Az igazgatótanács levele alapján úgy tűnik, hogy a HP-nek nem sok választása van abban az esetben, ha a technika fejlődése, az éles verseny és a változó ügyféligények mellett is szeretné megőrizni és megerősíteni a technológiai ágazatban betöltött pozícióját. A döntést két éves elemzési folyamat előzte meg, melynek eredményei alapján meggyőződésünk, hogy a Compaq Computer Corporationnel tervezett fúzió messze a legjobb módja annak, hogy megerősítsük vezető szerepünket az informatikai üzletág élén, és a lehető legrövidebb időn belül megnöveljük részvényeseink befektetéseinek értékét – vélekednek a HP vezetői. Azt remélik, hogy az új IT óriás minden üzletágban erősebb pozíciót foglal majd el, mint elődje. A várakozások szerint az egyesüléssel piacvezető szerephez jut a szerverek, az adattárolási megoldások és a menedzselő szoftverek szegmensében, vagyis az üzleti infrastruktúra alapvető területein. Ezzel a lépéssel rendkívüli mértékben meg tudjuk növelni képességünket a felhasználóink által igényelt teljes körű megoldások szállítására – így régi vevőink megtartása és az ügyfélszerzés terén egyaránt javulnak esélyeink – bíztatják részvényeseiket a HP igazgatótanácsának tagjai.

Dupla méret, csökkenő költségek
Az IT iparon belül az egyik leggyorsabban bővülő szegmens a szolgáltatások üzletága. Miután az összeolvadás következtében a HP a jelenlegi értékesítési csapat dupláját mozgósíthatja, jóval nagyobb kutatás-fejlesztési költségvetésből gazdálkodhat, és több mint 160 országra terjesztheti ki piaci jelenlétét, joggal számít vezető pozícióra ebben a szegmensben is. Az összeolvadás nyomán fellépő költségcsökkenés és üzemi nyereséghányad növekedése, valamint a Compaq sikeres, közvetlen értékesítési csatornája révén a HP várhatóan gyorsabban tud majd reagálni a PC-üzletágban felmerülő kihívásokra.
A többi szegmens nyereségtermelő képességének javítás lehetővé teszi, hogy piacvezető nyomtatási és képalkotási üzletágában többet költsön innovációra és kutatás-fejlesztésre. Pozíciónk megőrzéséhez ezen a területen feltétlenül további beruházások szükségesek, különösen mivel olyan új, gyorsan bővülő piacokat is szeretnénk meghódítani, mint a digitális képalkotás és a digitális kiadványkészítés – áll a részvényeseket tájékoztató levélben.

Növekvő bevételek
A fúzióval elérhető költségmegtakarítás és üzemihatékonyság-javulás nagymértékben megnöveli a HP bevételtermelő képességét. Az ügylettől várt, éves szinten 2,5 milliárd dollár feletti költségcsökkenés 5-9 dollárral emelné minden egyes HP-részvény értékét. Az sem elhanyagolható szempont, hogy a fenti előnyökre támaszkodva, a két vállalat együtt magasabb üzemi nyereséghányadot és erőteljesebb eredménynövekedést tud produkálni, mint a HP egyedül tenné.
Ez a stratégiai lépés lehetővé teszi a HP számára, hogy megerősítse valamennyi üzletágát, piacvezető szerepre tegyen szert a dinamikusan változó informatikai szektorban, megsokszorozza dolgozóinak lehetőségeit, valamint értéket teremtsen ügyfelei és részvényesei számára. Ha nem sikerül idejében megragadni a kínálkozó lehetőséget, és nem reagál a HP a vállalatot és az ágazatot érintő kihívásokra, veszélybe kerülhet a részvényesi érték – értékeli a HP igazgatótanácsa a fúziót.

A kakukktojás
A részvényesek nemrég kaptak egy másik levelet is. Ebben Walter B. Hewlett - a HP társalapítója, Bill Hewlett örököse - tájékoztatta őket a Compaq-fúzióval kapcsolatos kifogásairól. Walter Hewlett zenével és elméleti tudományokkal foglalkozik, emellett ő látja el a Hewlett család alapítványának felügyeletét is. Bár tagja az Igazgatótanácsnak, személyesen soha nem dolgozott a vállalatnál, és nem is vett részt annak irányításában. Az őt motiváló tényezők és az általa hozott befektetési döntések valószínűleg nem állnak összhangban a részvényesek szándékaival – állítja az igazgatótanács többi tagja.
Walter Hewlett a HP Igazgatótanácsának egyetlen olyan tagja, aki úgy gondolja, hogy érdemesebb passzívan őrizni az alapítóktól örökölt hagyományokat, semmint továbbépíteni azokat.
Walter Hewlett nem csupán a fúzióra mond nemet, de semmiféle alternatívát nem kínál helyette – kifogásolja az igazgatótanács másik nyolc tagja. Elveti a tranzakció gondolatát, ugyanakkor eddig csupa olyan javaslattal állt elő, amelyeket az Igazgatótanács már jóval korábban elemzett, megvitatott és elégtelen értékteremtő potenciálja miatt elutasított.
„Céljaink megvalósítása és versenyképességünk megőrzése érdekében folyamatosan növekednünk kell. Mivel fejlett és gyorsan változó technológiai területeken működünk, cselekednünk kell, egyébként kicsúszik a lábunk alól a talaj.” – mondta Dave Packard a HP egyik alapítója, és ezzel érvel ma is az igazgatótanács fúzió mellett.

Zöld út a HP-Compaq fúzió előtt

Érvek a HP-Compaq fúzió ellen