Egyrészt van egy aggodalom a szektor értékeltsége kapcsán, másrészt még az S&P500 indexen belül is mintegy 45 százalékos súllyal szerepelnek az AI-hoz kapcsolódó részvények, ami túlzott koncentrációt és túlzott szektorális kitettséget jelent. És itt jön a képbe India, melyet több elemzőház is szerepeltet a 2026-os stratégiájában. Az indiai részvénypiacot a fogyasztáshoz kapcsolódó részvények, például bankok alkotják. A technológiai szektor súlya 10 százalék, de ezek jellemzően nem az AI-ban érintett cégek, szemben például a kínai technológiai részvényekkel. Ráadásul az indiai részvénypiac korrelációja historikusan alacsony más piacokkal összevetve.
A Nifty 50 összetétele
Forrás: Bloomberg; Erste
Kedvező a makrogazdasági kép is. Az indiai gazdaság dinamikusan bővül, jövőre 6,8 százalék lehet a GDP növekedés üteme, mindössze 2,3 százalékos infláció és 4,5 százalékos költségvetési hiány mellett. Jelenleg még bizonytalanságot jelent, hogy egyelőre nem született meg a kereskedelmi megállapodás az USA-val, de a nyilatkozatok alapján már nagyon közel járnak a megegyezéshez.
Az idei évben szerény 10 százalékot emelkedett az index, ezzel jócskán lemaradó volt a világ részvénypiacaihoz képest. Az indiai NIFTY50 index előretekintő P/E értékeltsége 21,5, elmaradva az 5 éves (23,7) és a 10 éves (22,2) átlagtól is, miközben a világ részvényindexei jellemzően a 10 éves átlag fölötti értékeltséggel rendelkeznek. (Erstemarket)
