Növekvő kockázatokkal számol az IMF

A világgazdaság növekedése 2012-ben 3,75 százalékos lesz, az eurózóna pedig "enyhe recesszióba" kerül - derült ki a Nemzetközi Valutaalap kedden nyilvánosságra hozott előrejelzéséből.

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgadászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az IMF a tavaly szeptemberi világgazdasági előrejelzésének frissített változatában rámutatott, hogy a globális fellendülést az euróövezetben erősödő feszültségek és a máshol tapasztalt "törékenység" veszélyeztetik. A valutaalap szerint a pénzügyi feltételek romlottak, növekedési kilátások halványodtak, és lecsúszás kockázatai megnövekedtek. A világgazdaság teljesítménye várhatóan 3,75 százalékkal növekszik majd 2012-ben, ami háromnegyed százalékpontos negatív korrekció az IMF 2011 szeptemberi 4,5 százalékos előrejelzéséhez képest.


Kép:sxc

 

300 milliárd szabad kapacitás
Az IMF az euróövezeti mentőalappal, az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszközzel kapcsolatosan (EFSF) kiemelte, hogy mintegy 300 milliárd eurónyi szabad kapacitással rendelkezik. Jóllehet hiteles törekvések vannak a kapacitás növelésére, egy nagyobb EFSF vélhetően még így sem lenne képes finanszírozni a válság jelentősebb mélyülését, s az EFSF saját finanszírozási feltételeinek romlása, illetve az EFSF adósosztályzatának a Standard & Poor's hitelminősítő által történt rontása is arra utal, hogy a jelenlegi finanszírozási modell is némi feszültséget gerjeszt a piacokon - értékelt a szervezet.

Ennek oka főleg az, hogy az euróövezet gazdasága a várakozások szerint 2012-ben enyhe recessziót él majd át az állampapír-piaci hozamok emelkedésének, a banki tőkeáttétel-csökkenés reálgazdaságra gyakorolt hatásainak, és a további költségvetési konszolidáció következtében. (Londoni pénzügyi elemzők szerint az euróválság megoldásától függetlenül recesszióra számíthat az euróövezet. A különbség mindössze annyi lesz a gazdasági teljesítmény szempontjából, hogy a megoldás elmaradása esetén még meredekebb visszaesésre kell számítani.) A növekedés várhatóan a feltörekvő és fejlődő gazdaságokban is lassú lesz, a romló külső környezet és a gyengülő belső kereslet következtében. Az IMF szerint a legközvetlenebb politikai kihívás a bizalom helyreállítása, és az euróövezet válságának lezárása a növekedés serkentése révén, eközben támogatva a kiigazítást, feltartóztatva a tőkeáttétel csökkenését, valamint biztosítva a nagyobb likviditást és monetáris alkalmazkodást. A többi jelentős fejlett gazdaságban az IMF középtávú költségvetési egyensúlyhiány kezelését és a pénzügyi rendszerek kiigazítását és reformját tartotta a legfontosabbnak, az újbóli növekedés fenntartása mellett. A feltörekvő és fejlődő gazdaságokban a valutaalap szerint a rövidtávú politikának arra kellene összpontosítania, hogy megtalálja a választ a fejlett gazdaságok lassuló belső növekedésére és az ebből fakadó külső keresletcsökkenésre.

A pénzügyi feltételek romlottak, a növekedési kilátások halványodtak, és a lecsúszás kockázatai megnövekedtek

Nőttek a stabilitási kockázatok

Az IMF jelentésében kiemeli: az euróövezeti válságkezelést és a bankrendszer problémáit orvosolni hivatott számos intézkedés ellenére nőttek az elmúlt hónapokban a pénzpiaci stabilitásra ható kockázatok. A jelentős intézkedések ellenére az államadósság finanszírozása sok esetben kihívások elé néz és továbbra is vannak negatív irányba ható kockázatok. Hozzátette: ha a finanszírozási gondok ahhoz vezetnek, hogy a bankok csökkentik eszközállományukat, ez az euróövezeti gazdaságokban negatív tovagyűrűző hatásokat eredményezhet. A Valutaalap szerint az Egyesült Államok és néhány másik fejlett gazdaság különösen ki van téve az euróövezeti válság mélyülésének, ezért további intézkedésekre van szükség a bizalom helyreállítása érdekében. A szükséges lépések között van a mentőalap kapacitásainak növelése (Ld. keretes írásunkat), a bankok forráshoz jutásának biztosítása, illetve a folyamatos reálgazdasági hitelkihelyezés fenntartása.

Az IMF szerint az euróövezeti pénzpiaci feszültségeken jelentős mértékben enyhítettek az Európai Központi Bank (EKB) decemberi intézkedései. Emlékeztetett: az EKB hároméves likviditási tendert hirdetett amelyről nagy összegben hívtak le forrásokat ez euróövezeti bankok; ezen felül, a frankfurti szervezet enyhített a bankok fedezeti követelményein. Hozzátette ugyanakkor, hogy a nagy likviditáskihelyezés ellenére egyelőre kevés hatása látszik az intézkedéseknek az euróövezet perifériájához tartozó államok - elsősorban hosszú távú - hozamszintjei tekintetében.

Folyamatos korrekció szükséges az adósságszintek középtávú fenntarthatóságának megteremtéséhez

Egyre keskenyebb ösvényen egyensúlyoznak a döntéshozók

A szervezet kiemelte: a fejlett piacok költségvetési hiányai jelentősen csökkentek 2011-ben, és sok ország további kiigazítást tervez 2012-ben is. Jóllehet folyamatos korrekció szükséges az adósságszintek középtávú fenntarthatóságának megteremtéséhez, ideális esetben ez a folyamat a megfelelő növekedési ütem fenntartása mellett történik - tette hozzá a Valutaalap.

Az IMF jelentésében hangsúlyozta: a meglévő, jelentős megszorítások fényében a kormányzatoknak nem szabad a növekedési ütem további lassulására újabb kiadáscsökkentéssel reagálniuk, inkább - amennyiben a pénzpiaci helyzet ezt lehetővé teszi -az automatikus stabilizációs folyamatokra kell várniuk. A további megszorításoknak az adósság refinanszírozására gyakorolt kedvező hatásait ugyanis sok esetben kioltaná a gyengébb növekedés miatti bizalmatlanság.

Folytatódik a túlzottdeficit eljárás Magyarország ellen
Az Európai Bizottság szerdán kezdeményezni fogja, hogy következő szakaszába lépjen a Magyarország ellen nyolc éve folyó túlzottdeficit-eljárás - értesült a Bruxinfo. Az értékelés szerint Magyarország nem teljesítette a pénzügyminiszteri tanács 2009-es ajánlásait, 2013-ra pedig ismét a referenciaként meghatározott 3 százalék fölé emelkedhet az államháztartás hiánya. Büntetésként Brüsszel a kohéziós alapból járó kifizetések felfüggesztését is kezdeményezheti, amire még egyetlen tagország esetében sem volt példa.

A Valutaalap szerint a megfelelő költségvetési mozgástérrel rendelkező euróövezeti államoknak újra kellene gondolniuk a deficitcsökkentési tervek szigorú ütemezését. Emellett, néhány országnak, különösen az Egyesült Államoknak és Japánnak világosabbá kell tenniük középtávú konszolidációs terveiket. Az IMF szerint az olyan helyzetekben, amikor a reformok ellenére csak lassan áll helyre a piaci bizalom, a megfelelő nem piaci finanszírozási formákkal kell megtámogatni a kiigazítási folyamatokat.

Az IMF számításai szerint a fejlett gazdaságokban mintegy 1 százalékponttal csökkent 2011-ben a GDP-arányos költségvetési hiány. Az euróövezeti tagállamok államháztartási hiánya 2 százalékponttal, a ciklikus hatásoktól tisztított adatok szerint 1,25 százalékponttal mérséklődött tavaly. Hangsúlyozta ugyanakkor, hogy ennek legnagyobb része a 2,25 százalékpontos német csökkenésnek tudható be. A washingtoni székhelyű szervezet üdvözölte az euróövezeti költségvetési politikák integrációjának mélyítésére létrehozott kormányközi egyezményt. Kiemeli ugyanakkor, hogy a hatékony válságkezeléshez a szerződésben foglaltak gyors végrehajtása is szükséges.

Véleményvezér

A Fidesz az elmúlt öt év költekezését részben forintleértékelésből fedezte

A Fidesz az elmúlt öt év költekezését részben forintleértékelésből fedezte 

Első helyen az ipari termelői árak drágulásában.
Sorra történnek robbanások az orosz árnyékflotta tankerein

Sorra történnek robbanások az orosz árnyékflotta tankerein 

Immár a tengereken is folyik a háború.
Jönnek a Budapest-logós Pride pólók

Jönnek a Budapest-logós Pride pólók 

Az Orbán Viktorral szembeni ellenállás kereskedelmi vetületet kap.
Hadházy Ákos szerint személyenként 80 ezer forintos büntetésre számíthatnak a Pride résztvevői

Hadházy Ákos szerint személyenként 80 ezer forintos büntetésre számíthatnak a Pride résztvevői 

Bár egyetlen gyermeket nem ért sérelem a Pride miatt a résztvevők gigabüntetést kapnak.
Elképesztő nagyságú adófizetői pénzt kapott Áder János alapítványa

Elképesztő nagyságú adófizetői pénzt kapott Áder János alapítványa 

A Fidesz politikusai nem tudják ott hagyni az állami zsíros bödönt.

Info & tech

Cégvezetés & irányítás

Piac & marketing


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo