Egyre több vállalat evezik át a hitelek piacáról a kötvények piacára

Az Európai Központi Bank kötvényvásárlási programja a kamatokat nagyon alacsonyra nyomta le, és ez különösen vonzóvá tette a tőkepiacokat. A hitelfelvevők sok esetben előtörlesztik hiteleiket, és kedvezőbb kamatszinteken refinanszírozzák magukat. Ez volt a fő oka annak, hogy ebben az évben rekordméretű kínálat jelent meg a kötvénypiacon, és bár a kamatfelárak egyre szűkebbek, a befektetők mégis versengenek az új kibocsátásékért - írja közleményében a Saxo Bank.

Mi lesz az árrésstop vége?
Belebukhat valaki az MNB-alapítványi botrányba?
Mik lennének egy új kormány legfontosabb teendői?

Online Klasszis Klub élőben Csillag Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi gazdasági és közlekedési minisztert!

2025. június 25. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Ebben a különleges piaci helyzetben több vállalat is hátat fordított a hitelpiacoknak, és a jobb feltételek reményében bejelentkezett a kötvények piacára. Úgy tűnik, hogy manapság még a nagymértékben eladósodott vállalatok is ki tudják használni a keresleti-kínálati viszonyokat a kötvénypiacokon. Ez sajnos ahhoz vezet, hogy azok a bóvli kategóriájú cégek is megjelennek a kötvénypiacon, amelyeket a bankok nem akarnak finanszírozni.

fotó: archív

Nehéz megjósolni, hogy ez a trend meddig fog tartani, mivel a piacokról vegyes visszajelzések érkeznek. A Tesla a közelmúltban hatalmas sikert könyvelhetett el az 1,8 milliárd dolláros, 5,3 százalékos hozamszint melletti kötvénykibocsátásával. A siker egyik oka az lehetett, hogy a technológiai szektor üdvöskéjének, a Tesla-nak ez volt a bemutatkozása a kötvénypiacon – úgy tűnt, hogy a befektetők sokkal éhesebbek voltak annál, semhogy érdekelje őket a társaság negatív cashflow-ja. Ugyanakkor a Tesla kötvényét - 5,3% Tesla Motors (2025) - a másodlagos piacon már lejjebb árazták, augusztus 24-én 98,0 alatt zárt, ami talán azt jelzi, hogy valami lassan elkezd változni.

Júliusban az Antalis International (papír- és csomagolóanyag) pedig sikertelenül próbálkozott a kötvénypiacon, mivel a befektetők magasabb hozamot vártak el, mint amennyit a társaság hajlandó lett volna fizetni.

Nagy lehetőség kis cégeknek – mire érdemes figyelni hitelfelvételkor?
Minden vállalkozás életében eljön a pont, amikor a cég további fejlődéséhez külső forrás bevonására van szükség. Azonban a kisvállalatok gyakran szembesülnek azzal a problémával, hogy nehezebben jutnak hitelhez nagyobb méretű társaiknál.
Ha pedig egyszer végre elkezdődik egy kamatemelési ciklus – ami végül is idő kérdése -, akkor az eszközosztályok között az első áldozatok az alacsony minősítésű kötvények lesznek. A csökkenő olajárak, a fokozódó geopolitikai kockázatok, valamint a Washingtonban tapasztalható politikai instabilitás hatására a befektetők egyre óvatosabbá és válogatósabbá válnak. A nyersanyagáraknak kitett szektorok kevésbé lesznek vonzók, mint például a technológiai vagy a fogyasztási szegmens, a politikai kockázatok pedig a feltörekvő piacok kötvényei iránti keresletet érinthetik kellemetlenül, hiszen a magas hozamokra vadászó befektetők a konszolidáltabb piacokon, így Európában és az Egyesült Államokban is találnak magas hozamú kötvényeket.

Összességében tehát megmarad a nagyobb hozam iránti éhség a kötvénypiacon, és erre azok a befektetők is találnak megfelelő instrumentumokat, akik érzékenyebbek a gazdasági és politikai kockázatokra.

Véleményvezér

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint 

Csökken a normativitása a magyar társadalomnak.
Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség

Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség 

Vége az Európai Unió elnéző magatartásának.
Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában

Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában 

Tragikusan teljesít az Orbán-kormány.
A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly

A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly 

Nem jön össze a kisebb infláció.
Itt a rezsicsökkentés ára, 15 ezren ivóvíz nélkül

Itt a rezsicsökkentés ára, 15 ezren ivóvíz nélkül 

Ma már nincs ingyen semmi, a rezsicsökkentés se.
Cserbenhagyta Orbán Viktort barátja

Cserbenhagyta Orbán Viktort barátja 

Most már Szlovákia is támogatja Ukrajna EU tagságát.

Info & tech

Cégvezetés & irányítás

Piac & marketing


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo