Az olaj magas ára nem, az élelmiszerek drágulása viszont meglepetést okozott a májusi adatokat elemző Kopint-Datorg Rt.-nek is. Ennek is tulajdoníthatóan az éves inflációs előrejelzését a márciusi 6,6 százalékról 6,8-ra módosította a június 28-án sajtótájékoztatót tartó konjunktúra intézet. Palócz Éva vezérigazgató-helyettes hozzá is tette: az idén még okozhat meglepetést az élelmiszerek árának változása.

Amúgy nem látja annak jelét a Kopint-Datorg, hogy lennének a fellendülés megtorpanását előidéző tényezők. Ez azt jelenti, hogy a második félévben a növekedés, a beruházások, a működőtőke-beáramlás, a termelés, az export, továbbá a foglalkoztatás magas dinamikája fennmarad. Ettől még igaz persze, hogy a fiskális és a monetáris feltételek „megőrizték” ellentmondásosságukat, nota bene: már kevésbé veszélyeztetve a gazdaság fejlődését. Az állampapír piac egyelőre még nem jelzi vissza a pénzügyi feltételek stabilabbá válását, erős ugyanis a külföldiek érdeklődése, s még májusban is látható volt hozamemelkedés mind az ötéves, mind a 10 éves papíroknál. Szerepet játszott e jelenség „életben maradásában” az is, hogy a jelzett időszakban változatlanul komoly politikai csatározások folytak szerte az országban. Tény, hogy márciusban nemigen látták a konjunktúrajelentés készítői a hosszúlejáratú hozamok későbbi emelkedését. A rövid-lejáratú állampapír-hozamok a jegybanki alapkamat alakulásának megfelelően mérséklődtek, s mivel az MNB kis lépésekben, nagyon óvatosan csökkenti az alapkamatot, az éven belüli hozamok is lassan morzsolódnak. A Kopint-Datorg nem látja indokát annak, hogy a jegybank „őrizze” a magyar kamattöbletet. Az év végére – jelezte előre nagy óvatossággal a vezérigazgató-helyettes – a jegybanki alapkamat 9,5 százalékra mérséklődhet.

Nem megnyugtató, hogy az év első négy hónapjában a lakosság nettó hitelfelvevő volt, s még inkább így történt ez a vállalatok esetében. A Kopint-Datorg csak nagyon óvatosan mer olyan előrejelzést adni, hogy érdemben javulna az év második felében a megtakarítási kedv. A reálfolyamatok egyetlen területén tapasztaltak kedvezőtlen jelenségeket. Ez pedig az idegenforgalom. Az év első harmadában 126 millió euróval romlott a turizmus egyenlege a múlt év hasonló időszakához képest. Szerény javulás csak áprilistól mérhető. A Kopint-Datorg azt valószínűsíti, hogy elmúltak azok az okok, amelyek a visszaesést eredményezték – megfogalmazásuk szerint ilyen volt az EU-csatlakozást megelőző, „áfa-kapuzárás” előtti bevásárlóturizmus -, így kedvező változásokra lehet már számítani.

A Kopint-Datorg egyelőre a nemzetközi konjunktúra javulását, a világkereskedelem jelentős bővülését vélelmezi, s persze azt, hogy kedvezőek a feltételek a divezifikálódó magyar kivitel számára. Ugyankkor hosszabb távon a konjunktúra mérséklődésére van esély. A GDP növekedése az év első három hónapjában meghaladta az előző negyedévi ütemet, illetve a várakozásokat is. A 4,2 százalékos bővülés egyben jól illeszkedik a közép-európai trendhez. A növekedés húzóereje a beruházásoknak – kiugró mértékben a feldolgozóipariaknak - , s az export mértékének a bővülése. A folyó fizetési mérleg kedvezőtlen adatokkal rendelkezett az év első hónapjaiban, részben a már jelzett idegenforgalmi pangás, részben az árukereskedelem miatt. A számítások szerint a kiváltó okok mérséklődése, megszűnése a második félévben már rendezettebb folytatást ígér.