Adósságok minden szinten

A Moody's - hasonlóan a többi nagy hitelminősítő legutóbbi akcióihoz - rontott a magyar küladósság kilátásain. Közben a PSZÁF a belső adósság miatt aggódik.

Mi lesz az árrésstop vége?
Belebukhat valaki az MNB-alapítványi botrányba?
Mik lennének egy új kormány legfontosabb teendői?

Online Klasszis Klub élőben Csillag Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi gazdasági és közlekedési minisztert!

2025. június 25. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A romló költségvetési egyenlegre, a következő évtizedre tolódó euróbevezetésre, a reformokért nem lelkesedő pártokra és spekulációs nyomás alá szoruló forintra hivatkozva látta el tegnap a Moody's nemzetközi hitelminősítő az A1-es besorolású magyar küladósságot negatív kilátással az eddigi stabil helyett. Az európai Fitch december elején minősítette le a magyar állam küladósságát, a Standard & Poor's pedig január végén mondott véleményt a magyar gazdaságpolitikáról, mely kísértetiesen megegyezett a Moody's tegnapi álláspontjával.

Hasonlóan a két testvércéghez", a Moody's is elsősorban az államháztartás helyzete miatt döntött a leminősítési figyelmeztetés kiadása mellett. A büdzsé hiányára kitűzött célokat rendszeresen felülvizsgálják, s jelentősen felfelé módosítják. Ám a két nagy párt egyike sem mutat elkötelezettséget a helyi közigazgatás ésszerűsítésére vagy az egészségügy és az oktatás reformjára, a kiadások kordában tartása érdekében - írják a hitelminősítő elemzői. Mivel a regionális adócsökkentési verseny közepette nemigen lehet adókat emelni a költségvetés kiegyensúlyozására, az ország számára nem marad más stratégia, mint a gazdasági növekedés iramának gyorsítása a bevételek emelésére, illetve a külföldi tőke vonzása a folyó hiány fedezésére. Így azonban nem sikerült csökkenteni az államháztartás deficitjét - hangsúlyozták a Moody's szakemberei.

#page#Mindeközben a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete (PSZÁF) arra hívta fel a figyelmet: hiába tűnik viszonylag mérsékeltnek a magyar gazdaság eladósodottsági szintje, a kockázatok - többek között a magasabb kamat és kisebb szabadon elkölthető jövedelem miatt - relatíve jelentősebbek, mint a fejlett gazdaságokban.

A felügyelet 2005. évre vonatkozó gyorsjelentése szerint a nem-pénzügyi vállalatok adósság / saját tőke aránya 65 százalék körüli, a háztartások adósságállománya pedig a rendelkezésre álló jövedelemnek megközelítőleg 40 százaléka. A két arány az eurótérségben ezzel szemben nagyjából 150, illetve 40, az Egyesült Államokban pedig 45-50, illetve 30 százalék körül mozog.

A hiteladós háztartások fizetőképességével kapcsolatos kockázat azonban korántsem annyival kisebb a fejlett gazdaságokban fennálló szintnél, mint amennyivel a hazai lakosság adósságának viszonylag alacsony méreteiből következhetne - figyelmeztet a felügyelet. Ez egyrészt a fejlett gazdaságokénál érdemben magasabb hazai kamatszint miatt van így, amely az adósságszolgálati mutatók közötti különbséget számottevően csökkenti. Másrészt, a hazai háztartások esetében a rendelkezésre álló jövedelemnek a fejlett gazdaságokhoz képest kisebb része tekinthető ténylegesen szabad rendelkezésűnek, és nagyobb részét kötik le a megélhetés állandó költségei, úgy mint a közüzemi számlák ellenértéke vagy az alapvető élelmiszerekre fordított kiadások. Harmadrészt, a devizaalapú hitelezés térnyerésével a valutaárfolyamok esetleges változása jelentősen befolyásolhatja a mindenkori, forintban kimutatott eladósodottsági szintet.

A devizahitelek kockázatait jól jellemzi, hogy a Napi Gazdaság által megkérdezett elemzők egyöntetű véleménye szerint amennyiben április után nem mutatnak rövidesen egyértelmű jelek a reformok megindulásának irányába, úgy a piac jó eséllyel 200-300 bázispontos alapkamat-emelést kényszerít ki - nem egyenletes megoszlásban. Az elemzők a negatív szcenáriót komoly tőkekivonással, ennek nyomán 270-275 forintra erősödő euróval és az év végére 8-9 százalékos alapkamattal jellemzik.

Véleményvezér

A fideszes oligarcháknak már annyi pénzük van, hogy lebegő luxusvillára is jut Tihanyban

A fideszes oligarcháknak már annyi pénzük van, hogy lebegő luxusvillára is jut Tihanyban 

A luxizás magyar császára nagyot villantott.
Gázra lépett a MÁV, pontosság és tisztaság helyett propaganda

Gázra lépett a MÁV, pontosság és tisztaság helyett propaganda 

A MÁV biztosítja a késést, a sző valódi és átvitt értelmében egyaránt.
Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint 

Csökken a normativitása a magyar társadalomnak.
Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség

Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség 

Vége az Európai Unió elnéző magatartásának.
Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában

Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában 

Tragikusan teljesít az Orbán-kormány.
A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly

A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly 

Nem jön össze a kisebb infláció.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo