Elzárják a pénzcsapokat

Új korszak előtt állnak a piacok, hiszen a jegybankok sorra csökkentik piacösztönző tevékenységüket. A forgalomban lévő pénzmennyiség csökkenése negatívan hat a kötvénypiacokra, a részvénypiacok esetében azonban maximum átmeneti hullámokat kavarhat, hiszen a gazdasági növekedés felfelé tolja a vállalati profitokat és ezzel az árfolyamokat – nyugtatja meg a befektetőket a K&H.

Az utóbbi napokban több jegybank felől is nyugtalanító hírek érkeztek a befektetők számára. Először az amerikai Fed jelentette be, hogy a kamatemelések mellett várhatóan már ősztől elkezdi kivonni azt a több ezer milliárd dollárt, amit az elmúlt években a piacokra öntött. Ezt követően Mario Draghi beszélt arról, hogy az Európai Központi Bank a mostani havi 60 milliárd eurós kötvényvásárlási programját fokozatosan kivezeti a piacról, majd pedig a brit jegybank elnöke, Mark Carney lebegtetett meg egy esetleges kamatemelést.

Kép: K&H

„Az árfolyamok az ilyen hírekre meglehetősen idegesen szoktak reagálni. Ez érthető is, hiszen a jegybankok bármiféle szigorítása – legyen az kamatemelés, a mennyiségi lazítás leállítása vagy a korábban piacra pumpált pénzek kiszivattyúzása – azt jelenti, hogy véget ér az az évek óta tartó kellemes állapot, amikor a befektetők szinte kockázat nélkül vehetnek bármit, amiben fantáziát látnak, hiszen a jegybankok ott állnak a piacok mögött” – mondta el Kovács Mátyás, a K&H Alapkezelő szenior portfólió-menedzsere.

A mikrovállalkozások vették fel a legtöbb hitelt
A darabszámokat tekintve a hitelek csaknem kétharmadát a kereskedelem, javítás ágazatban, a mezőgazdaságban, illetve a feldolgozóiparban tevékenykedő vállalatoknak nyújtották.
Mit hozhat a pénzcsapok elzárása a befektetőknek?

„A jegybanki pénzcsapok leállítása a prémium befektetőknek két dolgot jelent: a kötvénypiacok esetében a forgalomban lévő pénz mennyiségének csökkenése egyértelműen a hozamok felfele mozdulását eredményezi, ami negatívan hat az árfolyamokra. A részvénybefektetéseknél viszont már nem ilyen egyértelmű a képlet. Egyrészről itt is igaz, hogy a pénzkínálat szűkülése a részvénypiacokat negatívan érinti. Másrészt azonban azt sem szabad elfelejteni, hogy a jegybankok azért szigorítanak, mert a javuló makrogazdasági adatokat látva már nem látják szükségét a piacok – mesterséges – ösztönzésének” – magyarázta a befektetési szakember.

„A gazdasági adatok globális szinten egyértelműen javulnak, és a mostani, 2 százalék körüli inflációval és stabil növekedéssel jellemezhető környezet még hosszan velünk marad, ez pedig a vállalati profitokban is lecsapódik. Így – bár a részvénypiacok jelenlegi értékeltsége meglehetősen feszített –, ha a profitok követik az árfolyamokat, akkor a részvényárfolyamok tovább tudnak felfelé araszolni, és a mostani tőzsdei emelkedés fenntartható” – foglalta össze Kovács Mátyás.

Címlapkép: Pixabay

Véleményvezér

Görögországban két, háromszor olcsóbb a cseresznye és az eper

Görögországban két, háromszor olcsóbb a cseresznye és az eper 

Gigászi gyümölcsárak a piacokon.
Hatalmas fegyverüzletet kötött Ukrajna és Németország

Hatalmas fegyverüzletet kötött Ukrajna és Németország 

A hadiipari részvényeké a jövő.
Zalaegerszegen lenyúlta a civilek pénzét a Fidesz

Zalaegerszegen lenyúlta a civilek pénzét a Fidesz 

A pénzelosztás mintha részrehajló lenne, nem kicsit.
Már Bulgária is faképnél hagyott minket

Már Bulgária is faképnél hagyott minket 

Dobhatják a levát a bolgárok.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo