Túl a Brexiten, de választások előtt

Az utolsó negyedévben az amerikai elnökválasztás és a Fed kamatemelése hozhat nagyobb izgalmakat a piacok számára. A politikai bizonytalanságok miatt az árfolyam-ingadozások fokozatosan növekedhetnek, ami részvénypiaci korrekciót hozhat. A részvényekkel ezért átmenetileg érdemes óvatosan bánni, a jegybankok piacélénkítésének köszönhetően azonban tartós kilengés nem várható - tanácsolják a K&H Alapkezelő szakemberei a negyedik negyedévre.

Kép:Pixabay

Túl a Brexiten vegyes képet mutatnak a piacok, az elmúlt hónapokban nem látható konkrét trend. „Azt egyértelműen leszögezhetjük, hogy a britek kilépése nagy hatással volt a piacokra, ez azonban amilyen gyorsan jött, olyan gyorsan véget is ért, köszönhetően annak, hogy a nagy jegybankok szükség esetén egyértelműen ott vannak a piacok mögött. Ha azonban a gazdasági növekedést nézzük, már nem ilyen kedvező a kép a jegybankok élénkítését tekintve, hiszen nemhogy idén, de jövőre sem látható érdemi javulás a konjunktúra előrejelzésekben.

Így tehát tartós visszaesés nincs, de a növekedés sem indult be igazán, nem látható, hogy a jegybankok lélegezgetőgépe nélkül is érdemi bővülést tudna produkálni a világgazdaság” - mondta el Kovács Mátyás, a K&H Alapkezelő szenior portfólió-menedzsere. Globális szinten akkor jöhet inflációs fordulat, ha az olajpiacon tartósan 50 dollár fölé kerül a Brent olaj hordónkénti ára. Ez azonban nagy valószínűséggel csak jövő év elején következhet be, amikor az olajár bázisa jóval alacsonyabb szinten lesz az idén év eleji árfolyamzuhanásnak köszönhetően.

Nemcsak a piacokon, de a növekedési előrejelzésekben sem látszódik tartós Brexit-hatás, a vállalati szektorban nem érzékelhető, hogy érdemben visszafognák teljesítményüket a cégek. Az eurozóna tavalyi 2%-os növekedése után az idei évre 1,5%-os növekedés várható, így az EKB részéről inkább kivárásra, semmint izgalmakra számítunk az év hátralevő részében.

USA: vigyázó szemetek Washingtonra…

Az első félév gyengébb teljesítménye után a második félév ígéretesebben alakul az USA-ban. A gazdasági folyamatok – élénkülő munkaerőpiac és fogyasztás – alapvetően rendben vannak, ugyanakkor néhány adat, mint például a feldolgozóipari kilátásokat mutató konjunktúraindex fél éves mélypontja, elgondolkodtató. Mégsem a gazdaság, hanem sokkal inkább az elnökválasztás lesz az, ami meghatározhatja a piacok irányát a következő hónapokban.

Miért nem szeretik az olajcégek Trumpot?
Az amerikai olajkitermelő óriáscégek évtizedek óta, hagyományosan a nekik kedvező republikánus párt jelöltjét támogatják az amerikai elnökválasztásokon. A demokrata párt nekik mindig túl zöld célkitűzéseket képviselt. Most mégis Clinton a favorit.
Ezt mutatja, hogy míg július-augusztusban egyértelműen nyugalom volt a fejlett részvénypiacokon, és egy viszonylag szűk sávban mozogtak az árfolyamok, addig az elmúlt 1-2 hétben már láthatóan idegesebbek lettek a piacok, megnőtt az árfolyam-ingadozás mértéke. A választás kimenetelét tekintve míg Clinton elnöksége ún. non-event a piacok számára, azaz várhatóan nem eredményez érdemi piaci hatást, addig Trump győzelme bizonytalanságot, ezzel együtt pedig erőteljes árfolyam-ingadozásokat és részvénypiaci korrekciót hozhat, ami a Fed decemberi kamatdöntésére is – halasztó erejű – hatással lehet.

Magyarország: három a magyar igazság

Itthon is tartogat izgalmakat az év vége, hiszen az infláció az utolsó negyedévben 2% közelébe gyorsulhat, miközben a Moody’s felminősítése szinte biztosra vehető. „Mivel az MNB az utolsó negyedévben már korlátozza a háromhavi betétállományt, ezért a jegybanki betétből kiszoruló likviditás a bankközi piacra és az állampapírpiacra áramolhat. Habár a novemberben esedékes harmadik felminősítés támogatóan hathat a forintra, a jegybank várhatóan nem hagyja majd tartósan erősödni a hazai fizetőeszközt, ezért az az év végére visszatérhet a 310-315 közötti sávba az euróval szemben” - mondta el Kovács Mátyás.

 

Véleményvezér

Svédország gazdasági csodája

Svédország gazdasági csodája 

A svédek nem másokra mutogatnak, hanem csak egyszerűen jól teljesítenek.
A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel

A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel 

Magyarország egyre jobban elszigetelődik Ukrajna ellenes álláspontjával.
Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad

Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad 

Babis célja egypárti kormány létrehozása, amelyet más pártok kívülről támogatnának.
Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből

Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből 

Az adófizetők pénze könnyen vihető préda.
Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása

Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása 

Az Orosz Birodalom helyreállítása sok ember álma Keleten.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo