A pénzügyi válság rávilágított: az állami szervek nincsenek megfelelően felkészülve arra, hogy globális piacokon működő, gyenge lábakon álló bankokat kezeljenek. Az Európai Bizottság álláspontja szerint az állampolgárok és a vállalkozások számára létfontosságú pénzügyi szolgáltatások fenntartása érdekében hozott intézkedések csak részben voltak sikeresek. Ezért most a bankok helyreállítására és szanálására vonatkozóan új javaslatokkal állt elő a bizottság. Kérdés, hogy az újabb beavatkozás nem fogja-e még jobban visszafogni a pénzintézetek hitelezési kedvét. (Az MNB adatai szerint már eddig is befagyott a hitelezés, csak a kamatok emelkednek. Elemzésünk szerint sok vállalkozás számára nem is valós finanszírozási lehetőség a banki hitel.)
Nem hiteleznek, mert nincs miből
Miközben a válság következményeképpen az európai bankok hatalmas pénzeket vesztettek, a tőkeképzési követelmény jelentősen szigorodott. Ma tartalékot kell helyezni akár a legcsekélyebb mértékig is kockázatosnak tűnő ügylet mögé, ráadásul az új szabályozók büntetik a bankok saját számlára folytatott kereskedelmi tevékenységét, mint például a kötvény és részvényvásárlást, illetve a derivatív ügyleteket.
Több tőkére van szükségük a pénzintézeteknek tehát akkor, amikor tőkéhez csak nehezen és drágán jutnak. A bankok értéke ugyanis jelentősen lecsökkent, többek között éppen az állami beavatkozásoknak köszönhetően. Ma a tőkeköltség 15 százalék körül van, azaz ha valaki befektet egy bankba, az évi 15 százalékot akar keresni euróban. Ez a duplája a válság előttinek, vagyis ugyanakkora nagyságú tőkeemeléshez előfordulhat, hogy kétszer annyi részvényt kell egy banknak kibocsátania napjainkban. A hígulás a bankok zuhanó árában ölt testet: 2008-at megelőzően egy jobb európai bank a könyvi érték 1,7-2-szeresét érte, ma a piac még a könyvi értéket sem fizeti ki.
– Negatívan hatottak a pénzintézetek értékére az állami segítségnyújtások is, ráadásul ebben az esetben a menedzsment mozgástere is szűkült a szokásos üzletmenethez képest. Több bank a kiterjedt és régóta építgetett biztosítási üzletág értékesítésével igyekezett tőkéhez jutni, ugyanakkor a nyereséges üzletág értékesítése a jövőbeli bevételek feláldozását is jelenti – válaszolta Simonyi Tamás, a KPMG pénzügyi tanácsadás igazgatója a Piac&Profit kérdésére.
Tovább szűkülnek a jogok
A harmonizált szanálási eszközökre és hatáskörökre, valamint a tagállami szinten, illetve a több tagállamban tevékenykedő bankok számára előzetesen elkészített szanálási tervekre vonatkozó bizottsági javaslat tovább szűkíti a részvényesek és a hitelezők jogait, ami újfent nem segíti a pénzpiacok élénkülését. A bizottság viszont úgy látja: ezt a pénzügyi stabilitás és a betétesek és adófizetők védelmének elsőrendű szükséglete indokolja.
A jogok korlátozását ugyanakkor biztosítékok övezik, amelyek kizárják a szanálási eszközökkel való visszaélés lehetőségét. A szabályozási keret alapjául azok az intézkedések szolgálnak, amelyeket az egyes tagállamok a saját szanálási rendszerük javítására tettek a közelmúltban.
A javaslat egyik legfontosabb eleme, hogy a jövőben a hatóságok rendelkezésére álljanak azok az eszközök, amelyekkel érdemben felléphetnek még a problémák felmerülése előtt, vagy a folyamat korai szakaszában, ha szükséges. Másrészről arra az esetre, ha egy bank pénzügyi helyzete helyrehozhatatlanul megrendül, a javaslat garantálja, hogy kritikus funkciói úgy legyenek megmenthetők, hogy a csődbe ment bank átszervezésének és szanálásának költségeit a pénzintézet tulajdonosai és hitelezői viseljék, ne pedig az adófizetők.
Barroso elnök a következőket nyilatkozta: „Az EU teljes mértékben teljesíti a G20-ak keretében tett kötelezettségvállalásait. Két héttel a Los Cabosban megrendezésre kerülő csúcs előtt a bizottság olyan javaslatot terjeszt elő, amelynek segítségével az adófizetőket és gazdaságainkat meg tudjuk óvni a jövőbeni esetleges bankcsődök hatásaitól. Ez a javaslat alapvető lépést jelent az EU-n belüli bankunió felé, és felelősségteljesebbé teszi a bankszektort. Egymástól független gazdaságaink megerősítése és további integrációja érdekében végzett munkánk során hozzájárul a jövőbeli stabilitáshoz és az EU-ba vetett bizalom erősödéséhez.” (Barroso és Angela Merkel között igen nagy az egyetértés az európai bankunió létrejöttének szükségességében.)
A belső piacért és a szolgáltatásokért felelős biztos, Michel Barnier kijelentette: „A pénzügyi válság nagyon sokba került az adófizetőknek. Megfelelő eszközöket kell adnunk az állami hatóságok kezébe ahhoz, hogy kezelni tudják a jövő bankválságait. Máskülönben újfent az állampolgárokra marad majd a számla kifizetése, miközben a kimentett bankok a korábbiak szerint folytathatják tevékenységüket, tudván azt, hogy úgyis újból kimentik majd őket.”
A szanálás finanszírozása
A szanálási eszközök működtetése bizonyos összegű finanszírozást igényel. Amennyiben például a hatóságok hídbankot hoznak létre, annak működtetéséhez tőkére vagy rövid lejáratú kölcsönre lesz szükség. Amennyiben piaci finanszírozás nem elérhető, és a szanálási intézkedések állami finanszírozását elkerülendő, a szanálási alapok nyújtanak majd finanszírozást. Ezen alapok a bankoktól gyűjtenek majd a bankok kötelezettségeihez és kockázati profiljukhoz igazodó hozzájárulásokat. Az alapoknak 10 év alatt kell elegendő, a fedezett betétek 1 százalékának megfelelő kapacitást kiépíteniük.
A szanálási alapok kizárólag rendezett szerkezetátalakítás és szanálás támogatásának céljára használhatók fel, bankok kimentésére nem. Az egyes tagállami szanálási alapok együttműködnének egymással, például a több tagállamban tevékenykedő bankok szanálásának finanszírozásában. A források optimális hasznosítása érdekében a szanálási irányelv számol a 27 betétbiztosítási rendszerben már most is rendelkezésre álló forrásokkal. A betétbiztosítási rendszerek – a szanálási alapok mellett – a lakossági betétesek védelméhez fognak finanszírozást biztosítani. A maximális szinergia érdekében a tagállamok akár össze is vonhatják majd a betétbiztosítási rendszerüket a szanálási alappal, feltéve, hogy rendelkezésre állnak a szükséges garanciák arra, hogy csőd esetén a rendszer képes lesz kártalanítani a betéteseket.
