Az óvatosságban szerepe lehet az információhiánynak is: az eddigi lehosszabb, 43 napig tartó kormányzati leállás miatt az utóbbi hetekben alig volt elérhető adat arról, ami segített volna annak értelmezésében, hogy milyen állapotban van az USA gazdasága.

Az euróövezet harmadik negyedéves teljesítménye pozitív meglepetést hozott, 0,2 százalékos negyedéves és 1,4 százalékos éves növekedéssel. Eközben az infláció stabilizálódott a 2 százalékos jegybanki célon. Az EKB júniusban az irányadó betéti ráta 2 százalékra csökkentésével egyelőre befejezte a kamatcsökkentési ciklusát. A további kamatdöntések adatvezéreltek maradnak.

Magyarországon a harmadik negyedéves gazdasági teljesítmény – negyedéves szinten stagnálás, éves összehasonlításban pedig 0,6 százalékos növekedés – ismeretében kisebb mértékben tovább korrigáltuk lefelé a 2025-ös növekedési előrejelzésünket.

A korábbi 0,5 százalék helyett így már csak 0,2 százalékos éves GDP növekedést várunk az idénre. Az ipar kilátásai csak nagyon lassan javulnak, és a korábbi nagy beruházások termőre fordulásának időszaka késik. A háztartások fogyasztásának növekedést támogató szerepe azonban megmaradhat, és ez elkövetkező negyedévekben – a reálbérek növekedése és a kormányzati jóléti intézkedések nyomán – akár erősödhet is.

2026-ra továbbra is látunk esélyt a pozitív fordulatra. Az EU és az USA között megszülető vámmegállapodás hatására a vámháború okozta bizonytalansági faktor valamelyest enyhült. Ez párosulva a német gazdaság várt élénkülésével ismét növelheti a magyar exporttermékek iránti külső keresletet, ami lassan a várva várt beruházási fordulatot is elhozhatja. A bizonytalanságok azonban nem tűntek el teljesen, illetve az idei évi technikai áthúzódó hatás is gyenge lesz. Így előrejelzésünket a 2026-os éves növekedésre 2 százalékra mérsékeltük.