A visszafogott fogyasztás kettős kihívása

Az elemző szerint rövid távon továbbra is a lakossági fogyasztás alakulása a gazdasági teljesítmény egyik kulcskérdése. Felhívta a figyelmet arra, hogy Magyarországon a fogyasztás volumene bő 7 százalékkal marad el attól a szinttől, ahol a válságidőszak (polikrízis) hiányában lehetne. „Ennek a jelenségnek a rendkívül alacsony fogyasztói bizalom és így az erős megtakarítási hajlandóság az elsődleges okozója” – emelte ki Virovácz. Az alacsony fogyasztói és üzleti bizalom általános gazdasági fékezőerőként hat késleltetve a beruházási és fogyasztási döntéseket.

Mára eljutottunk arra a pontra, ahol megindult a munkaerőpiac lassú alkalmazkodása, ami tetten érhető a csökkenő foglalkoztatottsági létszámon is, amely trendjében lassuló bérdinamikával párosul. Mindezen folyamatok összhatása pedig érezhető a költségvetés állapotában is. Ráadásul Magyarország adóbevételi szerkezete továbbra is aszimmetrikus: a fogyasztási adók szerepének túlsúlya kombinálva a potenciálistól elmaradó fogyasztással tartós lyukat ütött a költségvetésen. „Eközben az infláció a költségvetés kiadási oldalát sem kíméli” – jelezte az elemző.

Kamatpolitika és árfolyamkilátások: a stabilitás az elsődleges cél

A hazai monetáris politika tekintetében a bank szakembere kiemelte, hogy az alapkamat a jelenlegi helyzetben csekély hatást fejt ki a gazdasági szereplőkre. Míg a multinacionális vállalatok jellemzően devizában adósodnak el, a kis- és középvállalkozások, valamint a lakosság számára gyakran támogatott hitelkonstrukciók érhetők el. A kamatszint elsősorban a nemzetközi pénzpiacokat érinti, és ezen keresztül válik dominánssá a forintot befolyásoló szerepe. „A forintárfolyam stabilitása kulcsfontosságú, amelynek alakulásában a nemzetközi befektetői hangulat mellett belső tényezők is szerepet játszanak, így az árfolyam egyre inkább politikai tényezővé vált” – fogalmazott Virovácz.