Napkitörések és technika: jön a tőzsdei összeomlás?

Gépesített világunkban nemcsak a tőzsdét veszélyezteti technikai malőr. Természettudósok szerint jövőre erősödni fognak a robbanások a Napon, vagyis az úgynevezett napkitörések. Ezek kedvezőtlenül befolyásolnak gyakorlatilag mindenféle gépet. Az 1920-as években Amerikában ilyen okokból többször is leállt a morze-jelekkel táviratokat kézbesítő országos kommunikációs hálózat.

Az még hagyján, hogy a jogi szabályozást lehagyta a flash-kereskedés: az algoritmusok által lebonyolított, századmásodpercek alatt kivitelezett ügyletek 30 százaléka úgynevezett "bevilágítatlan piacokon" zajlik, amikre nem terjednek ki a törvények. Az Amerikai Tőzsdefelügyelet (SEC) fontolgatja ezek bevonását a szabályozás körébe.

Az is már-már természetes, hogy az emberi felfogóképesség alig tudja megérteni a Nasdaq átlagsebességét, ahol 98 mikromásodperc alatt bonyolódnak a flash-ügyletek! Ami egy századmásodperc ezredrésze! S ezek villámgyors sebességgel pörgő tőzsdei folyamatok gyakran galibákat, mesterséges tőzsdekrach-okat okoznak.

Napkitörések

Mindennek tetejébe az univerzum felől is veszélyek leselkednek a bankrendszerre és a tőzsdékre. A Nap aktivitása bizonyos ciklusokban tetőzik, s legközelebb 2012-ben ér a csúcsára. A robbanások nagy energiájú részecskéket lövellnek bolygónk felé, melyek mágneses viharokat okozhatnak, megbénítva a földi gépeket.

2010 szeptemberében a napkitörések várható hatásaira figyelmeztetett Herczog Edit, az Európa Parlament MSZP-s képviselője. Az Európai Bizottsághoz intézett levelében rámutatott: "A telekommunikáció, a navigáció, biztonságtechnika, az időjárás-előrejelzés és még számos, a mindennapi biztonságot és kényelmet szolgáló technológia függ egyre nagyobb mértékben az űr-időjárástól".

A politika azonban egyelőre nem állt elő olyan szcenáriókkal, amelyek az életvitelünk folytatását biztosítanák a nagy számítógép-hálózatok lefagyásakor.

Kvantum-ugrások a tőzsdén?

A 2010. május 6.-i tőzsdekrachot kivizsgáló bizottság élére egy kvantumfizikust nevezetek ki. Gregg E. Berman korábban részecskegyorsítóknál dolgozott, s új feladatkörében 20 fős gárdával eredt az összeomlást okozó gikszer(ek) nyomába. Jelentésük rámutatott, a magyarázat sokkal vészjóslóbb, mint a tőzsdét szabályozó állami szervek első indoklása, miszerint csupán szoftverhibáknak köszönhetők a flash crash-ek.

A vizsgálóbizottság azt javasolta:

  • A pénzintézetek és az alapok csökkentsék szolgáltatási díjaikat, hogy ezzel is arra csábítsák a befektetőket, a tőzsdén kívül kereskedjenek.
  • A kereskedést felfüggesztő és eladást-generáló alsó-felső árértékeket körültekintőbben állítsák be a szoftverekben, hogy piaci kockázatok esetén a számítógép-generálta tömeges eladások minél ritkábban ismétlődjenek meg.

Tőzsdefelügyelet: mit tiltottak be?

Ahhoz képest, hogy 2009 szeptemberében még arról volt szó a Wall Street és Washington között folyó diskurzusban, hogy be kell tiltani a flash-kereskedést, mert indokolatlanul nagy hátrányba hozza a lassabb piaci szereplőket, vajmi kevés történt.

A pénzpiacokat uraló szereplők lobbizásának köszönhetően az SEC még azt sem tette meg, hogy kivesse a flash-ügyletekre a tranzakciós díjat, amit az említett vizsgálóbizottság szakértői javasoltak. Ez a díj a kereskedelmet hivatott volna emberibb léptékre lassítani, s a komputer-malőrök kockázatát csökkenteni.

Az amerikai tőzsdék többsége azonban valóban limitálta a flash-kereskedést a 2010. május 6-i flash crash után, hogy csökkentsék a befektetői félelmeket. A SEC számos cégre olyan kitételt léptetett érvénybe, mely felfüggeszti az adott cég papírjainak kereskedését, ha árfolyamuk 5 percen belül 10 százalékkal csökken.

Ugyancsak fontos lépés, hogy a SEC 2010 novemberében betiltotta a stub quoting-ot, mely a piaci árnál magasabb vásárlást jelenti. Az ilyen manővereket akkor használják, ha a cégnek nincs elég likviditása, hogy forogjon a tőzsdén, illetve amikor keresztbe akarnak tenni egy vállalatnak, melynek éppen nem áll érdekében, hogy kereskedjenek a részvényeivel - ezzel ugyanis beizzítják a papírjaik kereskedelmét. Egyes megfigyelők a stub qoute módszerét tartják a május 6-i krach (egyik) kiváltó okának. 

A kockázatok rendszerszintűek, és a hasonló krachok bármikor megismétlődhetnek, akár nagy méretekben is, magukkal rántva egész szektorokat vagy nemzetgazdaságokat. Amikor ugyanis egyes komputerek leállnak a hirtelen árfolyam-esés miatt, a piac egésze (vagyis a mesterséges intelligenciák, a komputer-programok, amik az algoritmikus flash-kereskedést végzik) negatívan értelmezik az eladási hullámot, és "ők" is eladásra kapcsolnak, további lejtmenetbe kényszerítve a tőzsdei indexet.

Az átlagbefektető pedig, aki nem használ ilyen flash-megbízásokat, tehetetlenül nézi ezeket a mozgásokat. Az átlagos befektetők ez irányú aggályaiktól vezérelve hetente folyamatosan több milliárd dollárnyi tőkét vonnak ki a nyílt végű befektetési alapoktól, állítja a nemzetközi szaksajtó.

Véleményvezér

Svédország gazdasági csodája

Svédország gazdasági csodája 

A svédek nem másokra mutogatnak, hanem csak egyszerűen jól teljesítenek.
A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel

A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel 

Magyarország egyre jobban elszigetelődik Ukrajna ellenes álláspontjával.
Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad

Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad 

Babis célja egypárti kormány létrehozása, amelyet más pártok kívülről támogatnának.
Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből

Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből 

Az adófizetők pénze könnyen vihető préda.
Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása

Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása 

Az Orosz Birodalom helyreállítása sok ember álma Keleten.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo