"Athén példát vehetne a Bajnai-kormányról"

A görög leminősítés bejelentés után meredek emelkedéssel soha nem látott szintre, jóval 800 bázispont fölé - a vezető euróövezeti tagállamok átlagának több mint a tízszeresére - emelkedett a görög szuverén adósságtörlesztési leállás ellen köthető határidős biztosítási ügyletek (CDS) árazása Londonban. A világ legnagyobb hitelminősítő csoportjának keddi londoni bejelentése szerint Görögország hosszú és rövid futamú szuverén adósosztályzata az eddigi "BBB plusz/A-2"-ről meredeken, számos köztes fokozat kihagyásával "BB plusz/B"-re változik, és az új besorolásokra is további leminősítés lehetőségére utaló negatív kilátás marad érvényben.

A Forint is bebukott

Gyengült a forint kedd estére a délutáni és a hétfő késő esti euróárfolyamhoz viszonyítva a londoni bankközi devizapiacon. Röviddel 20 óra előtt az euró 268,60 forintra erősödött a hétfő késő esti 262,86 forintról (+2,18 százalék). Az euró délután még alacsonyabban, 267,35 forinton állt.

Az idén eddig 0,73 százalékkal gyengült a forinthoz viszonyítva az euró árfolyama. A dollár 202,67 forintra ugrott a hétfő esti 196,47 forintról (+3,16 százalék). A dollár az idén eddig 7,23 százalékkal drágult a forinthoz képest.

Görögország az első euróövezeti tagállam, amelytől valamely nemzetközi hitelminősítő megvonta a befektetésre ajánlott adósbesorolást. Az euróövezeten kívüli EU-tagállamok közül Lettországra és Romániára tartanak érvényben spekulatív osztályzatokat a hitelminősítők. A görög leminősítéshez fűzött londoni elemzésében a Standard & Poor's annak a véleményének adott hangot, hogy a görög gazdaság gyengülő növekedési kilátásai miatt fogynak a kormány gazdaságpolitikai lehetőségei, éppen egy olyan időszakban, amikor növekszik a még erőteljesebb államháztartási kiigazító intézkedések bevezetésére irányuló nyomás.

Minden terv ellenére

Az S&P szerint ráadásul a magas görög államadóssághoz kapcsolódó középtávú finanszírozási kockázatok is növekszenek, a görög kormány jelentős költségvetési konszolidációs tervei ellenére. Mindezek alapján a Standard & Poor's elemzői arra a következtetésre jutottak, hogy Görögország szuverén hitelképessége már nem egyeztethető össze a befektetési ajánlású adósbesorolással - áll a cég keddi londoni elemzésében.

Az S&P saját becslése szerint a hazai össztermékhez (GDP) mért nettó görög államadósság-ráta az idén eléri a 124 százalékot, jövőre pedig 131 százalékig emelkedik tovább. A hitelminősítő számításai szerint csak ahhoz, hogy stabilizálni lehessen a görög államra nehezedő adósságterhet, a GDP-érték legalább 13 százalékának megfelelő kiigazítást kell végrehajtani az elsődleges költségvetési egyenlegben a 2008-as állapothoz mérve. "Ez nagyon magas kiigazítási szükséglet, ahhoz képest, hogy más szuverén adósok korábban milyen mértékű konszolidációt tudtak elérni." - áll a Standard & Poor's elemzésében.

A görögök egyelőre a kormányt okolják: közalkalmazottak sztrájkolnak a kormány megszorításai ellen - fotó: MTI

Példát lehetne venni rólunk

Citybeli elemzők korábban a Magyarország által végrehajtott kiigazítást ajánlották Görögország figyelmébe. A JP Morgan bankcsoport ez év elején kiadott londoni elemzésében azt írta: a magyarországi államháztartási konszolidáció lehet a legjobb követendő példa Görögország számára.

Portugália is bajban

A Standard & Poor's Portugália hosszú futamú szuverén adósosztályzatát is agresszív mértékben, az eddigi "A plusz"-ról a köztes "A" fokozat kihagyásával "A mínusz"-ra rontotta, és az új besorolásra is további leminősítés lehetősé-gére utaló negatív kilátást hagyott érvényben. Ha az adós-osztályzat innen még tovább romlik, akkor Portugália átkerül az elsőrendű "A" besorolási kategóriából a már csak közepes befektetési ajánlású "BBB" sávba. A lépés nyomán a portugál CDS-díjszabások is meredeken drágultak kedden, a 311,16 bázispontos előző esti záróról 380 bázispont fölé.

Magyarország ugyanis "valószínűleg Európa legambiciózusabb költségvetési korrekcióját" hajtotta végre - ciklikus kiigazítással számolt GDP-arányos elsődleges államháztartási egyenlege évente átlagosan 3 százalékponttal javult az elmúlt három év során -, és "nagyjából ez az a szigorítási mérték", amelyre Görögországnak is szüksége lenne - állt a ház elemzésében.

A görög leminősítés bejelentése után minden eddigi rekordot megdöntött a londoni kereskedésben a görög szuverén adósságtörlesztés leállása ellen köthető határidős biztosítási tranzakciók árazása, jelezve, hogy Görögország mint szuverén adós piaci törlesztéskockázati megítélése minden eddiginél rosszabb. A legnagyobb londoni adósságpiaci adatszolgáltató csoport, a CMA DataVision kedd este közölte: a görög államadósság-törlesztési kockázatra kínált hitelpiaci származékos csereügyletek (credit default swaps, CDS) árazása az aznapi késői londoni kereskedésben 827 bázispontra emelkedett. Az előző esti zárószint 710,31 bázispont volt.

Négyszeres kockázat

Görögország törlesztéskockázati biztosítási díjszabása már egyes fejlődő országokéval vetekszik, és több mint négyszeresen meghaladja Magyarországét. A magyar CDS-árazás is emelkedett valamelyest, de összehasonlíthatatlanul szerényebb mértékben, mint a görög: a kedd esti londoni kereskedésben 204 bázispont körül járt a 188 bázispontos előző esti záró után.

Ennek alapján a szuverén törlesztéskockázatra biztosítást kínáló piaci szereplők a keddi késői londoni kereskedésben minden 10 millió euró magyar államadósság után évente hozzávetőleg 204 ezer euró biztosítási díjat számítottak fel az irányadó ötéves futamidőre, 623 ezer euróval kevesebbet, mint Görögország esetében.

Május 10-e után jöhet a 45 milliárd

Az Európai Unió és a Nemzetközi Valutaalap (IMF) a Görögországnak szánt közös pénzügyi segélymechanizmusáról május 2-án zárulnak le a tárgyalások. Ezután az EU állam- és kormányfői, illetve az IMF a tervek szerint május 10-én szavaznak a tervről - közölte a német kormány írásos formában a német alsóházzal - mondta el a leiratot megismerő egyik forrás. Amennyiben zöld fényt kap a terv, Görögország május 19-éig megkapja a hiteleket, pont akkor, amikor egy közel 9 milliárd eurós adósságot kell újrafinanszíroznia. A leirat szerint a német kormány 8,4 milliárd eurót nyújt Görögországnak 12 hónapra az állami KfW Banking Groupon keresztül. További hitelfolyósítás lehetősége nem szerepelt a forrás által idézett kormányzati dokumentumban. Az egyre valószínűbb forgatókönyv szerint az eurózóna egésze 30 milliárd euróval, az IMF további 15 milliárd euróval járul hozzá a jelentősen eladósodott Görögország megsegítéséhez.