Kopint-Datorg: évvégére 9,5 százalék lehet az alapkamat

Az idegenforgalmi pangás az év elején, az élelmiszerárak emelkedése pedig májusban húzta keresztbe a konjunktúraelemzők számításait. Márciusban nemigen lehetett látni a hosszúlejáratú hozamok későbbi emelkedését sem. Ám ami bizonyos, az az, hogy a reálfolyamatok megnyugtatóan alakulnak, s a Kopint-Datorg szerint az év végén már 9,5 százalékos jegybanki alapkamatot is lehetségesnek tart.

Mi lesz az árrésstop vége?
Belebukhat valaki az MNB-alapítványi botrányba?
Mik lennének egy új kormány legfontosabb teendői?

Online Klasszis Klub élőben Csillag Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi gazdasági és közlekedési minisztert!

2025. június 25. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az olaj magas ára nem, az élelmiszerek drágulása viszont meglepetést okozott a májusi adatokat elemző Kopint-Datorg Rt.-nek is. Ennek is tulajdoníthatóan az éves inflációs előrejelzését a márciusi 6,6 százalékról 6,8-ra módosította a június 28-án sajtótájékoztatót tartó konjunktúra intézet. Palócz Éva vezérigazgató-helyettes hozzá is tette: az idén még okozhat meglepetést az élelmiszerek árának változása.

Amúgy nem látja annak jelét a Kopint-Datorg, hogy lennének a fellendülés megtorpanását előidéző tényezők. Ez azt jelenti, hogy a második félévben a növekedés, a beruházások, a működőtőke-beáramlás, a termelés, az export, továbbá a foglalkoztatás magas dinamikája fennmarad. Ettől még igaz persze, hogy a fiskális és a monetáris feltételek „megőrizték” ellentmondásosságukat, nota bene: már kevésbé veszélyeztetve a gazdaság fejlődését. Az állampapír piac egyelőre még nem jelzi vissza a pénzügyi feltételek stabilabbá válását, erős ugyanis a külföldiek érdeklődése, s még májusban is látható volt hozamemelkedés mind az ötéves, mind a 10 éves papíroknál. Szerepet játszott e jelenség „életben maradásában” az is, hogy a jelzett időszakban változatlanul komoly politikai csatározások folytak szerte az országban. Tény, hogy márciusban nemigen látták a konjunktúrajelentés készítői a hosszúlejáratú hozamok későbbi emelkedését. A rövid-lejáratú állampapír-hozamok a jegybanki alapkamat alakulásának megfelelően mérséklődtek, s mivel az MNB kis lépésekben, nagyon óvatosan csökkenti az alapkamatot, az éven belüli hozamok is lassan morzsolódnak. A Kopint-Datorg nem látja indokát annak, hogy a jegybank „őrizze” a magyar kamattöbletet. Az év végére – jelezte előre nagy óvatossággal a vezérigazgató-helyettes – a jegybanki alapkamat 9,5 százalékra mérséklődhet.

Nem megnyugtató, hogy az év első négy hónapjában a lakosság nettó hitelfelvevő volt, s még inkább így történt ez a vállalatok esetében. A Kopint-Datorg csak nagyon óvatosan mer olyan előrejelzést adni, hogy érdemben javulna az év második felében a megtakarítási kedv. A reálfolyamatok egyetlen területén tapasztaltak kedvezőtlen jelenségeket. Ez pedig az idegenforgalom. Az év első harmadában 126 millió euróval romlott a turizmus egyenlege a múlt év hasonló időszakához képest. Szerény javulás csak áprilistól mérhető. A Kopint-Datorg azt valószínűsíti, hogy elmúltak azok az okok, amelyek a visszaesést eredményezték – megfogalmazásuk szerint ilyen volt az EU-csatlakozást megelőző, „áfa-kapuzárás” előtti bevásárlóturizmus -, így kedvező változásokra lehet már számítani.

A Kopint-Datorg egyelőre a nemzetközi konjunktúra javulását, a világkereskedelem jelentős bővülését vélelmezi, s persze azt, hogy kedvezőek a feltételek a divezifikálódó magyar kivitel számára. Ugyankkor hosszabb távon a konjunktúra mérséklődésére van esély. A GDP növekedése az év első három hónapjában meghaladta az előző negyedévi ütemet, illetve a várakozásokat is. A 4,2 százalékos bővülés egyben jól illeszkedik a közép-európai trendhez. A növekedés húzóereje a beruházásoknak – kiugró mértékben a feldolgozóipariaknak - , s az export mértékének a bővülése. A folyó fizetési mérleg kedvezőtlen adatokkal rendelkezett az év első hónapjaiban, részben a már jelzett idegenforgalmi pangás, részben az árukereskedelem miatt. A számítások szerint a kiváltó okok mérséklődése, megszűnése a második félévben már rendezettebb folytatást ígér.

Véleményvezér

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint 

Csökken a normativitása a magyar társadalomnak.
Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség

Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség 

Vége az Európai Unió elnéző magatartásának.
Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában

Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában 

Tragikusan teljesít az Orbán-kormány.
A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly

A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly 

Nem jön össze a kisebb infláció.
Itt a rezsicsökkentés ára, 15 ezren ivóvíz nélkül

Itt a rezsicsökkentés ára, 15 ezren ivóvíz nélkül 

Ma már nincs ingyen semmi, a rezsicsökkentés se.
Cserbenhagyta Orbán Viktort barátja

Cserbenhagyta Orbán Viktort barátja 

Most már Szlovákia is támogatja Ukrajna EU tagságát.

Info & tech

Cégvezetés & irányítás

Piac & marketing


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo