hogy általában hitelminősítői döntések környezetében szoktak előfordulni"
Fotó: MTI
A Standard & Poor's nemzetközi hitelminősítő - amely november 11-én jelentette be, hogy negatív kihatású megfigyelés alá vette Magyarország szuverén besorolásait - szerda este Londonban bejelentette, hogy egy fokozattal, az eddigi BBB mínusz/A-3-ról BB plusz/B-re módosította a hosszú és rövid futamidejű, devizában és forintban fennálló magyar államadósság besorolását, amelyre további leminősítés távlati lehetőségére utaló negatív kilátást adott. Ezzel - miután novemberben a Moody's is ebbe az osztályzati sávba sorolta át Magyarországot - a magyar szuverén adósbesorolást immár két nemzetközi hitelminősítő tartja nyilván befektetésre nem ajánlott kategóriában.
Szijjártó: „a Standard & Poor's-nál ennek van a szezonja"
A Standard & Poor's szerda esti bejelentését kommentálva Szijjártó Péter, a miniszterelnök szóvivője csütörtökön újságíróknak nyilatkozva arra emlékeztetett, hogy Orbán Viktor miniszterelnök egy korábbi interjúban már világossá tette: december közepén újabb spekulációs támadás várható Magyarországgal szemben. „Ezeknek a spekulációs támadásoknak az az egyik sajátja, hogy általában hitelminősítői döntések környezetében szoktak előfordulni" - tette hozzá a szóvivő, aki szerint a hitelminősítő döntését a magyar gazdaság teljesítménye semmilyen módon nem támasztja alá.
Szijjártó ismét felsorolta azokat az érveket, amelyek a kormány szerint Magyarország jó gazdasági teljesítményéről tanúskodnak: eszerint azon kevés uniós országok közé tartozik, amely csökkenti az államadósságát, jövőre az Európai Bizottság által is elismerten azon hét ország között lesz, amelynek a költségvetési hiánya 3 százalék alatt marad, emellett folyamatosan csökken a munkanélküliség. Így a kormányfő szóvivője szerint nem Magyarországról szól ez a bejelentés, és semmiképpen nem a magyar gazdaság valós teljesítményéről, jóval inkább az euró válságáról. Szijjártó utalt arra is, hogy a Standard & Poor's az elmúlt időszakban 15 európai uniós tagországot helyezett negatív kilátás alá. „Most úgy tűnik, hogy a Standard & Poor's-nál ennek van a szezonja" - jegyezte meg. Szijjártó Péter leszögezte: folytatódik az a politika, amellyel a kormány Magyarországot megújítja, átszervezi, és Európa egyik legversenyképesebb gazdasági környezetű országává teszi majd.
Kérdések és válaszok
Azokra a kérdésekre, hogy az IMF-delegáció idő előtti elutazásának vagy a Barroso-levélnek lehet-e köze a leminősítéshez, Szijjártó Péter azt mondta: az IMF delegációval a hivatalos tárgyalások januárban kezdődnek meg, nincs tudomása arról, hogy változás lenne ebben a menetrendben. Az Európai Bizottság elnökének levelével kapcsolatban azt mondta, hogy a miniszterelnök erre válaszolni fog.
Arra a kérdésre, hogy számítanak-e újabb leminősítésre, illetve az IMF-fel kötendő megállapodás esetén várható-e majd pozitív hitelminősítői döntés, Szijjártó azt mondta: az eredmények egyértelműen Magyarország mellett állnak, azt gondolja, hogy a tényeket figyelembe véve hosszú távon a hitelminősítőknek előbb-utóbb fel kell majd minősíteni Magyarországot.
Arra a felvetésre, hogy a leminősítés ronthatja-e a kormány pozícióit az IMF-tárgyalásokon a miniszterelnök szóvivője úgy válaszolt: nem gondolja, hogy a két dolog bármilyen összefüggésben lenne.
Londoni elemzők dilemmája: konstruktívabb párbeszéd vagy „nem szokványos" lépések?
A befektetési ajánlású magyar adósosztályzat immár két hitelminősítő által bejelentett megvonásának várható technikai következményei „negatívak lesznek, de nem hatalmas mértékben" - jósolták csütörtöki helyzetértékelésükben londoni felzárkózó piaci elemzők, akik szerint továbbra is jelentős esélye van a megállapodásnak az IMF-fel és az EU-val, annál is inkább, mivel a Standard & Poor's által bejelentett osztályzatrontás is erősíti a piac részéről már megnyilvánuló nyomást annak érdekében, hogy a kormány gondoljon át néhány gazdaságpolitikai lépést.
Fotó: MTI
Az egyik legnagyobb londoni befektetési bankcsoport, a Barclays Capital felzárkózó térségi közgazdászai csütörtök hajnali értékelésükben azt valószínűsítették, hogy az S&P lépése nyomán előállt helyzetben a magyar eurókötvények esetleg kikerülhetnek a befektetési ajánlású adósságokra szakosodott indexekből, ami potenciálisan bizonyos mértékű kényszereladásokhoz vezethet. A ház szerint a leminősítés „konstruktívabb párbeszédre" késztetheti Magyarországot a Nemzetközi Valutaalappal és az EU-val, ugyanakkor megvan annak a kockázata is, hogy a magyar kormány esetleg megpróbál külső pénzügyi támogatás nélkül boldogulni, további, „nem szokványos" gazdaságpolitikai intézkedésekhez folyamodva, és/vagy a hivatalos devizatartalékokból merítve.
A JP Morgan bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piaci közgazdászai csütörtöki helyzetértékelésükben fenntartják azt az alapeseti előrejelzésüket, hogy Magyarország januárban tárgyalóasztalhoz ül az IMF-fel és az EU-val, és 65 százalékos esélyt jósolnak arra, hogy 2012 első negyedében létrejön egy elővigyázatossági jellegű készenléti megállapodás a valutaalappal, de annak is megvan „az egyértelmű kockázata", hogy esetleg tovább romolhat a viszony a nemzetközi intézményi hitelezőkkel, ha a parlament pénteken újabb változtatások nélkül jóváhagyja a jegybanktörvény tervezetét. A ház elemzői szerint azonban a S&P lépése is „hozzáad" ahhoz nyomáshoz, amelyet a piac fejt ki annak érdekében, hogy a kormány „bizonyos pontokon" gondolja át gazdaságpolitikai intézkedéseit.
A ház szakértői mindazonáltal „meglepőnek" nevezték a Standard & Poor's döntését, mivel a hitelminősítő november végén még azt jelezte: a magyar adósosztályzatra nem sokkal korábban bejelentett negatív felülvizsgálat eredményéről „valószínűleg 2012. február vége előtt" határoz, amikor már több információja lesz az IMF/EU-megállapodás elérésének valószínűségéről. A JP Morgan londoni elemzőinek csütörtöki értékelése szerint azonban az S&P számára „az utolsó csepp a pohárban" a kormány ragaszkodása lehetett a jegybanktörvényben tervezett módosítások keresztülviteléhez.
S&P: a magánnyugdíj-pénztári eszközök átirányítása nem javította a magyar közfinanszírozás állapotát
A Standard & Poor's a leminősítést egyebek mellett azzal indokolta, hogy megítélése szerint továbbra is gyengül a magyar gazdaságpolitika kiszámíthatósága, részben olyan hivatalos intézkedések miatt, amelyek kérdéseket vetnek fel a felügyeleti szervek függetlenségével kapcsolatban, és bonyolultabbá teszik a működési környezetet a befektetők számára.
Az S&P a leminősítéséhez fűzött szerda esti londoni elemzésében annak a véleményének adott hangot, hogy a gazdaságpolitikai döntéshozatalt és a hitelképességet egyaránt erősíthetné „a részvétel egy többoldalú programban". A hitelminősítő ezzel kapcsolatban felidézte, hogy Magyarország novemberben hivatalosan megkereste az IMF-et és az EU-t egy új finanszírozási megállapodás ügyében, miután az előző 2010 októberében új megállapodás nélkül lejárt. Az előzetes megbeszélések decemberben félbeszakadtak, de a hatóságok jelezték, hogy a tárgyalások januárban valószínűleg újraindulnak - áll az S&P elemzésében.
A Standard & Poor's azt is megjegyzi, hogy Magyarország folyómérleg-egyenlege többletbe fordult, de „mi azt is látjuk, hogy a likvid eszközök kiszűrésével számolt küladósság, amely becslések szerint az idei folyó bevételek 65 százalékát teszi ki, továbbra is magas". Az elemzés azt is leszögezi: „Jóllehet kedvezőnek tekintjük az erőteljesebb külső teljesítményt, meglátásunk szerint azonban Magyarország változatlanul jelentős refinanszírozási szükségletekkel szembesül különösen rövid távon, tekintettel arra, hogy a kormány hozzákezd az IMF- és EU-adósságok törlesztéséhez.".
Az S&P közölte: megítélése szerint a magánnyugdíj-pénztári eszközök átirányítása a költségvetési szektorba összességében nem javította a magyar közfinanszírozás állapotát.
