Mit tegyenek a kisebb megtakarítással rendelkezők?

2011 nem volt könnyű év az alapkezelőknek. A bizonytalan nemzetközi klíma és a hazai gazdaságpolitika váratlan lépései különleges befektetési stratégiát igényeltek. Várhatóan 2012 is tartogat kihívásokat.

A világ tőkepiacain 2008 óta időről időre fellángol a pánik egy-egy kedvezőtlen makroadat, vagy váratlan esemény miatt, majd lecsillapodik. 2011 végén is épp nyugvóponton álltak a piacok, bár a december eleji EU csúcson született döntés egyáltalán nem oszlatta el a félelmeket, a fiskális unió irányába tett kezdeti lépések nem állították helyre a befektetők bizalmát és a recessziós fenyegetettség sem kedvez a tőkepiacoknak.

A magyarországi piaci szereplők sincsenek könnyű helyzetben. Az IMF tárgyalások kimenete bizonytalan, sőt az Európai Bizottság közleménye szerint egyelőre nem született döntés arról, hogy folytatódnak-e, és ha igen, akkor mikor a megbeszélések a magyar kormánnyal akár formális, akár informális keretek között. Vagyis az EU-tól és az IMF-től kért esetleges pénzügyi segítség sorsa bizonytalan. A lassuló nemzetközi környezet az ország jövő évi költségvetését is bizonytalanná teszi, és az sem használ a befektetéseknek, hogy a Moody’s és az S&P leminősítették az országot. A számtalan utolsó pillanatban, több pontban módosított törvények is kiszámíthatatlanságot sugallnak, ami ugyancsak árt a tőkepiaci teljesítményeknek.


Kép: flickr/SFalkow

Ennek ellenére akadtak a piacon olyan termékek, amelyek még a rendkívül kedvezőtlen körülmények ellenére is helytálltak különleges befektetési stratégiájuknak köszönhetően. A kiemelkedő hozamokat produkáló alapok teljesítményéről, az elmúlt év tapasztalatairól és a 2012-es évvel kapcsolatos várakozásaikról az OTP Alapkezelő szakemberei számoltak be a vagyonkezelő által szervezett háttérbeszélgetésen, ahol kiderült az is, hogy a magánnyugdíjpénztári változások és a végtörlesztés kedvezőtlenül hatott a megtakarítási kedvre. (A Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ) közlése szerint viszont számottevő veszteséget kell elkönyvelni, melynek oka az állampapírok hozamszintjének emelkedése, valamint a nyugdíjpénztári vagyonátadást követő vagyonértékesítés.)

- A hagyományos részvényalapoknál komoly tőkekivonást tapasztaltunk. Ez a teljes piacra jellemző volt és elsősorban a külső körülmények hatásának tekinthető - elemezte az idei évet értékesítési szempontból Gáti László, az OTP Alapkezelő marketing és értékesítési igazgatója. Mindemellett az abszolút hozamra törekvő alapokban tartott vagyon jelentősen növekedett, és ez a folyamat várhatóan a következő évben is folytatódik.

Az abszolút hozam stratégiát követő származtatott befektetési alapok különlegessége abban rejlik, hogy a klasszikus, indexkövető eszközök helyett folyamatosan változó pozíciókat vesznek fel, így az árfolyamok emelkedéséből és eséséből is tudnak profitálni. Általában azoknak ajánlják ezt a befektetési formát, aki hosszabb időre tudnak megtakarítani és a kockázatmentes hozamoknál magasabb teljesítményű befektetést keresnek a részvényeknél kisebb rizikó mellett.

- Az idei év számunkra legfontosabb tanulsága az volt, hogy nem szabad ragaszkodni a befektetési pozíciókhoz, folyamatosan figyelni kell és igazodni a körülményekhez a nagyobb ingadozások elkerülésének érdekében – számolt be Büki András, az OTP egyik alapkezelője.
Egy másik alapkezelő, Szalma Csaba szerint is a folyamatos és villámgyors alkalmazkodás hozott nyereséget idén. „Tudni kell korrigálni a korábbi várakozásokat”, vélekedett a szakember. A befektetési szakértők azonban mindenkit óvva intenek attól, hogy az abszolút hozam befektetési stratégiát a válság elleni csodaszernek tekintsék, hiszen folyamatos pozícióváltásokban benne van a veszteség lehetősége is, amint azt több vezető külföldi befektető példája mutatja.

2012 sem lesz könnyű

A jövő évi kedvező befektetési lehetőségekkel kapcsolatos kérdésekre válaszolva a sajtóreggelin az alapkezelők elmondták, hogy számos hazai stabil nagyvállalat euró denominált kötvényei komoly hozampotenciált rejthetnek magukban. Mivel a nagy névértékű, gyakran 100 ezer eurós értékpapírok közvetlen megvásárlása nehézségekbe ütközhet a kisebb megtakarítással rendelkezőknek, számukra optimális megoldás lehet egy erre létrehozott alapon keresztül történő befektetés. A portfolió.hu kilenc alapkezelő megkérdezésével készült felmérése is az óvatosság előtérbe kerülését mutatja. Az alapkezelők többsége inkább a kisebb kockázatú és likvid pénzpiaci eszközök súlyát növelné, míg a részvények arányát csökkentené.

A szakemberek legnagyobb részben a hazai kötvények súlyának csökkentésével kompenzálnák a pénzpiaci eszközök súlyának növekedését. A legtöbben szabadulnának a forintos államkötvényektől az IMF-megállapodás körüli nehézségek és a várható hozamemelkedés miatt. 2012 tanulságos lesz, mondta a Portfolió.hu decemberi kérdésére válaszolva a Raiffeisen alapkezelője például, aki szerint átértékelődik az elmúlt évtizedek globális növekedési modellje, az adósság (és a kötvényfinanszírozás) helyes aránya és a kockázatának árazása. Kérdés, hogy helyesen osztottuk-e el a szűkös erőforrásokat (tőkét) a lehetőségeinket növelő (beruházás, oktatás, aktívak és adófizetők, kutatás, stb.) és az ezeket csökkentő (állami vállalatok, nyugdíjak, túlfogyasztás) tevékenységek, illetve csoportok között, olvasható a portfolió.hu-n megjelent írásban. A Budapest Alapkezelő szakembere szerint pedig az elmúlt évtizedek tapasztalatai alapján tartós emelkedésre olyan környezetben nem lehet számítani, amelyet az adósságállományok leépülése jellemez. A Dialóg Alapkezelő szakértője viszont optimista, szerinte több olyan jel is látszik, ami a kockázatosabb eszközök felé terelheti a befektetőket.

Véleményvezér

Lázár János hatalmas öngólja, a betiltott vonatinfó helyére egyre újabb verziók születnek

Lázár János hatalmas öngólja, a betiltott vonatinfó helyére egyre újabb verziók születnek 

A betiltás a digitális világban immár mulatság tárgya.
Semmi nem fog Magyar Péteren

Semmi nem fog Magyar Péteren 

Ezúttal komoly kihívóra lelt Orbán Viktor.
Ha valaki féláron szeretne friss gyümölcsöt csak Bécsbe kell kiugrania

Ha valaki féláron szeretne friss gyümölcsöt csak Bécsbe kell kiugrania 

Hol van már Magyarország egykori olcsósága.
A fideszes oligarcháknak már annyi pénzük van, hogy lebegő luxusvillára is jut Tihanyban

A fideszes oligarcháknak már annyi pénzük van, hogy lebegő luxusvillára is jut Tihanyban 

A luxizás magyar császára nagyot villantott.
Gázra lépett a MÁV, pontosság és tisztaság helyett propaganda

Gázra lépett a MÁV, pontosság és tisztaság helyett propaganda 

A MÁV biztosítja a késést, a sző valódi és átvitt értelmében egyaránt.
Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint 

Csökken a normativitása a magyar társadalomnak.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo