Új befektetői viselkedés jelent meg, kockázatkerülés helyett vállrándítás

Az a furcsaság állt elő, hogy miközben a kockázatok emelkedtek, a piacok, s azon belül is az S&P500 és a Nasdaq arra készül, hogy új csúcsra emelkedjen. S nem csak a kockázat növekedése ellenére, hanem annak ellenére is furcsa ez a viselkedés, hogy mindeközben bizonyos technikai értelemben május vége óta korrekció zajlik pl. ebben a két indexben. Vagyis technikailag úgy korrigálnak, hogy közben oldalaznak, sőt még kis emelkedést is felmutatnak néha.

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Szóval technikai értelemben nagy az erő. Az is igaz, hogy az első negyedév jó eredményeket hozott az S&P500 cégeinél, s a második negyedéves GDP is decens emelkedést mutathat, hiszen a GDPNow alapján jelenleg 3,4 százalékon áll a második negyedéves gazdasági növekedés becslése. Mindeközben a hosszú hozamok csökkennek, s a Fed kamatcsökkentésre vonatkozó előrejelzések is változtak a napokban. Most már újra három kamatcsökkentést áraz idénre a piac. Szeptemberben, októberben és decemberben is csökkenthet 25 bázispontot az irányadó rátán a Fed.

Kockázatkerülés helyett kockázás
Kockázatkerülés helyett kockázás
Fotó: Pixabay
Pedig azért az iráni tűzszünet törékeny lehet. A vámtarifa megállapodások lassan haladnak, a határidő meg gyorsan közeledik. A magasabb vám pedig magasabb inflációt és kisebb gazdasági növekedést eredményez. Mivel nagyobb mumus az infláció újraéledése, ezért azt gondolnánk, hogy ez a kockázat inkább a kamatcsökkentési várakozást fékezi. Persze továbbra is arra számítanak a befektetők, hogy Trump úgyis félrerántja a kormányt az utolsó pillanatban, még ha esetleg előtte fel is bőgeti a motort. Szóval továbbra is itt vagyunk két potenciálisan nagy hatású, de kis valószínűségű esemény árnyékában. Ha bekövetkeznek (Hormuz lezárása, vagy magas vámtarifák), akkor nagyot ütnek. Ha pedig nem – szerintünk –, akkor is, a növekedési kockázatokkal küzdő gazdaságok (pl. az USA harmadik negyedéve már jóval gyengébb lehet), a viszonylag magasara értékelt piacok mellett, de emelkedést, erőt láthatunk. Ez számos felmérés szerint elsősorban a lakosági befektetők részéről jön. (Erstemarket)

Véleményvezér

Neves kormánypárti újságírók ellen rendelt el nyomozást a bíróság

Neves kormánypárti újságírók ellen rendelt el nyomozást a bíróság 

Pornóval vádoltak egy katolikus teológust.
Hivatalos, tényleg vannak zebrák az Orbán Viktorhoz köthető birtokon

Hivatalos, tényleg vannak zebrák az Orbán Viktorhoz köthető birtokon 

A kormány honlapja szerint összesen négy zebra érkezett Magyarországra.
A Tisza párt nyerte a számháborút

A Tisza párt nyerte a számháborút 

Ki fizeti a masírozókat?
Provokatív légtérsértést követtek el az oroszok Litvánia felett

Provokatív légtérsértést követtek el az oroszok Litvánia felett 

Súlyos orosz légtérsértés történt Litvánia felett.
Orbán Viktor barátjához menekült Magyarország egyik legkeresettebb, körözött bűnözője

Orbán Viktor barátjához menekült Magyarország egyik legkeresettebb, körözött bűnözője 

Nagy kérdés, miként sikerülhetett elmenekülnie a magyar maffiafőnöknek?


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo