Az Erste elemzőjének számításai szerint ez az arbitrázs lehetőség a napokban megszűnt, mivel az amerikai földgáz cseppfolyósítással, szállítással és visszagázosítással számolt ára az európai azonnali árak fölé nőtt. Ez persze nem azt jelenti, hogy ez a kapcsolat megszűnik – számos európai cég hosszú távú LNG szerződéssel rendelkezik amerikai vállalatokkal. Viszont az extraprofit, amit a szereplők bezsebelnek, megszűnt. Az arbitrázs bezáródása pedig arra ösztönzi a szereplőket, hogy egyelőre rövidtávon ne szállítsanak többlet LNG-t Európa felé.
Az amerikai LNG költségekkel leszállított európai és a TTF közeli határidős ára az elmúlt 12 hónapban (EUR/MWh)
Forrás: Erste Group Research, Bloomberg
Fontos kiemelni, hogy 2025 során az árkülönbség jelentős volt: átlagosan 12,4 EUR/MWh az Erste becslése szerint, vagyis ekkora extraprofitot lehetett elérni amerikai földgáz cseppfolyósításával és Európa felé történő értékesítéssel. Az Erste 3,85 EUR/MWh cseppfolyósítási, szállítási és visszagázosítási költséggel kalkulál, míg 10 százalékos tengerparti (Mexikói-öböl) felárat alkalmazott az elemző a Henry Hub árakhoz képest. A költségelemek persze folyamatosan alakulnak: a hajózási díjak mozognak, a földgáz leszállítás költsége jelentősen függ a forrás és a célkikötő közti távolságtól. A cseppfolyósítás költsége pedig függ az energiaáraktól, az átlaghőmérséklettől (télen, amikor 5-10 Celsius fokról kell hűteni a földgáz -162 fokra, az kevesebb energiát igényel, mint nyáron, amikor 30-40 fokos melegben történik a cseppfolyósítás). A visszagázosítás költsége pedig függ a fogadó állomáson alkalmazott díjaktól. Szóval ebben a 3,85 EUR/MWh tételben sok a változó elem, de az egyszerűsítés végett az Erste elemzője ezt fixnek vette a teljes elmúlt 12 hónap során. (Erstemarket)
