A tőzsde különböző területeit más és más hatások befolyásolják.
A részvényindexek fő kockázatai
A 2025-ös évre vonatkozóan a fő kockázatot az inflációs és a Federal Reserve kamatláb-várakozásainak lehetséges változása jelenti, különösen, ha figyelembe vesszük, hogy a piac nagy toleranciát mutat a 2024-es kamatcsökkentések időzítésével és mértékével kapcsolatban. E várakozások változása negatívan befolyásolhatja a hangulatot, különösen az IT-szektor értékelését és a teljes piacot. A jelenlegi 10 éves átlagos P/E (NTM) mutató középtávon nem biztos, hogy megbízható viszonyítási alap lesz a tartós profitnövekedés és a semleges kamatlábak alakulása miatt. Egy recesszióban vagy recesszióközeli helyzetben azonban a P/E-arányok (NTM) a 10 éves átlagukig eshetnek, mielőtt helyreállnának. A Trump elnöksége körüli bizonytalanság növeli a kockázatokat, mivel nem világos, hogy politikája igazodik-e kampányretorikájához, fokozza-e a protekcionizmust, vagy fokozza-e a Kínával szembeni feszültséget. Emellett a részvénypiac két egymást követő évben elért gyors kétszámjegyű növekedése, a bővülő piaci értékelések és az egyes vállalatokra való fokozott összpontosítás rövid távú volatilitást generálhat.
Az S&P 2025 első negyedévére vonatkozó várakozásai
2024 decemberében a piaci kilátások vegyesek voltak. A szezonális trendek és az alacsony Put/Call arányok további nyereségre utalnak, mivel a december és a január a befektetők számára hagyományosan erős hónapok. Az S&P 500 azonban már két egymást követő évben is erős kétszámjegyű növekedést mutatott, és az értékelések meredeken emelkedtek, különösen 2024 negyedik negyedévében. Úgy tűnt, hogy a Trump-rally veszít a lendületéből, és a közelgő viták az adósságplafonról és a lehetséges vámbejelentések 2025 elején piaci korrekciót indíthatnak el. A 2025 első negyedévére vonatkozó általános vélemény továbbra is „semleges”.
