Meddig tarthat a kiugróan gyors növekedés?

A magyar gazdaság a második negyedévben 4,9%-kal, a vártnál is sebesebben, az EU-ban a leggyorsabban bővült. A lassulás azonban, ha csak nagyon kis mértékben is, de elkezdődött.

A GKI által most előrejelzett, éves átlagban 4,3% körüli növekedés megegyezik a kormány és az MNB friss várakozásával. A második félévben várható markáns lassulásban egyaránt szerepe van a külső környezet romlásának, az EU-támogatások bázishatás miatt csökkenő beruházás-serkentő hatásának, a hazai üzleti várakozások romló trendjének és a foglalkoztatási tartalék fokozatos kimerülésének.

Kép:Pixabay

Az első félévi adatok alapján a magyar gazdaságot a beruházási és fogyasztói kereslet hajtja, a belföldi kereslet 5,5%-kal, a GDP-nél (5,1%) gyorsabban bővült. A második negyedévben tovább nyílt a külkereskedelmi olló, a szolgáltatások kissé növekvő többlete nem tudta ellensúlyozni az áruforgalom jelentősen romló egyenlegét.

Idén az első félévben magára talált a feldolgozóipari termelés 30%-át adó járműgyártás, mely három év stagnálás után közel 10%-kal, az átlag csaknem kétszeresével bővült. Ugyanakkor a júniusi, mindössze 1,5%-os növekedés a járműipar nemzetközi gondjaival együtt az ipari termelés lassulását vetíti előre. Az építőipar az első félévben 35%-kal, de ezen belül a második negyedévben már „csak” 29%-kal bővült. A túlpörgést jelzi, hogy az első félévben a sok folyamatban levő építkezés ellenére kissé kevesebb lakást adtak át, mint egy évvel korábban. Lassulásra utal az is, hogy az építőipar félév végi szerződésállománya már 11%-kal volt kisebb a tavalyinál. Az első negyedévhez képest a kiskereskedelmi forgalom bővülése is kissé fékeződött a második negyedévben (6,8%-ról 5%--ra), éves átlagban 5% körüli bővülés várható.

Nőtt a reálbér, de az infláció is

A reálbérek az első félévben közel 7%-kal, a lakosság fogyasztása 4,5%-kal emelkedett. A második félévben a bérkiáramlás jellemzően kissé lassulhat. Idén is teljesülnek a nyugdíjprémium kifizetésnek feltételei, emellett a kormány által prognosztizáltnál gyorsabb infláció miatt ősszel várhatóan 0,8% körüli, visszamenőleges nyugdíjemelésre is sor kerül. Növeli a vásárlóerőt a közmunkásoknak és nyugdíjasoknak az önkormányzati választások előtt adott egyszeri juttatás is.

2019. május – július átlagában a foglalkoztatottak száma 0,8%-kal emelkedett, de a lassulást jelzi, hogy az első negyedévben még 1,5%-kal. Kedvező, hogy ezen belül az egy évvel korábbihoz képest közel 50 ezer fővel csökkent a közmunkások száma, s a mérséklődés az év elejéhez képest is bekövetkezett. Némileg nőtt a külföldi telephelyeken dolgozók száma. A 3,4%-os munkanélküliségi ráta a harmadik legalacsonyabb az EU-ban, de a már csak mintegy 110 ezer közmunkással együtt számított 5,8% is kisebb az EU 6,3%-os átlagánál.

A magyar infláció már bő egy éve Románia mögött a második legmagasabb az EU-ban, több mint kétszerese az európai átlagnak. Az áremelkedés a tavaszi 3,9%-os csúcsról júliusra 3,3%-a csökkent, a maginfláció azonban 3,7%. A GKI éves átlagban az első félévivel megegyező, 3,5% körüli áremelkedéssel számol. Az MNB laza monetáris politikája augusztusban - a Brexit körüli bizonytalanság, a kereskedelmi háborútól és a német recessziótól való félelem okozta kedvezőtlen nemzetközi hangulatban, továbbá az EKB várható kötvényvásárlási programja hatására - a forint új történelmi mélypontra való gyengüléséhez vezetett.

A GKI prognózisa 2019-re

Megnevezés 2016 2017 2018 2019
I-VI. hó előrejelzés
1. GDP (%) 102,3 104,1 104,9 104,9 104,3
2. Ipari termelés (%) 100,9 104,8 103,6 105,4 104
3. Beruházások (%) 88,7 123,7 119,2 119,3 113
4. Építési-szerelési tevékenység (%) 81,2 129,6 122,3 135,1 120
5. Kiskereskedelmi forgalom (%) 104,7 104,9 106,0 105,7 105
6. Kivitel változása (folyó áron, euróban, %) 103,4 108,2 104,2 103,2 103
7. Behozatal változása (folyó áron, euróban, %) 102,3 111,1 107,3 105,0 105
8. Külkereskedelmi egyenleg (milliárd euró) 9,7 8,1 5,6 3,3 3,7
9. Folyó fizetési és tőkemérleg együttes egyenlege (milliárd euró) 7,0 4,9 3 1,2** 2
10. Euró átlagos árfolyama (forint) 311,5 309,2 318,9 321,2*** 324
11. Államháztartási egyenleg* (milliárd forint) -848,3 -1974 -1445,1 -353*** -1000
12. Bruttó átlagkereset indexe 106,1 112,9 111,3 110,6 110
13. Fogyasztói árindex 100,4 102,4 102,8 103,4*** 103,5
14. Fogyasztói árindex az időszak végén

(előző év azonos hónap = 100)

101,8 102,1 102,7 103,3*** 103,5
15. Munkanélküliségi ráta az időszak végén (%) 4,4 3,8 3,6 3,4**** 3,6
* Pénzforgalmi szemléletben, helyi önkormányzatok nélkül

** 2019. I. negyedév

*** 2019. I-VII. hó

**** 2019. V-VII. hó

Véleményvezér

Svédország gazdasági csodája

Svédország gazdasági csodája 

A svédek nem másokra mutogatnak, hanem csak egyszerűen jól teljesítenek.
A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel

A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel 

Magyarország egyre jobban elszigetelődik Ukrajna ellenes álláspontjával.
Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad

Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad 

Babis célja egypárti kormány létrehozása, amelyet más pártok kívülről támogatnának.
Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből

Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből 

Az adófizetők pénze könnyen vihető préda.
Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása

Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása 

Az Orosz Birodalom helyreállítása sok ember álma Keleten.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo