Nem minden piac kínál ugyanolyan kompromisszumot a kockázat és a hozam között. Most elkészült a rangsor, ami a részvénykockázati prémiumokat mutatja világszerte – Aswath Damodaran, az NYU professzorának becslései alapján. A rangsor kifejezi a befektetők által az egyes országokba történő befektetésekhez követelt többlethozamot, a magasabb értékek pedig nagyobb érzékelt kockázatot jeleznek.

A különbségek jelentősek. Míg néhány stabil gazdaság 4–5 százalék kockázati hozam közelében helyezkedik el, a konfliktusokkal vagy gazdasági összeomlással küzdő országok meghaladhatják a 30 százalékot, ami rávilágít arra, hogy a kockázatérzékelés milyen drámaian különböző a globális piacon.

A világ legkockázatosabb országai

A befektetési kockázati prémium becsléséhez Damodaran megvizsgálta az egyes országok hitelminősítését és azt, hogy a befektetők mennyi plusz kamatot szeretnének, amikor hitelt nyújtanak nekik. Azon országok esetében, ahol az államkötvények nem állnak rendelkezésre vagy nem kereskednek velük, a becslését két feltörekvő piaci index részvényhozamainak különbségeire alapozta. Utolsó lépésként pedig ezt az országkockázati pluszt hozzáadta az érett piaci részvénykockázati prémium becsléséhez.

A legkockázatosabb országok azok, ahol háború, szankciók és gazdasági összeomlás jelei érzékelhetőek. Fehéroroszország, Libanon, Szudán és Venezuela rendelkezik a legmagasabb, 30,9 százalékos részvénykockázati prémiummal.

A fehéroroszok intenzív politikai elnyomással szembesültek, amikor Alekszandr Lukasenka vitatott 2020-as újraválasztására reagáltak. Libanont kudarcot vallott államnak tekintik, mivel a kormányzás és a gazdaság összeomlott, miközben fegyveres csoportok vannak jelen az utcákon.