Az elemzők szerint 2025-ben nem nyúl a kamathoz a jegybank, jelenleg ugyanis a stabil forintárfolyam és az alacsony állampapírhozamok fontosabbak a gazdaságpolitika számára, mint az alacsonyabb kamat. Ezt követően jövőre is maradhat még egy darabig a jelenlegi kamatszint, amit az MNB eddigi kommunikációja is megerősít.
A tartósan magas kamatszint fennmaradását indokolhatják az inflációs kilátások is: az áremelkedési ütem továbbra is „ragadós”, az év végéig 4,5 százalék körül ingadozhat, majd 2026 elején – a bázishatás miatt – meredeken, akár 3 százalék alá is beeshet az OTP Bank elemzői szerint.
Mibe érdemes most fektetni?
Az OTP Bank elemzői úgy vélik, az amerikai részvénypiacon érik már egy átmeneti korrekció, hiszen hosszú ideje magas a vállalatok értékeltsége. Ezzel szemben állnak a hosszútávon továbbra is kedvező kilátások, a mesterséges intelligencia és a technológiai szektor tartogatta lehetőségek. A feltörekvő piacok számára a dollár gyengülése lehet jó hír, de ez a régió már nem számít igazán olcsónak, érdemes szelektívnek lenni, a favorit a kelet-közép-európai térség, de a latin-amerikai régió is tartogathat még felértékelődést. Az európai részvénypiac mutat biztató jeleket, a tartós felülteljesítéshez azonban még szükség lesz a vállalati profitdinamika javulására, ami a jövő évben a német stimulusok hatásainak erősödésével akár meg is érkezhet.
Sándor Dávid, az OTP Global Markets Multi Asset Elemzési Osztályának vezetője szerint a korábban kedvencnek számító közép-kelet-európai piac esetében fokozódhattak a kockázatok, mivel a költségvetési hiányok miatt vonzó lehet a kormányoknak további adókkal terhelni a vállalatokat. A régiós részvénypiac azonban ezzel együtt és továbbra is az egyik legolcsóbbnak számít nemzetközi összevetésben, ami bőven kárpótol a kockázatokért, ezért továbbra is esetleges felülsúlyozását javasolja az osztályvezető.
