Kísérteties a hasonlóság a válság előtti időszakkal

A hitelválságéhoz kísértetiesen hasonló forgatókönyv szerint a nemzetközi kötvénypiacok összeomolhatnak, amennyiben a Fed túlzottan agresszív lépéseket tesz a kamatemelések során. A befektetőknek érdemes a leselkedő veszély jeleire figyelni. Annak kockázata, hogy a nemzetközi vállalati kötvény piac összeomlik, nem nagy, de létezik és számolni kell vele.

Kép: Pixabay

A Fed kamatemelései kulcsfontosságú szerepet játszanak. A Fed elnöke, Janet Yellen a kamatpolitikát a gazdasági adatokra fogja építeni, és ez a befektetők számára egy nehezebben értelmezhető megközelítést jelent. Amennyiben a kamatemelések a vártnál agresszívabban alakulnak, úgy komoly eladási hullám indulhat meg a vállalati kötvények piacán, mivel a befektetők magasabb hozamra törekednek – vélekedett Simon Fasdal a Saxo Bank értékpapír-kereskedelmi osztályának vezetője.

Egy másik vészjósló előjel a kötvénypiacok likviditása, amely jelen pillanatban kétségbeejtően alacsony. A helyzet akár a 2008-as eseményekhez hasonló szintig fajulhat – emlékezhetünk arra, amikor a kötvénypiacok közvetlenül a pénzügyi válságot megelőzően omlottak össze. Az, hogy a likviditás sokéves mélyponton van, elsősorban a bankokra és pénzintézetekre vonatkozó szigorúbb szabályozás következménye. Számos piaci szereplő egyszerűen leépítette kötvénypiaci üzletágát – ennek egyik példája a Credit Suisse, amely kivonult az európai államkötvények elsődleges forgalmazói köréből.

Annak eredményeképpen, hogy a pénzintézetek leépítik kötvénykereskedelmi üzletágaikat, a piac elveszíti a védőhálóját – ha a kamatemelések nyomán zavar keletkezik, akkor az árak esése nagyobb mértékű lesz, mint normál esetben, mivel egészen egyszerűen nincsenek vevők a piacon. A likviditáshiány állandó probléma a kötvénypiac számára, amelynek rendkívül megnövekedett a mérete az elmúlt években. Az amerikai kötvénypiac a világ legnagyobbjai közé tartozik, mérete a 2014-es 24 billió (ezermilliárd) dollárról 39,5 billió dollárra növekedett 2015 közepére – hangsúlyozta a szakértő.

A vállalati kötvénykibocsátások terén a különösen alacsony kamatszintek idézték elő a robbanásszerű növekedést. A vételi oldalon elsősorban a különböző befektetési alapok találhatók, és ennek eredményeképpen a kötvénytulajdonosok köre soha nem látott mértékben koncentrálódott. De a piaci felfordulások könnyen eredményezhetik azt, hogy bezárnak befektetési alapok - érdemes tehát különösen óvatosnak lenni azokkal az ETF-ekkel és pénzügyi termékekkel, amelyek esetében a mögöttes eszközök magas hozamú kötvényekhez kapcsolódnak.

Saját vállalkozásukat féltik a cégvezetők
Tavaly év végén mérséklődött a depresszió, de továbbra sincs „hurrá-optimizmus”. Hiába éledezik a gazdaság, annak meghatározó szereplői a kis- és középvállalkozások vezetőinek mintegy fele még nem látja, hogy tartós lehet-e ez a növekedési pálya.

Véleményvezér

Kísértetbölcsődét talált Hadházy Ákos

Kísértetbölcsődét talált Hadházy Ákos 

Semmi nincs biztonságban, ami mozdítható.
Elképesztő luxusban élnek a NER-cicák, erről közölt képeket Hadházy Ákos

Elképesztő luxusban élnek a NER-cicák, erről közölt képeket Hadházy Ákos 

Jól megy a NER körüli hölgyeknek. Méghogy nem szeretik a gyengébb nemet a fideszesek.
Aggasztó, hány évig élnek a magyarok – Romániában és Bulgáriában is jobb a helyzet

Aggasztó, hány évig élnek a magyarok – Romániában és Bulgáriában is jobb a helyzet  

A két ország újabb listán ver minket. 
A magyar idősek számíthatnak a legrövidebb élettartamra az EU-ban

A magyar idősek számíthatnak a legrövidebb élettartamra az EU-ban  

Még Bulgáriában és Romániában is tovább élnek az idősek. 
Nem lehetünk büszkék: ezen a listán is utolsó helyen szerepel Magyarország

Nem lehetünk büszkék: ezen a listán is utolsó helyen szerepel Magyarország  

Ukrajna és Románia is jobban teljesített. 
Hadházy Ákos megmutatta, hogyan szépül a hatvanpusztai Orbán-birtok

Hadházy Ákos megmutatta, hogyan szépül a hatvanpusztai Orbán-birtok 

Épül, szépül a körbezárt uradalom környéke is. 


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo