A magasabb fogyasztói árak, különösen a kőolajé, a búzáé és a tejporé az elmúlt hónapokban növelték az inflációt - áll az Erste Csoport szerkesztőségünkhöz eljutatott közleményében. A tájékoztatás szerint miközben a búza és a tejpor iránti globális kereslet növekedése további nyomást gyakorolhat az árakra, a kínálati oldalnak az árak csökkentésén kell dolgoznia, hacsak nem lesz jövőre is aszály.
A rövidtávú tényezőkön kívül a hosszútávú árkonvergencia is hatással van az inflációra, különösen, ha az új EU tagállamokról van szó. "A közép-kelet-európai árkonvergenciát a jövedelemkonvergencia természetes hatásaként kell tekinteni. A valuta-felértékelődésen alapuló szigorúbb monetáris viszonyok és a kamatláb különbségek nagyobb nyereséget hoznak a közép-kelet-európai országokban befektetőknek" - állítja Juraj Kotian, az Erste Csoport közép-kelet-európai makrogazdasági kutatócsoportjának társvezetője.
Olcsóbb termékek, nagyobb drágulás
Bár az áruk és a szolgáltatások összességében még mindig olcsóbbak, mint a fejlettebb EU tagállamokban, az új tagállamok fokozatosan közelítenek az EU-15 országokban általános árszintekhez. A konvergencia elérése érdekében az árnövekedés általában nagyobb az új tagállamokban, mint a "régi Európában".
Az Erste Csoport elemzése szerint amíg ezek az országok konvergálnak a jövedelmek és az árszintek tekintetében, addig várakozásaink szerint ez a nyereség pozitív marad azokban az országokban, ahol a valutaárfolyam rugalmas szerkezetű és ahol az inflációt tervezik.
Előrejelzéseik szerint a legnagyobb nyereség, évente mintegy hat százalék - beleértve az árfolyam hatását is - a román lejbe való befektetések révén érhető el. Ezt követi a lengyel zlotyba történő befektetés 3,6 százalékkal, a cseh valutába való befektetés pedig várhatóan évi 2,5 százalékot hoz átlagban a 2008-2009-es évek folyamán.
Magyarországon körülbelül két százalékos nyereség várható, mivel a hanyatló gazdasági növekedés csak szerény lendületet ad az árkonvergenciának, és ez indokolja a monetáris politika szigorítását. A szlovák koronába való befektetés nyeresége várhatóan nulla lesz a 2008-2009-es évek folyamán, mivel az árfolyamot rögzítik és az árfolyam az euróra való áttérés miatt az eurózónához igazodik.
