Hosszú távú állami értékpapírok (Treasury bonds)
Ezek az értékpapírok most feltörőben vannak, de több szakértő szerint túl vannak becsülve. A háromhónapos lekötések alapjában véve semmilyen értéknövekedést sem eredményeznek, de még a 30 évre szóló állampapírok hozama sem magasabb mint 3 százalék. "Az ok, amiért a 2009. esztendőben talán mégiscsak érdemes hosszú távú állampapírokba fektetni, egyetlen varázsszóban kifejezhető: defláció," - magyarázza Josef Stoulil, a Capital Partners elemzője. "Ha a deflációs helyzet bekövetkezne - ami egyáltalán nem valószerűtlen - a legnagyobb győztesek a készpénzzel rendelkezők lesznek és azok, akik rendszeres jövedelmet garantáló, hosszú távú állampapírokkal rendelkeznek."
Vállalati kötvények (U.S. corporate bonds)
A hitelválság sok amerikai társaságot kényszerített térdre. Ezeknek a cégeknek azonban szükségszerűen folyamatos pénzbeáramlást kell biztosítaniuk, ezért a finanszírozást kölcsönökből oldják meg. "A minőségi vállalati adósságot a piacon "A" osztályzattal jelölik, és ha egy adott cég a csőd szélén áll éppen, akkor a kockázati prémiumra szédítő nyomás nehezedik." - mondja az elemző és hozzáteszi: "A befektetésnek itt ez a formája. Ezek az értékpapírok magasabb százalékos hozamot eredményeznek az állami értékpapírokkal szemben, míg kockázatuk, a részvényekkel összevetve, alacsonyabb. Ha a vállalat becsődöl, a hitelezők - likvidációs hányadukat tekintve - a részvényesekkel szemben elsőbbséget élveznek."
Elsőbbségben az amerikai részvények
Az Egyesült Államok már egy éve válságban van, míg Európa és Japán csak most halad abba az irányba. A pénzügyi válság kivétel nélkül minden fejlett gazdaságot elért. A különbség csak az adott állam, vagy régió által meghozott intézkedések gyorsaságban és határozottságában mutatkozik meg. "Épp az előbb említett cselekvőképesség és határozottság miatt, mellyel a FED és az amerikai pénzügyminisztérium reagáltak a beállt helyzetre, kovácsoltak előnyt a többiekkel szemben." - magyarázza Josef Stoulil. "Ez okozhatja majd, hogy az amerikai tőkepiacok már feléledőben lesznek, mikor a többi nagyhatalom még csak farkasszemet néz a válság közvetlen következményeivel. Lassan gümölcsözni kezd a kamatláb-csökkentések agresszív politikája - a Benchmark-kamat 0-0,25 százalék értéke mellett. A Barack Obama által előkészített befektetéseket és intézkedéseket tekintve pedig, a jelek szerint, az amerikai gazdaság növekedéséhez szükséges feltételek hamarabb adatnak meg."
Óvatosan a szokványos fogyasztási cikkek részvényeivel
"Egy ilyen jellegű válság idején a háztartások megtakarítási hányada minden esetben növekszik, a fogasztás csökken, míg az emberek félve munkájuk elvesztéstől, biztonsági tartalékokat halmoznak fel. A fogyasztói kiadások területén az elmúlt 6 évtized óta nem tapasztalt válságot élünk, így hát feltételezhető, hogy ez a trend a 2009. esztendőre nézve is teljes mértékben fennmarad," - a Capital Partners elemzője és hozzáteszi: "Ezeket a társaságokat az árucikkek csökkenő árai érintenék pozitívan, ami számukra törvényszerűen haszonrés-emelkedést jelentene. Összegezve és felkiáltójellel: a fent említett területen védekező taktikát kell alkalmaznunk, és pénzünket olyan óriások részvényeibe fektetni, mint a Wal-Mart Stores Inc. vagy a General Mills Inc."
Figyeljünk az egészségügy lehetőségeire
Barack Obama, újonnan megválasztott amerikai elnök kiemelkedő prioritásainak egyike az egészségügy reformja. A demokratikus jelölt megválasztásának köszönhetően a legnagyobb haszonra legfőképpen az egészségügyi biztosítók számíthatnak. Az eddig biztosítással még nem rendelkező amerikaiak számára (kb. 46 millió lakos) ugyanis az ígért támogatással ezután a biztosítás összege megfizethetővé válik. "Az egészségügyi szektor egyike azon keveseknek, amelynek - összehasonlításban az ipari szektorokkal -, a pénzügyi piacokon kisebb veszteséget kellett elkönyvelnie. Nagy valószínűséggel feltételezhető, hogy ebben az évben nemhogy növekedést produkál, hanem - több szakértő szerint -, akár a legnagyobb ugrást éli meg az elmúlt 15 év óta.".
Fektessünk be a telekommunikációs szektorba és a közüzemi szolgáltató társaságok részvényeibe
"A befektetők számára ez a két legjobb lehetőség, ha a 2009. évben olyan befektetési formákat keresnek, amelyek az osztalékok folyamatos áramlását kiegyensúlyozottan és alacsony kockázat mellett kínálják," - írja Josef Stoulil, a Capital Partners elemzője és hozzáteszi: "A kettő közül is a közüzemi szolgáltatók a figyelemreméltóbbak, az év során ugyanis növekvő aktivitás várható tőlük. Sok vállalat gondolkodik fúzión, vagy az összeolvadás más formáján, ami a befektetőknek minden kétséget kizáróan számottevő jutalékot jelenthet."
Az osztalékot fizető részvények
A 2009. esztendő, de minimum az eleje a tőkepiacokon igen ingadozóan nyilvánulhat meg. A magas hasznot ígérő részvények a konzervatívabb befektetők számára elviselhetetlen kockázatot jelentenek majd. "Elég csak a pénzintézetek részvényeire vetnünk egy pillantást, ahol az a szólás járja: "akár-akár". Legyen az maga a válságos, vagy a válságot követő év: a magas osztalékot hozó részvények mindenkor a legracionálisabb befektetést jelentik. Igen ésszerű befektetésnek tűnik például az említett egészségügyi szektor részvényeibe befektetni".
Abba fektessünk, amit a lehető legkevesebb mértékben érint a pszichológiai hatás
A válság során a felszínre tört a kérdés, erősebben mint valaha, az értékpiacokon tapasztalt pszchichológiai hatás természetét illetően. Sokszor ugyanis épp a negatív érzelmek voltak azok, amelyek az értékpapírokat - az adott társaság erős alapjai és jó gazdasági eredményei ellenére is - a mélybe taszították. Emiatt ezek a befektetési formák ésszerűtlenül mély történelmi értéken kötöttek ki, amelyek most a befektetők számára kiváló lehetőségeket jelentenek. "A 2009. esztendőben egyszerűen a minőségre kell tenni. Ilyenek például az energiaipar nevei, mint az Exxon Mobil Corp., a Chevron Corp., vagy pedig az alulértékelt technológiai gyártók, mint a Microsoft vagy az Apple." - magyarázza az elemző.
Óvatosan a törvényhatósági értékpapírokkal
Az egyes amerikai tagállamok értékpapírjait, mint ahogyan az általános értékpapírokat is, a hitelválság során sok "downgrade" érte. Ez gyakorlatilag azt jelentette, hogy ezen értékpapírok piacai teljesen befagytak. Ezután a "megtisztulás" után alacsony áraikkal és vonzó hozamaikkal érdekes befektetési lehetőségeket kínálnak, természetesen sokkal nagyobb adag kockázat mellett, mint a szövetségi értékpapírok.
TIPS (Treasury Inflation Protected Securities)
Az USA-ban piacra dobott állami értékpapírok, amelyek védettséget ígértek az inflációval szemben, az utóbbi hónapokban nem örvendtek nagy keresletnek. A defláció egyre növekvő lehetőségét tekintve ezen nincs is mit csodálkoznunk. Mindazonáltal, ha a jelenlegi helyzetet hosszú távra vetítve megvizsgáljuk, azt kell látnunk, hogy ez talán mégsem olyan ésszerűtlen befektetési forma. "Obama elnök az ösztönzőcsomagjaival az amerikai gazdaságot mintegy 800 milliárd amerikai dollár értékben tervezi támogatni, mindezt egyetlen cél érdekében - hogy a Egyesült Államok "erőre kapjon", avagy, hogy az amerikai társaságokat és háztartásokat ismét költésekre sarkallja. Ha ezek az ösztönzőcsomagok hatékonyak lesznek, az infláció fenyegetése nem feltétlenül tűnik olyan irreálisnak, mint amilyennek most tűnhet. " - zárja sorait Josef Stoulil, a Capital Partners elemzője.
