Nemzetközi hírek
USA:
- Hektikus kereskedés után végül enyhe mínuszban zárták a kereskedést a vezető USA részvényindexei a hétfői szárnyalást követően (Dow -0,3%; S&P -0,3%; Nasdaq 0%). A kezdeti negatív hangulatot követően fellendültek a részvényárfolyamok, az indexek napon belül 1%-os pluszban is jártak, majd nap végére ismét lefordultak.
- A hétfői szárnyalást követő esés természetesnek vehető. Pozitív hír az, hogy relatíve kis visszaeséssel megúszták az indexek. Valódi piacmozgató hír nem látott napvilágot, a piacok leginkább a neves szakértők és elemzők véleményére figyelnek, akik az európai mentőcsomagot boncolgatják. A pesszimizmusáról ismert Nouriel Roubini mellett többeknek az a véleménye, hogy a 750 milliárd euró 2012-ig fedezni fogja mind Görögország, mind egyéb esetleg bajba jutó Eurózóna tagállam finanszírozását.
- A Nomura elemzői egyenesen arról beszéltek, hogy túlreagálták a piacok az adósságválságot, és ezzel egy időben felülsúlyozásra ajánlották az európai részvényeket. Tegnap a görögök hivatalosan is kérték a 110 milliárdos segélycsomag első részletének lehívását, hogy ne legyen fennakadás a jövő héten lejáró kötvények kifizetésében. A piaci feszültség jele azonban, hogy tovább szárnyal az arany ára, mely válságban a biztonságos menedék szerepet tölti be. A dollár erősödése szintén az ismét megingó befektetői hangulatra utal.
- A SEC vizsgálata alapján a Dow történetének abszolút értelemben vett legnagyobb zuhanását nem egy félreütött megbízás okozta, legalábbis nem találtak erre utaló nyomokat. A piacok mélyrepülése a pánik, valamint az automatikus kereskedési stratégiák aktiválódásának következménye.
- A nagykereskedelmi készletállomány a vártnál nagyobb mértékben, 0,6%-kal emelkedett márciusban, a gazdasági hangulati indexek némileg elmaradtak az előrejelzésektől. Ma az USA márciusi külkereskedelmi mérlege mellett az áprilisi államháztartási hiány alakulása is nyilvánosságra kerül. A vállalatok közül a Cisco Systems publikálja negyedéves gyorsjelentését.
Olaj és arany:
- Az arany ára immár dollárban is új történelmi csúcsra kúszott, 1.234 dolláron tetőzött az árfolyam. Euróban ez már 975-ös értéket jelent, mely ismét új történelmi csúcs. Pár héttel ezelőtt még 800 euró környékén tartózkodott a nemesfém ára. Az aranyrally a piacok feszültségére utal, sok befektető ide „menekíti" a pénzét.
- Az olaj ára 75,7 dollárra csökkent a gyengülő nemzetközi hangulatban. Az Amerikai Energiaügyi Hivatal ma délután publikálja a készletadatokat. Kőolaj terén további 1,1 millió hordós emelkedésre számítanak az elemzők, míg a benzinkészletek 800 ezer hordóval emelkedhetnek.
Távol-Kelet:
- Nem volt egyértelmű az irány ma reggel Ázsiában (Nikkei -0,2 %, Hang Seng -0,5%, Shanghai -0,4%, Kospi -0,4%, All Ordinaries 0,5%).
- Japánban jó eredmények láttak napvilágot, melynek köszönhetően Toyota (2,6%) az Isuzu Motors (4,6%), és a Hitachi (4,2%) papírjai is jól teljesítettek a reggeli kereskedésben.
- Dél-Korea legnagyobb életbiztosítója, a Samsung Life Insurance Co. részvényei jól teljesítettek (4,6%) a bevezetés utáni első napon a korai parketten.
- Az ausztrál OZ Minerals több mint 3,3%-ot erősödött, miután egy brókercég felminősítette a cég részvényeit.
Devizák:
- A dollár tegnap erősödött, a reggeli órákban 1,262-ig süllyedt a kurzus.
- A jen tegnap enyhén erősödött a dollárral szemben, az árfolyam 92,5 környékén mozog.
- A forint továbbra is volatilis, 273-276 forintos tartományban mozgott tegnap a hazai fizetőeszköz az euróval szemben.
Határidős piacok:
- Ma reggel ismét mínuszban tartózkodnak a határidős indexek az Egyesült Államokban.
Erste kommentár
Szépen jojózik a piac az európai eseményeknek köszönhetően. A magnitúdó azonban csökken, de ez ne tévesszen meg senkit. Az irány mintha továbbra is lefelé mutatatna. Persze ezt most még nehéz eldönteni, hiszen az instrumentumok többsége a jelentős túlvettséget már kiheverte az elmúlt napok jelentős áringadozásai közepette. Tehát akár egy átmeneti emelkedés is kialakulhat, de mi nem számítanánk új csúcsokra, ugyanis minden jó híren (jó eredményszezon, mentőcsomag) túl vagyunk, s a részvényárak is magasra szöktek. Tehát szükség van egy kis időre, esetleg egy nyárra, míg újra rendeződnek a bikák sorai. Habár a nemzetközi piacok negatív módban vannak, a magyar piacon mégis emelkedésre számítunk, amely egyrészt annak köszönhető, hogy tegnap a világhoz képest nagyon mélyen zártunk, másrészt a rövid technikai indikátorok vételi jelzést adtak. Ezért akár egy enyhe emelkedés is bekövetkezhet a magyar piacon, ha a nemzetközi porondon moderáltak maradnak a mozgások.
Vállalati hírek
Magyar Telekom: Várakozásoknak megfelelő első negyedéves eredmény, az éves célszámok megerősítve
A Magyar Telekom bevételei elsősorban a hagyományos vezetékes szegmens csökkenő bevételei miatt csökkentek. A vezetékes előfizetők száma 9,8%-kal esett vissza, míg a mobil előfizetők száma az inaktív ügyfelek erősödő lemorzsolódásának, valamint a dupla és tripla SIM kártyák lemondásának következményeként 3,4%-kal csökkent. A csökkenő átlagos percdíjak és a mobil végződtetési díjak 16%-os csökkenése is kedvezőtlenül hatott. Az IT szolgáltatásokra a parlamenti választások miatti politikai bizonytalanság hatott. A vállalatnál jelenleg is folyó költség optimalizációs program hatására a költségek 4,9%-kal csökkentek, de még így sem tudták kompenzálni bevételcsökkenés mértékét. Így a tisztított EBITDA 11,3%-kal esett vissza.
Az előző időszakban elkönyvelt árfolyamveszteség elmaradása miatt javult a pénzügyi eredmény. A nyereségadó nőtt, mivel Macedóniában változtak az adótörvények. A nettó eredményt negatívan befolyásolta a forint euróval, valamint macedón dénárral szembeni erősödése. Összességében nem túl kedvező az eredmény, hiszen a bevételek és az EBITDA csökkenésének felgyorsulását jelzi. A piaci környezet kedvező hatása is csak az év vége felé jelentkezik várhatóan. Az EBITDA cél eléréséhez még drasztikusabb költségcsökkentésre volna szükség.
Egis: A piaci konszenzusnál jobb 2Q09/10-es eredmény
Tegnap, piaczárás után publikálta az Egis 2Q09/10-es eredményét. A várakozásoknak megfelelően a forint erősödése rányomta bélyegét a bevétel és a nettó profit számokra egyaránt, azonban a mi várakozásainknak megfeleltek a számok, a pesszimista piaci konszenzust pedig felül is múlták. Az árbevétel 2,2%-kal múlta felül az Erste és a piac előrejelzését. Bár az orosz és FÁK export nem nőtt olyan dinamikusan, mint vártuk, ezt ellensúlyozta a magyarországi értékesítés vártnál kisebb visszaesése. Az üzemi eredmény 11,5%-kal múlta felül a konszenzust (3.598 millió forint) és 3,0%-kal még a mi optimistább várakozásainkat (3.895 millió forint) is sikerült felülmúlnia. A magasabb effektív adóráta ellenére a nettó profit 2,8%-akl felülmúlta a várakozásainkat. A piaci konszenzusnál pedig 24,2%-kal lett magasabb!
Mindent egybevetve úgy gondoljuk, hogy az Egis által publikált számok üzenete pozitív. Igaz, hogy - akár a Richter esetében - a növekedési tempót visszafogja az éves összehasonlításban kedvezőtlenebbül alakuló devizaárfolyam. A forint erősödését azonban legalább részben ellensúlyozza a javuló értékesítési struktúra valamint az enyhülő szabályzói környezet (mivel a vállalat visszakérheti az OEP-nek tett befizetéseit). A szektortársakkal való összehasonlításban a részvény alulértékeltnek tűnik, így továbbra is felhalmozásra ajánljuk a papírt.
Rövid hírek
- 398,5 millió forintos nettó profitra tett szert a Rába az első negyedévben a tavalyi 10.373,1 millió forintos veszteség helyett. A hatalmas különbség pénzügyi soron keletkezett, mivel 2010-ben 660,7 millió forintos nyereséget, míg 2010 első negyedévében 12.788,7 millió forintos veszteséget könyvelhetett el a vállalat. Az árbevétel ezzel szemben 18,4%-kal esett vissza éves szinten (3.980,4 millió forint), miután az export 30,7%-kal csökkent. Miután a költségeket nem sikerült hasonló mértékben lefaragni, az EBIT mínuszba csúszott (-43,8 millió forint). A válság hatásai 2009 harmadik negyedévében érték el mélypontjukat és a Rába nemrégiben tett bejelentéseinek alapján (csatlakozás a busz klaszterhez, gépgyártás újjáéledése a régióban) arra számítunk, hogy a számok negyedévről negyedévre javulnak majd. A menedzsment 5%-os bevétel-növekedéssel és ennek megfelelő EBITDA-bővüléssel számol az idén.
További tőzsdei információk és elemzések az Erste Befektetési Zrt. oldalán.
