint az elmúlt időben viszonylag magasra (2,8 százalékra) tornászta fel magát, ami teret ad a határozottabb lépésnek.

Meddig tarthat az enyhítési ciklus?

Mindezzel együtt annyi mindenképp megállapítható, hogy az eddigi lépések alapján Matolcsy György tarja magát megválasztásakor tett ígéretéhez, nevezetesen ahhoz, hogy a monetáris politikára az óvatosság lesz majd jellemző. Ez egyelőre mind a kamatpolitikára, mind az egyéb gazdaságösztönző lépésekre igaz, hiszen a két hete bejelentett Növekedési Hitel Program sem tartalmazott a piacok számára komolyabb nyugtalanságra okot adó elemeket.

A piaci szereplőket a történtek fényében most elsősorban az érdekli, hogy meddig tarthat a jegybanki enyhítési ciklusa. A londoni elemzőházak üveggömbjei ennek mértékét 3-4 százalék közé teszik. A hazai szakértők a mértéktartóbb oldalon állnak.

Az idén fennmaradhat a kedvező nemzetközi környezet

Az Equilor a döntést követően kiadott kommentárjában azt jelezte, hogy korábbi, 4,5 százalékos várakozásunkkal szemben akár 4,0 százalékig is folytathatja az MNB a kamatcsökkentő ciklust, hiszen a fogyasztói árindex középtávú kilátásai alapján teljesülhet az inflációs cél. Ezen kívül stabilizálódott a forint árfolyama, a hó eleji 412 bázispontról 330-ra süllyedt az ország-kockázati (CDS) felár és történelmi mélypontra eső hozamok mellett is ötszörös túljegyzést volt a legutóbbi állampapír aukción.

Erős mozgások a döntés előtt a forintpiacon
A hazai fizetőeszköz az euróval szemben a héten ismét 300 forint körüli szintek körül mozog. A kamatvágást megelőző percekben a 303 forintot is megközelítette. A döntés bejelentését követően azonban szinte azonnal visszatért a 300 alatti tartományba.
A ház elemzői szerint a japán jegybank radikális monetáris expanziója és a fejlett országok jegybankjainak hasonló lépései további tőkebeáramlást hozhatnak a fejlődő piacokra, így arra számítanak, hogy ez a hazánk számára kedvező nemzetközi helyzet idén még fennmarad. Ez pedig teret enged a nagyobb mértékű lazításnak, ami közvetett módon csökkenti a költségvetés kamatterheit

 

Véleményvezér

Hivatalos, tényleg vannak zebrák az Orbán Viktorhoz köthető birtokon

Hivatalos, tényleg vannak zebrák az Orbán Viktorhoz köthető birtokon 

A kormány honlapja szerint összesen négy zebra érkezett Magyarországra.
A Tisza párt nyerte a számháborút

A Tisza párt nyerte a számháborút 

Ki fizeti a masírozókat?
Provokatív légtérsértést követtek el az oroszok Litvánia felett

Provokatív légtérsértést követtek el az oroszok Litvánia felett 

Súlyos orosz légtérsértés történt Litvánia felett.
Orbán Viktor barátjához menekült Magyarország egyik legkeresettebb, körözött bűnözője

Orbán Viktor barátjához menekült Magyarország egyik legkeresettebb, körözött bűnözője 

Nagy kérdés, miként sikerülhetett elmenekülnie a magyar maffiafőnöknek?
Burgonya kilója 30 forintért

Burgonya kilója 30 forintért 

A politikusok kedvence lesz a krumpli, rég lehetett ilyen olcsón osztogatni.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo