A Jeremie alapok kizárólag hazai kis- és középvállalkozásokba (kkv) fektethetnek be, olyanokba, amelyeket az elmúlt öt évben alapítottak, és amelyek éves árbevétele nem haladja meg az 1,5 milliárd forintot. A források mindössze 9 százaléka kerülhet a Közép-Magyarországi Régióba, a többit e térségen kívüli székhellyel rendelkező társaságokba kell invesztálni. A befektetésekkel kapcsolatban elvárás, hogy a portfolióban az innovatív és/vagy kezdeti fázisú befektetések együttes aránya legalább 30 százalék legyen.
Egy adott vállalkozásba három egymást követő évben legfeljebb évi 1,5 millió eirót fektethetnek be az alapok. A nyolc kockázati tőkealapnak 2013 végéig kell kihelyeznie a rendelkezésükre álló tőke 75 százalékát.
Átlag 300 millió jut egy cégre
Az alapok által befektetett tőke pontos értéke nem minden esetben ismert, ezeket a Start Zrt. az ismert kihelyezések átlagán, 300 millió forinton vette figyelembe. Az alapkezelőktől és nyilvános forrásból elérhető adatokra épülő számításaik szerint, megközelítőleg 13,5 milliárd forint értékben jutottak friss tőkéhez a befektetéseket fogadó társaságok, ami 37,5 százalékát teszi ki az alapok rendelkezésére álló 36 milliárd forintnak.
Az alapok 2010 II. negyedévében kezdték meg befektetési tevékenységüket. 2012. június 30-áig összesen 54 befektetést valósítottak meg. A 2012 április-júniusi időszakban miden eddiginél több, összesen 13 tranzakció valósult meg. Ezt megközelítő aktivitás csak az előző két év utolsó negyedévében volt megfigyelhető. (Az új befektetések negyedéves átlaga 6.)
Kisebbségben az alapok a céltársaságokban
Az eddig eltelt időszakban az egy alapra jutó beszállások átlagos száma 6,8. Kiegyenlítődni látszik a kihelyezések alapok közötti megoszlása, három alapnak nyolc, ötnek pedig hat-hat befektetése van.
A tőkét fogadó társaságok fő tevékenysége alapján látható, hogy a nagy növekedési potenciállal rendelkező, innovatív, technológia központú vállalkozások iránt van a legnagyobb befektetői érdeklődés. Az információtechnológia/szoftverfejlesztés területét 13, a szolgáltatásokét 12 tranzakció érinti. A többi szektor ettől lényeges elmarad az eddigi portfolióban. Magas a vagyonkezelési tevékenység részaránya, hét befektetéssel, ahol nem látható pontosan, hogy milyen tevékenységet végez a célvállalat.
Az alapok által a céltársaságokban szerzett részesedés a befektetések több mint felénél 50 százalék alatti, azaz a tőkealapok kisebbségi tulajdonossá váltak.
Az első kiszálláson túl
A második negyedévben megszületett az első sikeres kiszállás is. A biotechnológiával foglalkozó svéd Vitrolife megvásárolja a hasonló profilú Cryo Management Kft.-t, melybe a Portfolion Zrt. által kezelt OTP Kockázati Tőkealap I. 220 millió forintot fektetett be 2011 első negyedévében. Az értékesítésre alig több mint egy évvel a beszállást követően kerül sor az eredeti befektetés 3,5-4-szeresét kitevő áron.
Tovább kell gyorsítani
A Start Zrt. szakembereinek véleménye szerint tekintettel arra, hogy a 36 milliárd forint forrás 75 százalékát 2013 végéig kell befektetniük az alapoknak, az eddigi tempót növelni kell. Ahhoz, hogy a cél megvalósuljon összesen 25 milliárd forint kihelyezésére lesz szükség. Ez - a 300 millió forintos tranzakciós átlaggal számolva a következő hat negyedévben - periódusonként 14 befektetés megvalósítását teszi szükségessé.
A cél elérése nem lehetetlen, bár a várhatóan 2013 elején, az Új Széchenyi Terv Kockázati Tőkeprogramja keretében induló tíz új alap komoly versenyre készteti majd a már működő alapokat. Ugyanakkor a befektetési lehetőségek száma nem fog lépést tartani a növekvő tőkekínálattal.
