Eduard Kusala, az Akcenta CZ magyarországi piacért felelős kereskedelmi igazgatója úgy látja, az alacsony infláció ugyan lehetőséget teremtene a kamatvágásra, de fokozott nemzetközi bizonytalanság mellett a stabil forint az infláció elleni védekezésnek is fontos eleme.

A forint és az olaj együtt okozhat problémát

Az euró árfolyama szeptember közepén 365–366 forint körül mozgott. Az elemzés szerint a magyar fizetőeszköz eddig viszonylag stabil maradt a növekvő geopolitikai és energiapiaci kockázatok ellenére.

Egy jelentősebb forintgyengülés azonban növelhetné az importált inflációt. Különösen kedvezőtlen helyzetet teremtene, ha a dollárban jegyzett olaj ára tovább emelkedne, miközben a forint a dollárral szemben is veszítene értékéből.

Az Akcenta szerint ezért a jelenlegi piaci környezetben szűkebb lehet az MNB mozgástere.

Jöhet egy szünet

Az elemzés szerint a piaci várakozások jelenleg inkább az 5,50 százalékos alapkamat tartása felé mutatnak. Három egymást követő kamatvágás után ezzel az MNB időt nyerhetne annak felmérésére, hogyan hat az energiaárak emelkedése az inflációra és a forintra.

A devizapiaci szolgáltató ugyanakkor hangsúlyozza: egy szeptemberi szünet nem feltétlenül jelentené a kamatcsökkentési ciklus végét. Sokkal inkább arról lehet szó, hogy a jegybank a lazítás ütemét igazítja hozzá a megváltozott külső környezethez.

A keddi ülésen így a jegybank kommunikációja is kiemelt figyelmet kaphat. A fő kérdés az lehet, hogy az MNB mekkora további kamatcsökkentést tart összeegyeztethetőnek a forint stabilitásának megőrzésével.

További friss árfolyamokat itt találhat, laptársunk, a szintén a Klasszis Médiához tartozó Privátbankár elemzéseit pedig a témában itt olvashatja.