A piac a pesszimizmust beárazza, de az opcionalitást nem

Európa a lassabb növekedés és a strukturális kihívások miatt méltán kereskedik diszkonttal. A jelenlegi értékeltségek azonban inkább strukturális hanyatlást, mint strukturális lassulást jeleznek. A mérlegek erősebbek, a várakozások visszafogottak, és a befektetőknek egyre jobban megéri kivárni. Lehet, hogy Európa nem a leggyorsabban növekvő részvénypiac, de itt a fegyelmezett, szelektív részvényválogatás révén ki lehet aknázni azokat az értékeltségbeli különbségeket, amelyek inkább a befektetők emlékezetében, mint a valóságban gyökereznek.