Már a korábban látott 4 százalék alatti értékek is hihetetlenül alacsonyak voltak. Mindez azt jelenti, hogy a piacon, illetve az S&P500 index-szel reprezentált részvénypiacon soha nem látott optimizmus dúl.

A Damodaran által becsült, az elmúlt 12 hónap alapján számított piaci kockázati prémium értékek

Forrás: Damodaran

Ha ez így megy tovább, akkor – lineáris megközelítést alkalmazva – 5-6 év távlatában eltűnhet a prémium, ami azt jelentené, hogy a részvénybefektetés ugyanazon megítélés alá esik, mint az államkötvény. Erre mondják azt a hagyományos elméletek, hogy soha.

Mindenesetre a nagy optimizmus óvatosságra int. Hiszen a mondás szerint „Borúra derű” jön, de ez fordítva is igaz.

Szóval ebben a „végtelen” optimizmusban — amely megtörni látszik — nem árt óvatosnak lenni. Európában már csak azért is, mert az emelkedő francia állampapír hozamok az egész európai kötvénypiacra kihatással vannak. Az pedig nem jó a részvénypiacoknak. (Erstemarket)