Tőkevédett befektetés: amikor nem veszhet el a pénzed

Tőkevédett befektetési alapok védelmét a bennük található állampapírok, bankbetétek kamatai, illetve egyéb, fix kamatozású konzervatív elemek biztosítják. Vraskó Attila befektetési szakértő segítségével elmagyarázzuk, hogyan.

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A tőkevédett alapokban található pénzeszközök két csoportra oszthatóak:

  • Kockázatmentes eszközcsoport: állampapírok, bankbetétek, egyéb fix kamatozású konzervatív eszközök. Ezek képezik a nagyobb részt.
  • Magas hozamcélú eszközcsoport: részvények, kötvények, tőzsdei pozíciók stb.
Nézzünk egy leegyszerűsített példát!
Tőkebefektetésekben megbújó jogi szakkifejezések – most lerántjuk a leplet
Kockázati tőkebefektetések során számos olyan jogi szakkifejezéssel találkozhat a tőkét kereső-, a jog világában kevésbé jártas vállalkozó, amely jelentős hatással lehet a szerződéses viszonyára. Ezekkel érdemes már a befektetést megelőző tárgyalások megkezdésekor tisztában lennünk.
Tegyük fel, hogy egy alapkezelő számára a következő lehetőségek adottak:
  • a befektetési alapban 1 milliárd forintot kezel,
  • az alap kockázatmentes eszközcsoport részébe 3 százalékos éves kamatozású állampapírt tud vásárolni vagy jegyezni,
  • eközben a magas hozamcélú eszközcsoport részbe részvényeket vásárol, amelytől 16 százalékos éves növekedést vár,
  • az alapkezelő 5 éves futamidő vállalása esetén biztosítja a tőkevédelmet a befektetők számára.
És az alkímia

Az alapkezelő egy diszkontált számítással kiszámolja, hogy mekkora állampapír-állományra van szüksége ahhoz, hogy az 5 év múlva már az állampapír részből is 100 százalékos biztonsággal rendelkezésre álljon az 1 milliárdos induló tőke. Vagyis azt kalkulálja ki, hogy mekkora állampapír-volumen ér el éppen 1 milliárdos összeget a felhalmozott kamataival együtt 5 év alatt.

A példánk esetében, kerekített számítás után, ez 870 millió forint. Ez az az összeg, amelyből az alapkezelőnek állampapírt kell vásárolnia 5 éves lejárat és 3 százalékos éves állampapírkamat esetén. Így ezekkel a kondíciókkal a 870 millió forint értékű állampapír a kamataival együtt garantáltan eléri az 1 milliárd forintot 5 év alatt.

Az induló 1 milliárdos tőkéből pedig fennmarad 130 millió forintnyi fel nem használt befektethető forrás, amelyből jellemzően magas kockázatú, ugyanakkor magas hozamcélú eszközöket, példánknál maradva, részvényeket vásárol a kezelő.

Kép: Pixabay

Milyen eredményünk lehet az 5 éves futamidő végén?

A példa könnyed megértése végett eltekintünk a kamatok és a hozamok tőkésítésétől a számítás során, valamint az befektetési alap által felszámított díjaktól is.

Optimális forgatókönyv szerint

Az 870 millió összegű állampapír éves 3%-os kamattal 5 év alatt összesen 3% x 5 év = 15% kamatot termelt, azaz 870 millió x 15% = 130,5 millió forintot. Az alapban lévő 130 millió forint összegű dinamikus rész 16%-os éves átlaghozammal növekedett. Ez 5 év alatt összesen 16% x 5 év = 80%-os növekedést jelent, amely 130 millió x 80% = 104 millió forint hozamot eredményezett a befektetési alapban.

Tehát 5 év után a befektetési alap lejárati értéke az alábbiak szerint néz ki:

azaz 23,45%-os növekedés 5 év alatt.

Az 5 éves 23,45%-os mértékű növekedésből pedig exponenciális számítással számítható ki az évesített hozam mértéke, vagyis hogy mekkora éves kamatú bankbetéttel értem volna el ugyanezt az eredményt (hiszen a bankbetétek esetén évente tudom tőkésíteni a kamatokat).

Az eredmény: 4,30% / év

Legrosszabb forgatókönyv szerint

Az állampapír rész garantált, tehát ez a rész ebben az esetben is ugyanazt az eredményt adja, mint az optimális forgatókönyv során. A legrosszabb, ami történhet, hogy a magas hozamcélú (részvényekből álló) rész teljes mértékben elveszti az értékét.

Természetesen ez egy igen szélsőséges forgatókönyv, hiszen például egy részvénypakett kialakítása során ez azt jelentené, hogy a pakettben található összes részvény teljes mértékben bebukott az 5 éves futamidő alatt.

Tehát a tőkevédettség teljesült a magas hozamcélú elemek teljes értékvesztése esetén is. Sajnos ma már nem állnak rendelkezésre az alapkezelők számára 2-3 százalékos kamatozású garantált eszközök, így a tőkevédett alapok ebben az alacsony kamatkörnyezetben létjogosultságukat vesztették.

Ugyanakkor jó hír, hogy egyéni befektetőként bárki összeállíthat magának tőkevédett befektetési portfóliót, mivel magánszemélyek számára továbbra is elérhetőek 2-3 százalékos kamatozású állampapírok.

További érdekességek a befektetésekkel kapcsolatban a szerző blogján olvashatók!

Szerző:

Vraskó Attila

tőzsde-stratéga,

az Alpha Capital Zrt alapító vezérigazgatója

Alpha Capital Zrt

Szerzőnkről:
Vraskó Attila tőzsdestratéga, az Alpha Capital Zrt. alapító vezérigazgatója egy kvantitatív eszközökkel dolgozó tőzsdei elemzőcsapatot vezet. Bár háttértudását a Budapesti Gazdasági Főiskola Pénzügyi és Számviteli Karán alapozta meg, szakmai erősségeinek java részét a pénzügyi szektorban aktívan eltöltött mintegy 16 éve alatt szerezte. Pénzügyi pályafutása során már néhány év után felismerte, hogy analitikus gondolkodásmódja a befektetések világához illeszkedik leginkább, így ebben a partícióban immár 12 éve dolgozik, amelyen belül 7 éve fókuszáltan a tőzsdei elemzés területén erősíti a haza szakmai mezőnyt.

Véleményvezér

Magyartól rettegnek az oroszok

Magyartól rettegnek az oroszok 

A magyar név megint szép lesz, legalábbis Ukrajnában már az.
Bajban van a pápai kórház

Bajban van a pápai kórház 

A pápai egészségügyi ellátás megbillent.
Gyönyörű autót kapott Mészáros Lőrinc neje

Gyönyörű autót kapott Mészáros Lőrinc neje 

Van itt pénz emberek, nem mindenkinek ugyan, de akinek jut, az nem panaszkodhat.
Teljes meglepetés, rekordszinten az euró népszerűsége, még Magyarországon is

Teljes meglepetés, rekordszinten az euró népszerűsége, még Magyarországon is 

Fájdalmas, hogy még Bulgária is előbb vezeti be az eurót, mint Magyarország.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo