Refláció: ezt tanulhatjuk meg 2010-ben...

A koppenhágai központú, online kereskedésre és befektetésekre szakosodott bank pénzügyi előrejelzése szerint 2010 a refláció éve lesz, és a 2009 második felében tapasztalt pozitív trendek 2010-ben még elég sokáig érzékelhetőek lesznek. Csakhogy a várható „strukturális ellenszél" 2010-ben akár hatalmas hullámokat is vethet.

2010-ben a világpiacon a legnagyobb zavart az válthatja ki, ha a kínai gazdaság hirtelen zuhanórepülésre vált, és a befektetésekre épülő export kínai modellje a hanyatló nyugati kereslet falába ütközik. Az elmúlt évben 20%-kal esett vissza a kínai kivitel és a világ ma úgy tekint Kínára, mint 1998-ban Japánra.

Kis eszköztár

2010-ben Magyarországon 0%-os növekedésre, 2,10% inflációra, -3,80%-os GDP-arányos költségvetési hiányra és 10,50%-ot elérő munkanélküliségre számítunk. A különböző eszközkategóriák közül általában a részvények árfolyama a 2010 első felében várhatóan 10-15% ot emelkedik, majd a második félévben 8-10% visszatesztelés következhet. A magyar kormány már tett (sikeres) lépéseket az IMF által előírt követelmények teljesítésére, visszafogta az államháztartás kiadásait, de további csökkentésekre és reformokra van szükség. Az állami kiadások csökkentése és ennek a fogyasztásra gyakorolt másodlagos hatása folytán általában nem sok remény van arra, hogy a fellendülés elsősorban belső tényezőkre támaszkodjon.

A jegybanknak csak kevés eszköze van a kamatok korrekciójára (és a belső keresletre alapuló növekedés fellendítésére), mert a jelenleg 6,25%-os alapkamat további csökkentése valószínűleg a HUF/EUR árfolyam további romlásához vezetne, és ezzel a magyar háztartásokat hozná nehéz helyzetbe. Ezért Magyarországon az ismételt növekedés esélye teljes mértékben a külföldi közvetlen tőkebefektetésektől és az exporttól függ.

Csak buborék

Christian Tegllund Blaabjerg, a Saxo Bank vezető részvénypiaci stratégája szerint „a látszat csal: a pénzügyi piacok pillanatnyi javulásának a GDP adatok vagy éppenséggel a fogyasztói hangulat tükrében semmivel sincs több köze a valósághoz, mint a 2003 és 2006 közötti pénzbőség gerjesztette spekulatív konjunktúrának. A fejlett világon a kilencvenes évek közepe óta a hitelekből fújódó buborékok dominálnak, s a problémákra kivétel nélkül alacsonyabb kamatokkal és még több hitellel reagáltunk. Ezzel az a probléma, hogy folyamatos monetáris ösztönzés nélkül már nem és képes haladni a szekér. Az alacsony kamatok kedveznek a vad spekulációnak, az erkölcsi kockázatoknak, a befektetetési túlkapásoknak és hibáknak, és az így keletkező adósságteher már kezelhetetlen."

„Az adósságteher feloldásához, az adósságszolgálat teljesíthető mértékének eléréséhez most a hitelek leépítése és a bedőlések árán lehet eljutni. Sajnos azonban a kormányok gazdaságösztönző erőfeszítései akadályt gördítenek a hosszú távú fenntarthatóság eléréséhez szükséges változások elé, s ezzel 2010-ben csak tovább hosszabbítják a válságot" - teszi hozzá a szakember.

Véleményvezér

Svédország gazdasági csodája

Svédország gazdasági csodája 

A svédek nem másokra mutogatnak, hanem csak egyszerűen jól teljesítenek.
A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel

A szlovák kormány meggondolta magát, mégis támogatják Ukrajnát katonai eszközökkel 

Magyarország egyre jobban elszigetelődik Ukrajna ellenes álláspontjával.
Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad

Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad 

Babis célja egypárti kormány létrehozása, amelyet más pártok kívülről támogatnának.
Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből

Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből 

Az adófizetők pénze könnyen vihető préda.
Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása

Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása 

Az Orosz Birodalom helyreállítása sok ember álma Keleten.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo