Hogyan lesz hozam, ha nincs kamat?

Hosszabb távon a jelenlegi befektetési környezetre kell számítani, tehát alacsony infláció, ebből fakadóan alacsony kamatok várhatók, így a hozam érdekében át kell gondolni a befektetéseket.

Kép: SXC

Ne gondolja senki, hogy a jelenlegi alacsony hazai infláció csupán a rezsicsökkentés eredménye: a hazai folyamatok tökéletesen illeszkednek a nemzetközi trendbe – vezette fel előadását az Aegon Prémium befektetői estjén Duronelly Péter, az Aegon Befektetési Alapkezelő Zrt. elemző és senior portfólió menedzsere. Az egész világon alacsony az infláció (sőt, sok helyen deflációs veszély van), így a kamatszintek is. Mivel nincs inflációs nyomás, a kamatemelésre sem lehet számítani, legfeljebb technikai kiigazítások várhatók.

Az alacsony kamatszint azt is jelenti, hogy a biztos befektetések hozama eltűnt, át kell gondolni a befektetéseket. Ebben többféle stratégia lehet: aki a korábbi időszak biztonságát szeretné, annak le kell mondani a hozam nagy részéről, aki pedig a nyereséget választja, annak kockázatosabb befektetések felé kell fordulnia.

Ilyen környezetben mindenképpen jó választás a részvénybefektetés – mondta a szakember. A részvények például a közvélekedéssel ellentétben egyáltalán nem drágák, még a hagyományosan túlértékeltnek tartott USA piaca sem az – szögezte le. Ott ráadásul értékelhető konjunktúra van, miközben a világ többi része csak döcög, és a vállalati eredményvárakozások is pozitívban vannak, ellentétben Európával.

A termelékenység növekedése is a részvények felé fordítja a befektetőket. Az egész világra jellemző, hogy az elmúlt tíz évben úgy nőtt a gazdaság, hogy a foglalkoztatottság nem bővült. Az USA-ban például a 30 százalékos bővülés egészen elenyésző munkaerő felhasználási többlettel járt. Az ebből származó többletbevétel pedig kizárólag a vállalti profitot növeli, ami szintén jót tesz részvények árfolyamának. (Más kérdés, hogy az egyenlőtlenségek növekedése miatt viszont a társadalmi békének nem.)

Most ráadásul úgy tűnik, egy hosszabb fellendülési periódus előtt állunk. Az S&P500 részvényindexet vizsgálva az elmúlt 100 évben megfigyelhető három olyan hosszabb, 15-20 éves időszak, amely során nagy ingadozás mellett az árfolyamok átlagára nem változott. Most úgy tűnik, egy ilyen időszak végén vagyunk, talán az emelkedés ideje jön – fogalmazott óvatosan Duronelly Péter. Hozzátette azért, hogy a volatilitás mindig erősen jelen lesz a piacokon.

Újabb orosz pénzügyi válság fenyeget?
Az orosz rubel utóbbi hónapokban megfigyelhető lejtmenete kiemelt figyelmet érdemel, azonban úgy tűnik, a piac egyelőre nem észleli ennek veszélyeit. Steen Jakobsen, a Saxo Bank vezető közgazdásza szerint a rubel jelenlegi gyengülése párhuzamba állítható azzal a folyamattal, amely végül az 1997-1998-as nagy orosz gazdasági válsághoz vezetett. 

Véleményvezér

Aranyat fognak érni a munkaerőpiacon a nyugdíjas 3, vagy több gyermekes nagymamák

Aranyat fognak érni a munkaerőpiacon a nyugdíjas 3, vagy több gyermekes nagymamák 

A szavazatszerző kampányban nem biztos, hogy mindent jól átgondoltak.
Trump matekja nem stimmel

Trump matekja nem stimmel 

Mit szólnak a befektetők Trump vámjaihoz?
Kísértetbölcsődét talált Hadházy Ákos

Kísértetbölcsődét talált Hadházy Ákos 

Semmi nincs biztonságban, ami mozdítható.
Elképesztő luxusban élnek a NER-cicák, erről közölt képeket Hadházy Ákos

Elképesztő luxusban élnek a NER-cicák, erről közölt képeket Hadházy Ákos 

Jól megy a NER körüli hölgyeknek. Méghogy nem szeretik a gyengébb nemet a fideszesek.
Aggasztó, hány évig élnek a magyarok – Romániában és Bulgáriában is jobb a helyzet

Aggasztó, hány évig élnek a magyarok – Romániában és Bulgáriában is jobb a helyzet  

A két ország újabb listán ver minket. 
A magyar idősek számíthatnak a legrövidebb élettartamra az EU-ban

A magyar idősek számíthatnak a legrövidebb élettartamra az EU-ban  

Még Bulgáriában és Romániában is tovább élnek az idősek. 


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo