Válság magyar módra: van még lejjebb is

Az Európai Unió gazdasága már növekedésnek indult a harmadik negyedévben, Magyarországon azonban még tart a csökkenés, és hasonló helyzetben van több más ország is a térségből, köztük Romániában és Bulgária is. Magyarországon bár lassult a csökkenés a harmadik negyedévben az előzőhöz képest, de jóval nagyobb lett a visszaesés a várakozásokhoz viszonyítva.

Az Eurostat pénteken közzétett első becslése szerint az euróövezet 16 országában 0,4 százalékkal gyarapodott a GDP a harmadik negyedévben az előző negyedévhez képest. A 27 tagországban a növekedés 0,2 százalék volt. Éves összevetésben 4,1 illetve 4,3 százalék volt a visszaesés a harmadik negyedévben, mindkét esetben lassabb a második negyedévi 4,8, illetve 4,9 százaléknál. A második negyedben az euróövezet gazdasága még 0,2 százalékkal az egész unióé 0,3 százalékkal zsugorodott.

Magyar szigor

A JP Morgan szakérői a pénteki GDP-ismertetés után kiemelték: a "csalódást keltő" magyar számok közzétételével egy időben kellemes meglepetések is születtek: Csehországban és Romániában is a vártnál jobbak lettek a teljesítményadatok. A magyar gazdaság folyamatos alulteljesítésének elsődleges oka a ház elemzői szerint az erőteljes szigorítás. Miközben a a legtöbb ország lazította költségvetési politikáját, Magyarország komolyan szigorított. Itthon emellett ráadásul még a hitelpiaci kondíciók is feszesebbek.

Túl optimisták voltak a várakozások

Magyarországon bár lassult a csökkenés a harmadik negyedévben az előzőhöz képest, de jóval nagyobb lett a visszaesés a várakozásokhoz viszonyítva. A harmadik negyedévben a bruttó hazai termék (GDP) 7,2 százalékkal, a várakozáshoz képest 0,6 százalékponttal gyorsabban csökkent 2008 azonos időszakához képest.

A GDP a harmadik negyedévben 1,8 százalékkal esett az előző negyedévhez képest, alig valamivel enyhébben a második negyedévi 2,0 százalékos visszaesésnél. A második negyedévben az éves csökkenés még 7,5 százalékos volt.

Az elemzők szerint Magyarországon a kiskereskedelmi forgalom visszaesése és a készletek további leépítése állhat a harmadik negyedéves GDP csökkenése mögött. Az elemzők azt jósolták, hogy 2009 egészében 6,5-6,7 százalékos GDP visszaesés lehet. Londoni elemzők a vártnál gyengébb harmadik negyedévi előzetes magyar GDP-adat után is annak a véleményüknek adtak hangot, hogy a magyar gazdaság már megindult a kilábalás felé, és jövőre növekedés várható.

A magyar GDP változása negyedévenként - forrás: Concorde

A bolgár gazdaság is tovább esik

Romániában valamelyest pozitívabb kép alakult ki, mivel az elemzők által várt 9 százalék helyett éves szinten 7,1 százalékkal csökkent a GDP. A második negyedévhez viszonyítva a csökkenés mértéke 0,7 százalék volt. Bulgáriában azonban tovább mélyült a gazdasági recesszió a harmadik negyedévben. A július-szeptember közötti időszakban a GDP 5,8 százalékkal esett éves szinten a második negyedévi 4,9 százalékos csökkenés után.

Növekedés: majd jövőre

7,2%-kal esett a GDP a harmadik negyedévben, a piac 6,4%-os, a Concorde 7,1%-os visszaesést várt. Az előző negyedévhez képest is csökkent a gazdaság, az 1,8%-os csökkenés jelzi, hogy mi még mindig a recessziót tapossuk. A részletes adatok még nem ismertek, azonban a KSH jelezte, hogy a mezőgazdaság és a kiskereskedelem még mindig negatívan járult hozzá a GDP-hez, csakúgy, mint az ipari termelés és a pénzügyi szféra, azonban itt már vannak aljra utaló jelek.

Lassan talál magára a gazdaság

A legutóbbi ipari termelési adatok már jelezték, hogy itt fokozódik az aktivitás, főleg a külső kereslet élénkülése miatt. A kiskereskedelmi adatok szerint azonban a háztartásokra nehezedő nyomás - alacsonyabb foglalkoztatás, bérek, valamint hitelezés - továbbra is nagy, ezért e szegmens magára találása lassú lesz. A Concorde ugyanígy pesszimistán látja a bankok jövőjét, több negyedév eltelhet, mire jelentősen magasabb (bár a Lehman előtti szintektől még mindig távoli) aktivitást láthatunk, ami segítheti majd a fogyasztást és a beruházást. Ezek fényében a magyar gazdaság rövid távú növekedésének kulcsa teljes egészében a külföld kezében van az exportkeresleten keresztül. Az idei évre 6,2% visszaesést vár a Concorde, jövőre viszont 0,5%-os növekedést.