A gazdasági növekedés üteme a tavalyihoz képest visszaesik, de jóval meghaladja a tervezettet. Májusban az ipar és a külkereskedelem dinamikája az előző hónapokéhoz képest lassult, az építőiparé viszont gyorsult. Az első öt hónapban az ipar kivitele 15 százalékkal bővült, belföldi értékesítése stagnált. Ez utóbbin belül a tartós és nem tartós fogyasztási cikkek eladása 4-6 százalékkal csökkent. Az építőipari termelés növekménye teljes egészében az épületek építéséből származott. A kiskereskedelmi forgalom eddig kissé elmaradt a tavalyitól.

Túl a csúcson

Az infláció csak átmenetileg gyorsult, túl van a csúcsponton, s szeptembertől - a tavaly őszi nagy áremelési hullám bázisba kerülésével - erőteljesen mérséklődik. Az első öt hónapban kiugróan gyorsan, több mint 30 százalékkal nőtt a háztartási energia ára, s átlag feletti volt az élelmiszerek áremelkedése is. A tartós fogyasztási cikkek árai viszont - az erős forintnak is köszönhetően - csökkentek. Éves átlagban 7 százalékos, de az év végén már csak 4,5-5 százalékos fogyasztói áremelkedés várható.

#page#

Keresetek

A nominális bruttó keresetek január-május folyamán a tervezettnél gyorsabban, 7,4 százalékkal emelkedtek. Az üzleti szférában több mint 10 százalékos - vagyis az OÉT-megállapodás felső határánál is gyorsabb - volt a bérnövekedés, igaz ez részben a foglalkoztatás fehéredéséből fakadt. A keresetek emelkedése eddig a költségvetési szektorban 3 százalék alatti. Az ősz során a cégeknél lassulás várható, mivel a fehéredés által generált béremelkedés már tavaly megkezdődött.

A költségvetési szektorban viszont a második félévben kb. 8 százalékos béremelés lesz (a 13. havi fizetés felének terhére). Bár, a bruttó és a nettó keresetek közötti olló az év során jelentősen mérséklődni fog, de így is a tervezettnél némileg erőteljesebb, 4,5 százalék körüli reálbércsökkenés várható. Szeptembertől azonban a reálbérek már nem lesznek kisebbek az egy évvel korábbi szintnél.

Év végén 6,5 százalékos kamat

A munkanélküliség idén eddig csökkent, az év végére azonban - részben szezonális okok, részben a például a pedagógusok körében várható elbocsátások hatására - némi emelkedés várható.

A 2006 októberétől 8 százalékos jegybanki alapkamat júniusban megkezdődött csökkentése júliusban nem folytatódott. Idén - az infláció esésével párhuzamosan - még legalább egy százalékpontos kamatcsökkentés várható, így az alapkamat az év végére 6,5 százalék körül lehet. A forint tartósan erős, éves átlagban 250 forint/euró árfolyam valószínű.

Az egyensúlyi viszonyok kedvezően alakulnak. Az államháztartás hiánya az EU módszertana szerint a GDP 6,2 százaléka lesz, vagyis még mindig nagyon magas, de kisebb a konvergencia-programban előirányzottnál. A külkereskedelmi hiány eddig fele a 2006. évinek, s várhatóan az év egészében is hasonló arány érvényesül. A folyó fizetési és tőkemérleg hiánya is sokat javul, a külföldi működőtőke beáramlása azonban az I. negyedévben elmaradt a tavalyitól, miközben a tőkeexport bővült. Az év egészében azonban a tőkeimport élénkülése várható.