"Az összeomlás veszélye még nem múlt el"

Egyre több jel utal a legnagyobb világgazdasági centrumok "mély és szinkronban zajló" recessziójára, amely valószínűleg már az előző negyedévben elkezdődött, áll a legújabb londoni előrejelzésekben, amelyek meredek idei amerikai és euróövezeti jegybanki kamatcsökkentéseket jósolnak. A citybeli elemzők véleménye eltér a magyarországi recesszió esélyeiről, de a magyar devizaadósság-törlesztést a megajánlott külső segítségek ismeretében nem látják veszélyben. A német pénzügyminiszter szerint van még miért aggódni és az 500 milliárdos kormányzati mentőcsomag fontosságát hangsúlyozta.

Mi lesz az árrésstop vége?
Belebukhat valaki az MNB-alapítványi botrányba?
Mik lennének egy új kormány legfontosabb teendői?

Online Klasszis Klub élőben Csillag Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi gazdasági és közlekedési minisztert!

2025. június 25. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

1945 óta a legrosszabb jön

A JP Morgan hétvégenként kiadott globális makroadat-figyelőinek legújabb összesítése szerint a brit gazdaság minap bejelentett harmadik negyedévi - a piacot sokkoló méretű, negyedéves összevetésben 0,5 százalékos - visszaesését nagy valószínűséggel szintén negatív GDP-adatok közlése követi az Egyesült Államokban, az euróövezetben és Japánban. A ház saját előrejelzése az, hogy a világgazdaság egészének GDP-értéke az idei utolsó és a jövő évi első negyedévben egyaránt 1 százalékhoz közeli ütemben csökken éves szintre átszámolva.

A JP Morgan súlyos recessziót valószínűsít a következő negyedévekre az Egyesült Államokban. A cég szerint ha a vagyonvesztés és a reálfogyasztás csökkenése a mérce, a jelenlegi amerikai visszaesés jó eséllyel nagyobb lesz, mint a II. világháború óta lezajlott tíz recesszió bármelyike. A ház azzal számol, hogy az idei negyedik negyedévben, szezonális kiigazítással, éves szintre vetítve nem kevesebb mint 4 százalékos GDP-visszaesés várható az amerikai gazdaságban, és 2009 első negyedében is 2 százalékkal csökken a GDP-érték. A prognózis szerint 2009 egészében 0,7 százalékkal csökken az amerikai gazdaság összkibocsátása. A fejlődés Indiában és Kínában marad a leggyorsabb: India idén éves szinten 7,5 százalékkal nő és jövőre is hasonló várható, bár a lassulás szinte biztosra vehető. Kína sérülékenyebbnek mutatkozik: az exportra termelő vállalatok már idén is közel 3 millió dolgozótól válnak meg... 

Európa is mínuszban

Német nem az államosításra
Peer Steinbrück német pénzügyminiszter a Bild am Sonntag című lapnak adott vasárnapi nyilatkozatában azt mondta, hogy a "pénzpiac összeomlásának veszélye még nem múlt el".
"Továbbra is veszélyes helyzettel kell szembenéznünk - jelentette ki a miniszter, utalva arra: hiba lenne azt állítani, hogy a kormány teljes mértékben ellenőrzés alatt tart mindent. Steinbrück mindezzel kapcsolatban emlékeztetett arra, hogy az 500 milliárd eurós pénzügyi mentőcsomag 2009 végéig szól. "Addig pedig biztosan szükségünk lesz rá" - fogalmazott a pénzügyi tárca vezetője.
A miniszter megerősítette, hogy a német kormány ellenzi Nicolas Sarkozy francia államfő terveit egyes stratégiailag fontos konszernek részleges államosítására. (MTI)
A JP Morgan az euróövezetre 2 százalékos idei negyedik negyedévi, és 1 százalékos jövő évi első negyedévi GDP-visszaesést jósol éves szinten, 0,5 százalékos egész évi visszaeséssel 2009-ben.

Borúlátóan nyilatkozott a pénzügyi válság következményeiről Günter Verheugen: az Európai Bizottság ipari biztosa szerint a 2009-es esztendő rendkívül kockázatos év lesz, Európát 0 százalékos növekedés fenyegeti. Verheugen szerint a politikának  minden korábbinál nagyobb határozottsággal kell fellépnie, s a gazdasági növekedést támogató intézkedésekkel kell segítenie a munkahelyek biztosítását, illetve új munkahelyek létrehozását. A biztos közölte, hogy az Európai Bizottság november elején hozza nyilvánosságra a 2009-re szóló növekedési előrejelzését.

Kamatok a mélyben

A ház azt jósolja, hogy a Federal Reserve már szerdai ülésén fél százalékponttal 1,00 százalékra csökkenti irányadó rövid távú kamatcélját, és decemberben további negyed százalékpontos kamatcsökkentés következik, vagyis az évet a Fed 1,00 százalék alatti kamatszinttel fejezi be. A JP Morgan elemzői ugyanakkor azt sem zárják ki, hogy ha a piaci stressz folytatódik, a Federal Reserve irányt vehet a nulla százalékos kamat felé.

A JP Morgan előrejelzése szerint az euróövezeti jegybank (EKB) novemberben és decemberben is fél-fél százalékpontos kamatcsökkentéseket hajt végre, és irányadó kéthetes refinanszírozási kamatminimuma - amely jelenleg 3,75 százalék - 1,5 százalékon éri el a mélypontot 2009 végén. A Centre for Economics and Business Research (CEBR) intézet prognózisa szerint az EKB karácsonyig legalább fél százalékpontos kamatcsökkentést hajt végre, de a CEBR szerint ennél agresszívabb, 1,00 százalékpontos idei csökkentés lenne inkább helyénvaló.

Ha Magyarország összeomlik...
A The Washington Post a pénzügyi válság kiterjedéséről szóló vasárnapi elemzésében arról írt, hogy ha Magyarország nem lesz képes teljesíteni pénzügyi kötelezettségeit, akkor hamarosan az osztrák bankok is összeomlanak.
Ha ez bekövetkezik, akkor pedig a német bankok következhetnek a sorban. "A globalizáció azt jelenti, hogy mindannyian össze vagyunk kötve" - olvasható a cikkben.

A lap szerint ha Magyarország, Pakisztán vagy Dél-Korea csődbe megy, és az európai kormányok arra kényszerülnének, hogy adóemeléssel finanszírozzák a tőkeinjekciókat, akkor gyötrelmes fájdalommal fog járni a válság. A felzárkózó gazdaságok nehéz helyzetéről szóló cikk illusztrációja egy magyar valutaváltó fotója, amely alatt az olvasható: Magyarország súlyos pénzügyi megpróbáltatással néz szembe.
Magyar bajok

 A JP Morgan Magyarországon 0,5 százalékos egész évi GDP-visszaesést vár 2009-ben a korábbi, 1,0 százalékos növekedési előrejelzés helyett. A cég szerint a Magyar Nemzeti Bank soron kívüli 3,00 százalékpontos kamatemelése után "nagyjából egyenlően oszlanak meg az esélyek" egy további, 1,00 százalékpontos idei kamatemelés és a jelenleg kamatszint fenntartása között, de a ház azzal számol, hogy az MNB alapkamata 2009 végére 9,00 százalékra csökken vissza. A JP Morgan 2009 első negyedében várja a magyarországi kamatcsökkentés kezdetét, egy negyed százalékpontos enyhítéssel.

Más nagy londoni házak még agresszívabb magyarországi kamatcsökkentéssel számolnak jövőre. A Merrill Lynch előrejelzése szerint az idei év végéig fennmarad a 11,50 százalékos MNB-alapkamat, 2009 végére azonban 6,50 százalékra csökken vissza, ahogy a piacok stabilizálódnak, és a globális környezet "a recesszió felé húzza" a magyar gazdaságot.

A Merrill Lynch londoni elemzői is jelentősen csökkentették a magyar gazdasági növekedésre adott prognózisukat, egész éves recessziót azonban nem jósolnak: az eddigi 1,4 százalékról 0,8 százalékra rontották 2009-re szóló GDP-növekedési előrejelzésüket. (Ez a kép kicsit optimistább, mint az "Ínséges idők Magyarországon" jellegű kórképek... - a szerk.)

Elég lesz a segítség

A JP Morgan elemzői azzal számolnak, hogy Magyarország - az EKB 5 milliárd eurós keretén felül - a Nemzetközi Valutaalaptól (IMF) szükség esetén akár 10 milliárd dollár kölcsönt is kaphat, és ez együtt már több mint elégséges a jövő évi külső törlesztések és a folyómérleg-hiány fedezéséhez, úgy, hogy a devizatartalékok "több mint a fele még meg is marad". A magyar devizaadósság-törlesztést a nagy nemzetközi hitelminősítők sem látják veszélyben.

A napokban a Standard & Poor's negatív figyelőlistára vette a magyar adósosztályzatot, a Fitch Ratings pedig stabilról negatívra rontotta a besorolás kilátását. David Heslam, a Fitch  szuverén adósbesorolásokért felelős londoni igazgatója a lépés után az MTI-nek azonban hangsúlyozta: ha bármiféle aggodalomra lenne ok a küladósság-törlesztéssel kapcsolatban, a cég nem befektetői ajánlású osztályzatot tartana érvényben Magyarországra. A Fitch és az S&P listáján egyaránt "BBB plusz" szintű, közepes befektetői besorolás érvényes a magyar hosszú futamú szuverén küladósságra; a Moody's Investors Service elsőrendű "A2"-es szinten tartja nyilván a magyar szuverén adósságot.

Sarkozy gazdasági borzalma
címmel közölt elemzést a Le Monde című francia napilap hétvégi számában a francia kormánynak a pénzügyi válság leküzdésére bejelentett intézkedéseiről.

A mértékadó párizsi lap szerint a francia államfő számára a pénzügyi válság egyik legfőbb következménye a politika visszatérése a "piacok diktatúrájának ideológiája és a közhatalom tehetetlensége" után. Sarkozy szerint ez azt jelenti, hogy az államnak ezentúl nagyobb szerepet és felelősséget kell vállalnia a gazdaságban, befektetőként és vállalkozóként is.

A lap szerint ugyanakkor jelentős különbség van Sarkozy kijelentései és tettei között. Először is a bejelentettnél sokkal óvatosabban fogott hozzá az elnök az állami visszatérés megszervezéséhez. A 10,5 milliárd eurós közvetlen bankmentő csomag a rossz követelések átvállalásával történik, azaz az állam - a brit akcióval ellentétben - nem lesz részvényes a megsegített bankokban, s az összeget visszafizetendő kölcsönként folyósítja. A bankvezetők üdvözölték ezt a pénzügyi és jogi konstrukciót, amely megfosztja az államot attól, hogy helyet kapjon a bankok igazgatótanácsaiban.

Az Európai Unió soros elnökeként Sarkozy közös európai gazdasági politikát szeretne létrehozni, de eddig nem sikerült meggyőznie európai partnereit, amelyek tartanak a francia etatizmustól. A nemzetközi pénzügyi rendszer reformjára tett ambiciózus javaslatai sem váltottak ki nagy lelkesedést Európában - emlékezet a lap. (MTI)

Véleményvezér

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint 

Csökken a normativitása a magyar társadalomnak.
Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség

Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség 

Vége az Európai Unió elnéző magatartásának.
Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában

Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában 

Tragikusan teljesít az Orbán-kormány.
A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly

A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly 

Nem jön össze a kisebb infláció.
Itt a rezsicsökkentés ára, 15 ezren ivóvíz nélkül

Itt a rezsicsökkentés ára, 15 ezren ivóvíz nélkül 

Ma már nincs ingyen semmi, a rezsicsökkentés se.
Cserbenhagyta Orbán Viktort barátja

Cserbenhagyta Orbán Viktort barátja 

Most már Szlovákia is támogatja Ukrajna EU tagságát.

Info & tech

Cégvezetés & irányítás

Piac & marketing


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo